Cược ETF 5x: Hiểu về Đòn bẩy Cực đoan trong Thị trường Biến động Ngày nay

Cảnh quan tài chính vừa thay đổi. Đầu tháng này, Volatility Shares Trust đã nộp hồ sơ cho SEC về 27 công cụ đòn bẩy mới, bao gồm cái mà sẽ đánh dấu quỹ ETF 5x đầu tiên có sẵn cho các nhà giao dịch tại Hoa Kỳ—một động thái có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thiệt hại một cách đồng đều.

Tại sao Thời gian lại Quan trọng: Biến động Thị trường và Các Sản phẩm Đòn bẩy

Đơn đăng ký không thể đến vào một thời điểm kịch tính hơn. Tháng Mười chứng kiến những biến động thị trường cực đoan, với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) tăng vọt hơn 55% giữa ngày 1 tháng Mười và ngày 16 tháng Mười, trước khi lùi lại hơn 26%. Những biến động hoang dã này phơi bày con dao hai lưỡi mà các công cụ đòn bẩy đại diện.

Xem xét trường hợp gần đây: một phân tích của JPMorgan tiết lộ rằng khoảng $26 tỷ USD trong việc thanh lý ETF đòn bẩy vào ngày 10 tháng 10 đã làm tăng thêm vòng xoáy giảm giá của thị trường trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng. Đây không phải là ngẫu nhiên—đó là hệ quả không thể tránh khỏi của cách mà các sản phẩm này hoạt động khi điều kiện trở nên không thuận lợi.

Cách các ETF đòn bẩy trở thành một phần thiết yếu của thị trường

Kể từ năm 2006, khi ProShares giới thiệu các quỹ ETF dài 2x đầu tiên, ngành công nghiệp đã bùng nổ. Ngày nay, khoảng 900 sản phẩm đòn bẩy giao dịch trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ. Mặc dù chỉ đại diện cho 1% trong số $12 nghìn tỷ tài sản ETF đang được quản lý, những công cụ này chiếm 33% tất cả các quỹ ETF mới được ra mắt, phản ánh sức hấp dẫn mạnh mẽ của chúng đối với các nhà giao dịch chủ động.

Sự tiến triển kể câu chuyện: mức độ tiếp xúc 2x đã phát triển thành các loại 3x và các phương tiện đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ. Giờ đây, 5x xuất hiện—một bước nhảy vọt cho phép các nhà giao dịch nắm bắt sự chuyển động hàng ngày của cổ phiếu gấp năm lần.

Danh Mục ETF 5x Đề Xuất: Công Nghệ và Tài Sản Kỹ Thuật Số Nổi Bật

Hồ sơ của Volatility Shares tại SEC phác thảo sự tiếp xúc với các tên tuổi công nghệ hàng đầu. NVIDIA, Tesla và Amazon sẽ là trụ cột của các sản phẩm này. Bên cạnh những tên tuổi này, ứng dụng còn bao gồm Palantir tập trung vào AI và nhà thiết kế vi mạch Advanced Micro Devices.

Đơn đăng ký mở rộng ra ngoài công nghệ truyền thống. Coinbase Global sẽ có các tùy chọn đòn bẩy 5x, cung cấp mức độ tiếp xúc gia tăng với các thị trường tiền điện tử. Có lẽ điều thú vị nhất là MicroStrategy - công ty đang nắm giữ kho Bitcoin vượt quá $33 tỷ - sẽ thấy các sản phẩm đòn bẩy được tùy chỉnh cho cổ phiếu của mình. Các nhà đầu tư vàng cũng không bị bỏ qua; một quỹ ETF 3x đề xuất trên SPDR Gold Shares đang tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

Cái Bẫy Suy Giảm Biến Động: Tại Sao Thời Gian Là Tất Cả

Đây là nơi mà sự phức tạp gặp nguy hiểm. Hầu hết các nhà đầu tư thông thường hiểu sai cách mà các ETF đòn bẩy thực sự hoạt động. Các quỹ này tái thiết lập mức độ tiếp xúc hàng ngày để duy trì tỷ lệ đòn bẩy của chúng. Việc tái cân bằng hàng ngày này tạo ra một chi phí ẩn được gọi là biến động.

Hãy nghĩ theo cách này: một ETF đòn bẩy không theo dõi lợi nhuận tích lũy trong vài tuần hoặc vài tháng. Nó tách biệt hiệu suất theo từng phiên giao dịch riêng lẻ. Trong những thị trường biến động - điều kiện chính xác mà các trader sử dụng đòn bẩy - cơ chế thiết lập lại hàng ngày này làm tăng nhanh chóng khoản lỗ hơn những gì nhà đầu tư thường dự đoán. Một cổ phiếu dao động mạnh nhưng kết thúc không thay đổi vẫn có thể làm cạn kiệt vị thế ETF đòn bẩy 5x.

Câu hỏi phê duyệt: SEC có nói đồng ý không?

SEC hiện đang giữ trạng thái không hoạt động do chính phủ liên bang đóng cửa, để lại những hồ sơ này trong tình trạng lơ lửng. Tuy nhiên, các quan sát viên trong ngành kỳ vọng sẽ có sự chấp thuận cuối cùng. Bryan Amour, giám đốc nghiên cứu ETF tại Morningstar, đã gợi ý rằng khả năng chấp nhận là cao, lưu ý rằng “điều này đang thử thách giới hạn của chính sách dễ dãi hơn của SEC dưới chính quyền mới.”

Volatility Shares đã đề xuất một ngày hiệu lực sau 75 ngày kể từ khi nộp đơn, có nghĩa là việc triển khai có thể diễn ra tương đối nhanh chóng khi bộ máy quy định khởi động lại.

Một Câu Chuyện Cảnh Báo Cho Các Nhà Đầu Tư Bán Lẻ

Lịch sử mang lại những bài học khó chịu. Thời kỳ đại dịch chứng kiến sự nhiệt tình của các nhà bán lẻ đối với tiền điện tử và cổ phiếu meme đạt đến đỉnh cao. Nhiều người tham gia thiếu kiến thức đã học được những sự thật tàn nhẫn khi những cược đó sụp đổ—những khoản lỗ mà họ vẫn mang theo. Bây giờ hãy tưởng tượng những khoản lỗ đó được nhân lên gấp năm lần.

Các ETF đòn bẩy phục vụ các mục đích hợp pháp cho các nhà giao dịch tinh vi, ngắn hạn. Còn với những người khác? Cần phải thận trọng cực kỳ. Đây không phải là phương tiện mua và giữ. Chúng không phải là công cụ xây dựng tài sản. Chúng là những công cụ chính xác để nắm bắt các biến động trong một ngày, không hơn.

Hiểu rõ khả năng chịu đựng rủi ro thực sự của bạn có nghĩa là nhiều hơn việc gật đầu đồng ý với các điều khoản từ chối trách nhiệm. Nó có nghĩa là tự đánh giá một cách trung thực về việc liệu bạn có thể chấp nhận việc thấy vốn của mình bốc hơi chỉ trong vài giờ, chứ không phải vài năm. Trước khi thị trường ETF 5x có khả năng mở ra, sự phản ánh đó trở nên thiết yếu.