Báo cáo CPI tháng 11 đưa ra tín hiệu lạm phát nhẹ hơn dự đoán

Phát hành được mong chờ nhất trong lịch kinh tế tuần này đã mang lại sự nhẹ nhõm cho các nhà quan sát thị trường: Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) cho tháng 11 đã được công bố thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận. Cả chỉ số lạm phát tổng hợp và lạm phát cốt lõi - loại bỏ các hàng hóa biến động - chỉ tăng +0,2% so với tháng trước, thấp hơn so với dự báo +0,3% mà các nhà kinh tế đã mong đợi kể từ tháng 9. (Lưu ý: Dữ liệu CPI tháng 10 chưa được công bố.)

Chỉ số Tỷ lệ Lạm phát năm qua đã chứng minh ấn tượng hơn nữa, đạt +2.7% so với dự đoán +3.1% của các chuyên gia. Đây là lần đầu tiên CPI hàng tháng giảm kể từ tháng Tư, khi lạm phát đạt mức thấp nhất trong 4.5 năm là +2.3%. Đọc hiểu CPI lõi hàng năm cũng gây bất ngờ với kết quả thấp hơn, ổn định ở mức +2.6% so với kỳ vọng là +3.0%.

Phân tích các thành phần: Giá năng lượng đã tăng +1,1% trong khoảng hai tháng — một tin tức thuận lợi vì các xu hướng năng lượng gần đây đã giảm, chuẩn bị cho việc công bố CPI tiếp theo với những con số mềm mại hơn. Chi phí thực phẩm chỉ tăng +0,1%, trong khi chi phí nơi ở tăng +0,2%, cả hai đều là tín hiệu đáng mừng cho những ai theo dõi động lực giảm lạm phát. Các hạng mục thứ cấp bao gồm Chỗ ở, Giải trí và Thời trang đều đã giảm giá trong giai đoạn này.

Thị Trường Lao Động Duy Trì Tình Trạng Ổn Định Giữa Sự Bất Ổn Kinh Tế

Bổ sung cho bức tranh lạm phát lành mạnh, dữ liệu Yêu cầu thất nghiệp hàng tuần đã được công bố một cách tích cực. Yêu cầu ban đầu đã giảm xuống còn 224.000 trong tuần trước, giảm đáng kể so với con số 237.000 đã được điều chỉnh tăng trước đó. Trung bình bốn tuần hiện đang ở mức hợp lý 217.000, được hỗ trợ bởi sự giảm xuống dưới 200.000 cách đây hai tuần.

Yêu cầu tiếp tục tăng lên 1.897 triệu từ mức 1.830 triệu đã được điều chỉnh giảm, phản ánh một sự thay đổi đáng kể -100.000 trong tình trạng thất nghiệp dài hạn trong một khoảng thời gian một tháng. Điều này đại diện cho một sự cải thiện đáng kể sau 28 tuần liên tiếp duy trì ở mức 1.9 triệu hoặc cao hơn ( mà đáng chú ý là chưa bao giờ vượt qua 2 triệu, điều này sẽ kích thích việc đánh giá lại sức mạnh lao động ). Việc duy trì mức dưới 1.9 triệu tiếp tục tạo ra một bối cảnh khuyến khích cho các chỉ số việc làm.

Sự căng thẳng rõ rệt giữa dữ liệu thuê mướn hàng tháng nhẹ nhàng và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ổn định cho thấy một động lực thị trường lao động “không thuê, không sa thải”—phản ánh sự không chắc chắn thực sự về quỹ đạo kinh tế khi bước vào năm 2026. Các thành viên thị trường dự đoán rằng các số liệu về lao động có thể sẽ vẫn nằm trong khoảng cho đến khi sự rõ ràng về việc nền kinh tế sẽ mở rộng hay thu hẹp.

Hợp đồng tương lai chứng khoán tăng mạnh nhờ lạm phát nhẹ hơn và bức tranh việc làm ổn định

Cổ phiếu đã phản ứng nhiệt tình trước dòng dữ liệu thuận lợi này. Các hợp đồng tương lai chỉ số trước thị trường đã mở rộng mức tăng từ các mức đã cao sẵn trên các chỉ số chính. Dow đã tăng từ +100 điểm lên +215 điểm sau khi công bố; S&P 500 tăng từ +41 lên +53; và Nasdaq tăng từ +280 lên +344 điểm. Lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm nhẹ, với lợi suất 10 năm dừng ở mức +4.12% và 2 năm ở mức +3.46%.

Cấu trúc kỹ thuật tích cực này xuất hiện sau một tuần áp lực giảm giá trên các chỉ số chứng khoán chính, cung cấp động lực đáng kể trước khi bước vào ngày giao dịch. Trừ khi có những phát triển bất ngờ, các chỉ số lạm phát và việc làm hôm nay có khả năng duy trì áp lực tăng giá lên các định giá cổ phiếu.