Ba ván bài năng lượng hạt nhân dự kiến sẽ thống trị đến năm 2025 và xa hơn nữa

Sự phục hưng hạt nhân: Tại sao thời điểm này quan trọng

Ngành hạt nhân đang trải qua một sự chuyển mình chưa từng có. Các công ty công nghệ lớn—bao gồm Amazon và Alphabet—đang tham gia cùng hơn 120 tổ chức toàn cầu ủng hộ kế hoạch mở rộng đáng kể sản xuất hạt nhân. Đến năm 2050, thế giới đặt mục tiêu gấp ba công suất hạt nhân, trong khi Hoa Kỳ đã cam kết gấp bốn lần sản lượng của mình. Sự hội tụ của sự ủng hộ chính sách, nhu cầu tiêu thụ điện ngày càng tăng và sự quan tâm từ khu vực tư nhân đang định vị năng lượng hạt nhân như một nền tảng của cơ sở hạ tầng năng lượng tương lai chứ không phải là một di sản của Chiến tranh Lạnh.

Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn nhiều năm, ba công ty cung cấp những điểm vào khác biệt vào ngành công nghiệp đang chuyển mình này.

Constellation Energy: Nền tảng đã được thiết lập

Constellation Energy (NASDAQ: CEG) vận hành đội tàu hạt nhân lớn nhất nước Mỹ với 21 lò phản ứng đang hoạt động, khẳng định vị thế của mình là nhà sản xuất điện không carbon hàng đầu của quốc gia.

Các phát triển gần đây nhấn mạnh quỹ đạo mở rộng của công ty. Constellation đã nhận được khoản vay $1 tỷ đô la từ Bộ Năng lượng để phát triển Trung tâm Năng lượng Sạch Crane, sẽ cung cấp 835 megawatt công suất cơ sở liên tục vào lưới điện quốc gia. Ngoài ra, công ty đã hoàn tất thỏa thuận vào năm 2025 để mua lại Calpine với giá khoảng 16,4 tỷ đô la. Giao dịch chiến lược này đã định vị Constellation là nhà sản xuất điện lớn nhất ở Hoa Kỳ cả về khí đốt tự nhiên và điện địa nhiệt, đồng thời mở rộng nền tảng khách hàng của mình khoảng 2,5 triệu tài khoản.

Centrus Energy: Chốt chặn cung cấp nhiên liệu

Mở rộng hạt nhân đòi hỏi nhiên liệu, và Centrus Energy (NYSE: LEU) kiểm soát một trong số ít các cơ sở được Ủy ban Quy định Hạt nhân cấp phép ở Mỹ có khả năng sản xuất urani giàu thấp, hàm lượng cao (HALEU).

Centrus có nguồn gốc từ những nỗ lực làm giàu urani của Mỹ từ thập niên 1940 trở đi, mang đến bảy thập kỷ kinh nghiệm kỹ thuật cho các hoạt động của mình. Vào tháng 11 năm 2023, công ty đã đạt được một cột mốc lịch sử khi trở thành nhà sản xuất HALEU đầu tiên của Mỹ trong bảy thập kỷ. Sau bước đột phá này, Centrus đã vận chuyển 900 kilogam HALEU theo thỏa thuận mua hàng của Bộ Năng lượng vào tháng 6 năm 2025. DOE đã gia hạn hợp đồng đến giữa năm 2026, với tổng giá trị là $110 triệu. Nếu Mỹ theo đuổi lộ trình triển khai lò phản ứng thế hệ tiếp theo, Centrus sẽ đóng một vai trò quan trọng trong hệ sinh thái cung cấp HALEU đang nổi lên.

Oklo: Nhà đổi mới đang nổi lên

Oklo (NYSE: OKLO) tập trung vào công nghệ lò phản ứng tiên tiến, đặc biệt là các lò vi phản ứng được thiết kế cho các ứng dụng phi tập trung. Lò phản ứng Aurora của công ty là một cơ sở Compact được thiết kế để tạo ra từ 15 đến 75 megawatt cho việc triển khai ngoài lưới tại các trung tâm dữ liệu, cơ sở công nghiệp, cơ sở quân sự và các cộng đồng cô lập.

Nền tảng Aurora hoạt động trên nhiên liệu HALEU và cho thấy thời gian hoạt động kéo dài—có thể chạy từ một thập kỷ hoặc lâu hơn giữa các chu kỳ nạp nhiên liệu. Oklo đã được chọn vào Chương trình Thí điểm Lò phản ứng của Bộ Năng lượng, nhằm mục tiêu triển khai ít nhất ba lò phản ứng tiên tiến thương mại bên ngoài các cơ sở nghiên cứu của chính phủ trước ngày 4 tháng 7 năm 2026. Công ty cũng đã thương thuyết một thỏa thuận khung với nhà điều hành trung tâm dữ liệu Equinix để cung cấp lên đến 500 megawatt công suất.

Tuy nhiên, Oklo vẫn chưa có doanh thu và đang điều chỉnh theo quy trình phê duyệt của Ủy ban Quản lý Hạt nhân. Nếu không có giấy phép thương mại, Oklo đại diện cho một cơ hội đầu tư mang tính đầu cơ - một cơ hội có cả rủi ro tiềm năng lớn và rủi ro giảm.

Bối cảnh đầu tư rộng lớn hơn

Ba công ty này cùng nhau trải dài chuỗi giá trị của ngành công nghiệp hạt nhân: từ các nhà điều hành lớn, đã được thiết lập đảm bảo sự ổn định của lưới điện đến các nhà cung cấp nhiên liệu chuyên biệt cho các thiết kế thế hệ tiếp theo, và các nhà đổi mới mới nổi tiên phong trong các giải pháp năng lượng phân quyền. Các nhà đầu tư tìm kiếm sự đa dạng trong lĩnh vực hạt nhân cũng có thể khám phá các quỹ giao dịch trao đổi tập trung vào năng lượng hạt nhân như một lựa chọn thay thế cho việc lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ.