Hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm bớt khi tăng trưởng của Mỹ vẫn nóng

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm bớt khi tăng trưởng của Mỹ vẫn mạnh mẽ Liên kết gốc: https://coindoo.com/fed-rate-cut-hopes-cool-as-u-s-growth-stays-hot/

Những tuần cuối năm đang định hình lại kỳ vọng trên các thị trường toàn cầu. Thay vì chuẩn bị cho một đợt nới lỏng tiền tệ khác, các nhà giao dịch hiện đang đối mặt với một thực tế rất khác: nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng mạnh, và Cục Dự trữ Liên bang có ít động lực để hành động nhanh chóng.

Sự nhận thức đó đang lan tỏa qua cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử. Các tài sản đã được hưởng lợi nhiều nhất từ việc nới lỏng điều kiện tài chính vào đầu năm nay giờ đang cảm thấy áp lực khi thanh khoản giảm và sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới phai nhạt.

Những điểm chính

• Thị trường đã phần lớn loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Giêng sau dữ liệu tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh mẽ.
• Việc nới lỏng tiền tệ đã thúc đẩy các đợt tăng giá tiền điện tử trước đây giờ không còn hỗ trợ giá nữa
• Bitcoin đang bước vào cuối năm với thanh khoản chặt chẽ hơn và gió vĩ mô yếu hơn
• Tháng Tư giờ đây là thời điểm sớm nhất mà một sự thay đổi chính sách có thể thực sự xuất hiện.

Sức mạnh kinh tế buộc phải suy nghĩ lại

Bước ngoặt đã đến với các số liệu GDP mới nhất của Mỹ. Thay vì xác nhận sự chậm lại, dữ liệu cho thấy động lực kinh tế thực sự đã tăng tốc trong quý ba, với mức tăng trưởng vượt xa kỳ vọng đồng thuận.

Đối với các nhà hoạch định chính sách, loại hiệu suất đó gửi một tín hiệu rõ ràng. Với sự mở rộng vẫn giữ vững và các rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu, không có nhiều lý do để tăng cường thêm kích thích trong tương lai gần. Thị trường đã ngay lập tức hiểu ý.

Các Thị Trường Cược Bỏ Qua Kịch Bản Tháng Giêng

Kỳ vọng đã thay đổi mạnh mẽ sau khi dữ liệu được công bố. Các xác suất hiện tại ngụ ý rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng là một điều khó xảy ra, với thị trường chủ yếu định vị cho lãi suất duy trì ở mức hiện tại.

Kết luận tương tự cũng có thể thấy ở các sàn giao dịch gốc tiền điện tử. Các nhà giao dịch chủ yếu đã bác bỏ ý tưởng về một đợt cắt giảm trong thời gian gần, thay vào đó đánh giá một thời gian tạm dừng kéo dài. Mối liên kết giữa tài chính truyền thống và các thị trường cá cược tiền điện tử thật nổi bật và gợi ý sự đồng thuận vĩ mô ngày càng tăng.

Tại Sao Crypto Cảm Nhận Nhiều Hơn

Đối với Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, sự chuyển biến này diễn ra vào một thời điểm không thuận lợi. Những đợt cắt giảm lãi suất trước đó đã giúp kích hoạt những đợt tăng giá mạnh mẽ, đẩy giá lên cao mới và thu hút vốn mới. Giờ đây, khi năm kết thúc đang đến gần, điều kiện thanh khoản đang thắt chặt ngay khi sự hỗ trợ vĩ mô yếu đi.

Kết quả là một thị trường bị kẹt giữa những câu chuyện dài hạn mạnh mẽ và sự kiềm chế tiền tệ ngắn hạn. Nếu không có sự nới lỏng mới, các nhà giao dịch đang trở nên chọn lọc hơn, và đà tăng đã chậm lại một cách rõ rệt.

Fed Signals: Kiên Nhẫn Hơn Khẩn Cấp

Những phát biểu gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang củng cố vị trí mới của thị trường. Một số nhà hoạch định chính sách đã gợi ý rằng các đợt giảm lãi suất đã được thực hiện trong năm nay đã đạt được mục đích của chúng, mua cho Fed thời gian để đánh giá dữ liệu đến.

Trong khi một số tiếng nói bên trong ngân hàng trung ương mở cửa cho các đợt cắt giảm thêm trong tương lai, thông điệp hiện tại rất rõ ràng: tiến trình lạm phát phải tiếp tục, và không có sự vội vã để hành động khi tăng trưởng vẫn duy trì.

Sự chú ý chuyển sang mùa xuân và những điều tiếp theo

Với tháng Giêng đã gần như không còn giá trị, các nhà giao dịch hiện đang xem xét lịch để tìm điểm quyết định quan trọng tiếp theo. Tháng Tư đã nổi lên như là khoảng thời gian sớm nhất mà một quyết định cắt giảm có thể thực sự được bàn luận, mặc dù ngay cả kết quả đó cũng không đảm bảo.

Nhìn về phía trước, kỳ vọng trở nên ôn hòa hơn. Giá thị trường cho thấy niềm tin ngày càng tăng rằng năm 2026 có thể mang lại nhiều đợt cắt giảm lãi suất, đặc biệt nếu động lực kinh tế cuối cùng giảm bớt và xu hướng lạm phát hợp tác.

Lớp phủ lên cuộc tranh luận kinh tế là áp lực chính trị mới. Các đề xuất nhằm mở rộng phạm vi mục tiêu lạm phát của Fed đã xuất hiện trở lại. Liệu những ý tưởng này có ảnh hưởng đến chính sách hay không vẫn còn chưa chắc chắn, nhưng chúng thêm một lớp phức tạp khác vào cái nhìn đã rất mong manh.