Giá trị danh nghĩa, giá trị sổ sách và giá trị thị trường: sử dụng cái nào phù hợp với chiến lược đầu tư của bạn

Khi phân tích một cổ phiếu, bạn sẽ gặp ba con số khác nhau dường như nói cùng một điều nhưng thực tế kể những câu chuyện hoàn toàn khác nhau. Giá trị danh nghĩa, giá trị sổ sách và giá trị thị trường là ba kim chỉ nam mà mọi nhà đầu tư cần học cách đọc hiểu.

Điểm khởi đầu: nguồn gốc của các con số

Mỗi giá trị này được tính theo cách hoàn toàn khác nhau, và sự khác biệt đó quyết định thông tin mà nó cung cấp cho bạn.

Giá trị danh nghĩa: đơn giản nhất và cũng ít quan trọng nhất đối với thị trường chứng khoán. Được tính bằng cách chia vốn điều lệ của công ty cho tổng số cổ phiếu phát hành. Ví dụ: nếu một công ty có vốn điều lệ 6.500.000 € và phát hành 500.000 cổ phiếu, thì giá trị danh nghĩa là 13 € mỗi cổ phiếu. Ứng dụng thực tế? Gần như không có trong lợi nhuận cổ phiếu.

Giá trị sổ sách: ở đây mới thú vị. Bạn lấy tổng tài sản của công ty, trừ đi các khoản nợ, rồi chia kết quả cho số cổ phiếu phát hành. Một công ty có tài sản trị giá 7.500.000 € và nợ phải trả 2.410.000 €, với 580.000 cổ phiếu phát hành, sẽ có giá trị sổ sách là 8,775 € mỗi cổ phiếu. Con số này tiết lộ về sổ sách kế toán nói gì về giá trị thực của công ty.

Giá trị thị trường: là những gì bạn thấy trên màn hình giao dịch của mình. Được tính bằng cách chia vốn hóa thị trường cho số cổ phiếu. Một công ty có vốn hóa 6.940 triệu € và 3.020.000 cổ phiếu sẽ có giá trị thị trường là 2,298 € mỗi cổ phiếu. Con số này phản ánh những gì thị trường nghĩ rằng công ty đáng giá tại thời điểm này.

Ba câu chuyện khác nhau về cùng một cổ phiếu

Giá trị danh nghĩa kể câu chuyện cổ xưa nhất. Đó là giá phát hành, điểm xuất phát của mọi thứ. Gần như không còn quan trọng trên thị trường chứng khoán vì cổ phiếu không có ngày đáo hạn. Trong trái phiếu, nó có ý nghĩa hơn, nhưng đối với cổ phiếu, chỉ là một dữ liệu lịch sử hơn là công cụ đầu tư.

Giá trị sổ sách là những gì các kiểm toán viên và kế toán nói rằng thực sự giá trị của công ty nếu bạn tháo rỡ hôm nay. Nó phản ánh giá trị ròng chia cho mỗi cổ phiếu. Nếu giá thị trường thấp hơn giá trị sổ sách, một số nhà phân tích xem đó là cơ hội mua vào. Nếu cao hơn nhiều, có thể là dấu hiệu của việc thổi phồng giá. Giá trị này là sở thích của các nhà đầu tư theo phong cách value investing, phong cách nổi tiếng của Warren Buffett: tìm kiếm các công ty tốt với giá hợp lý.

Giá trị thị trường khác biệt: nó không nói cho bạn biết thứ gì đó đắt hay rẻ, chỉ là giá cả. Là sự giao dịch mua bán theo thời gian thực. Khi tăng hoặc giảm, phản ánh kỳ vọng, tin tức, tâm lý thị trường, chính sách tiền tệ, tất cả.

Cách sử dụng chúng trong chiến lược thực tế của bạn

Đối với đầu tư giá trị: giá trị sổ sách là công cụ chính của bạn. So sánh tỷ lệ Giá/giá trị sổ sách (P/VC) giữa các công ty cùng ngành. Nếu một công ty khí đốt có P/VC là 0,8 và công ty khác là 1,2, thì công ty đầu tiên rẻ hơn so với giá trị sổ sách của nó. Đó là điểm khởi đầu của bạn. Sau đó, bạn phân tích sâu hơn, tất nhiên, nhưng tỷ lệ này giúp tiết kiệm thời gian lọc các ứng viên.

Đối với giao dịch: giá trị thị trường là tham chiếu duy nhất của bạn để vận hành. Đó là số tiền bạn trả khi mua và nhận lại khi bán. Nếu bạn muốn chờ META PLATFORMS giảm từ 113,02 $ xuống 109,00 $, bạn đặt lệnh mua giới hạn và chờ đợi. Thị trường quyết định xem mức giá của bạn có đạt được hay không. Trong giờ thị trường đóng cửa, bạn chỉ có thể đặt các lệnh đã định sẵn sẽ thực thi nếu giá đạt trong phiên tiếp theo.

Đối với trái phiếu chuyển đổi: giá trị danh nghĩa có một vai trò nhỏ thứ hai. Các trái phiếu này xác định một mức giá chuyển đổi (thường là một phần trăm của giá trung bình của cổ phiếu trong một khoảng thời gian), hoạt động như một loại giá trị danh nghĩa tham chiếu. Bạn biết trước mức giá có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.

Những cạm bẫy của từng phương pháp

Giá trị danh nghĩa quá cũ nên gần như không có cạm bẫy. Nhược điểm là nó vô dụng. Điểm.

Giá trị sổ sách đặc biệt không chính xác với các công ty công nghệ và nhỏ. Tại sao? Bởi vì các tài sản có giá trị nhất của họ (bằng sáng chế, tài năng, thương hiệu) không được phản ánh rõ ràng trong bảng cân đối kế toán. Thêm vào đó, có kế toán sáng tạo: có những công ty làm giả số liệu trong phạm vi hợp pháp, nên giá trị sổ sách có thể không chính xác 100%. Dùng như một công cụ, đừng xem đó là chân lý tuyệt đối.

Giá trị thị trường là một tấm gương phản chiếu cảm xúc. Có thể tăng vọt do sự hưng phấn của ngành dù các yếu tố cơ bản không đủ lý do. Có thể sụt giảm vì chính sách lãi suất thắt chặt hơn. Nếu có một sự kiện quan trọng trong ngành hoặc nền kinh tế xấu đi, giá có thể hoàn toàn tách rời khỏi thực tế tài chính. Thị trường phản ánh kỳ vọng tương lai, đôi khi chính xác, đôi khi không.

So sánh nhanh

Kết luận bạn cần

Ba giá trị này không cạnh tranh, mà bổ sung cho nhau. Giá trị danh nghĩa gần như là khảo cổ tài chính. Giá trị sổ sách là đồng minh nếu bạn muốn đầu tư dài hạn vào các công ty cơ bản. Giá trị thị trường là chiến trường hàng ngày của nhà giao dịch.

Điều quan trọng là không chỉ bám vào một con số duy nhất. Phân tích tốt là kết hợp tỷ lệ P/VC (so sánh giá trị sổ sách với giá), đọc giá thị trường trong bối cảnh hỗ trợ và kháng cự, và luôn luôn, luôn luôn, dựa vào phân tích cơ bản đằng sau. Bởi vì đầu tư không chỉ dựa vào tỷ lệ, mặc dù chúng giúp đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Thực sự thành thạo là biết diễn giải đúng từng công cụ theo thời điểm và chiến lược của bạn.