#美联储回购协议计划 Nhật Bản vẫn chưa hoàn toàn "vắt kiệt", chỉ mới đi đến điểm giới hạn nguy hiểm nhất.

Tình hình hiện tại có vẻ rất rõ ràng: Nhật Bản vẫn nắm giữ khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la trái phiếu Mỹ (đứng đầu thế giới), nhưng tín hiệu nguy hiểm đã bắt đầu xuất hiện. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản tăng vọt, giao dịch carry trade bắt đầu nhanh chóng đóng lại, BOJ rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan - muốn tăng lãi suất nhưng không dám quá mạnh, tài chính và yên Nhật đối mặt với bế tắc kép.

Tình trạng "những sợi rơm cuối cùng" của quyền thống trị đô la Mỹ hiện nay ra sao? Sắp xếp rất tàn nhẫn:

**Cách thứ nhất: Chính Mỹ** (quan trọng nhất, bền vững nhất). Tiếp tục in nợ, buộc toàn thế giới phải nhận, chiêu này có thể kéo dài từ 5 đến 15 năm. Không có gì hiệu quả hơn thế.

**Cái thứ hai: Nhật Bản** (hiện vẫn đang cố gắng cung cấp). Muốn chạy mà không chạy nổi, chạy quá nhanh thì tự nổ trước. Khi tài sản như $BTC, $ETH có biến động, vai trò của Nhật Bản càng trở nên khó xử.

**Cái thứ ba: Trung Quốc/Trung Đông** (ngày càng không đáng tin cậy). Những biến động địa chính trị, xung đột thương mại, con đường này đã trở nên rất khó khăn để đi qua.

**Kết luận trong một câu**: Nhật Bản là cây rơm thứ hai từ dưới lên, cây rơm cuối cùng là xem Mỹ có muốn tiếp tục chơi trò tiêu dùng quá mức hay không. Nếu Nhật Bản bị ngừng lại, toàn cầu sẽ xảy ra cơn sóng thanh khoản, và Mỹ sẽ bị ảnh hưởng nặng nhất.

Hiện tại tình huống là mọi người kéo nhau xuống, ghét bỏ lẫn nhau, không ai dám chết trước trong cuộc khủng hoảng tù nhân. Để xem xu hướng của các đồng coin chính như $BNB, còn phải nhìn vào hiệu suất của BOJ và lãi suất trái phiếu Nhật Bản vào năm 2026 - đây sẽ là thời điểm quan trọng. Đừng chớp mắt.