Phục hồi của Bitcoin có bền vững không? BTC bật lên trên $91.5K trong bối cảnh tín hiệu hỗn hợp

Bitcoin đã phục hồi rõ rệt trên mức 91.500 đô la vào thứ Năm, lấy lại các mức kỹ thuật quan trọng sau khi tìm được hỗ trợ gần mức sàn tâm lý 80.000 đô la. Tuy nhiên, sự bật dậy này—mặc dù đầy khích lệ—che giấu sự mong manh tiềm ẩn trong cấu trúc thị trường mà các nhà giao dịch cần hiểu rõ.

Dòng chảy vốn tổ chức: Một con dao hai lưỡi

Câu chuyện về tổ chức có vẻ tích cực một cách khiêm tốn ở bề mặt. Các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng chảy vào 21,12 triệu đô la vào thứ Tư, đánh dấu ngày thứ hai liên tiếp dòng vốn đổ vào trong tuần này. Ngày trước đó, có tới 128,64 triệu đô la chảy vào các phương tiện này, cho thấy các nhà tổ chức đang dần quay trở lại thị trường.

Tuy nhiên, bối cảnh lại quan trọng. Các mức dòng chảy này còn quá nhỏ bé so với cuộc tấn công liên tục của dòng chảy ra đã tấn công Bitcoin tuần trước. Để BTC có thể thiết lập một sự phục hồi bền vững, dòng chảy không chỉ cần duy trì mà còn phải tăng tốc rõ rệt. Quỹ đạo hiện tại cho thấy các vị thế của tổ chức thận trọng hơn là tích trữ một cách tích cực.

Các chỉ số chuỗi khối tiết lộ điểm yếu của thị trường phía dưới bề mặt

Đây là nơi hành động giá trở nên đáng lo ngại. Mặc dù Bitcoin dường như đã phục hồi, dữ liệu on-chain lại vẽ ra một bức tranh hoàn toàn khác. Theo phân tích mới nhất của Glassnode, BTC vẫn còn dễ tổn thương về cấu trúc, dao động trong phạm vi hẹp từ 81.000 đô la đến 89.000 đô la sau khi phá vỡ qua các mức hỗ trợ chi phí quan trọng.

Điều gì khiến điều này đặc biệt đáng lo ngại? Mô hình này phản ánh môi trường sau đỉnh của Quý 1 năm 2022, khi nhu cầu cạn kiệt và thị trường yếu đi từng chút một. Điều kiện thanh khoản ngày nay phản ánh cùng một động thái này—thị trường đang đi ngang với lượng vốn mới không đủ để thúc đẩy đà tăng.

Tỷ lệ lợi nhuận/lỗ thực hiện của Người nắm giữ ngắn hạn có thể là thước đo rõ ràng nhất về tâm lý thị trường hiện tại. Chỉ số này, đo lường cân bằng giữa lợi nhuận và lỗ among các nhà đầu tư gần đây, đã sụt giảm xuống còn 0,07—rất thấp so với trung bình trung tính là 4,3. Tỷ lệ cực đoan này báo hiệu một sự thật quan trọng: lỗ hiện chiếm ưu thế so với lợi nhuận trong số các nhà tham gia ngắn hạn, có nghĩa là thanh khoản đã biến mất. Thêm vào đó là giai đoạn phân phối nặng nề của các nhà nắm giữ dài hạn trong Quý 2-3 năm 2025, đã tạo ra áp lực bán hàng chống lại khả năng hấp thụ nhu cầu thông thường.

Rủi ro? Nếu tỷ lệ này duy trì ở mức thấp, Bitcoin có thể theo mô hình của Quý 1 năm 2022 và phá vỡ rõ ràng dưới ngưỡng Trung bình Thị trường Thực tại (True Market Mean) tại 81.000 đô la, kích hoạt thêm các đợt giảm giá.

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy sự thận trọng—Trong thời điểm này

Trên biểu đồ 4 giờ, cấu hình kỹ thuật của Bitcoin cung cấp một số tín hiệu tích cực, dù còn mong manh. RSI hiện ở mức 41, xu hướng tăng dần về mức trung lập 50. Điều này cho thấy đà giảm có thể đang yếu dần, mặc dù đà tăng vẫn còn chưa chắc chắn.

Điều tích cực hơn: chỉ số MACD đã ghi nhận một sự giao cắt tăng giá vào thứ Năm, thường báo hiệu khả năng tiếp tục tăng giá. Đối với các nhà giao dịch muốn xác nhận sự phục hồi, tín hiệu này cung cấp một thiết lập mua kỹ thuật—ít nhất trong ngắn hạn.

Dự đoán giá Bitcoin: Hai kịch bản đang diễn ra

Kịch bản tích cực: Nếu BTC duy trì vị thế và dòng chảy vào tăng tốc, giá có thể tiếp tục cao hơn hướng tới mức tâm lý tiếp theo tại 100.000 đô la. Điều này đòi hỏi nhu cầu tổ chức duy trì và điều kiện thanh khoản on-chain được cải thiện.

Kịch bản tiêu cực: Nếu BTC bị từ chối, mức 85.000 đô la sẽ trở thành mức hỗ trợ ngay lập tức. Một sự phá vỡ xuống dưới mức này có thể kéo theo mức 81.000 đô la—ngưỡng Trung bình Thị trường Thực tại—nơi có thể xảy ra các đợt thanh lý hàng loạt và bán tháo tuyệt vọng.

Kết luận: Sự phục hồi vẫn còn phụ thuộc

Sự bật dậy của Bitcoin trên 91.500 đô la là có thật, nhưng nó dựa trên nền móng yếu ớt. Dòng chảy vốn tổ chức có mặt nhưng chưa đủ ấn tượng. Các chỉ số kỹ thuật phát ra tín hiệu mua tạm thời. Tuy nhiên, các chỉ số on-chain lại kêu gọi sự thận trọng. Cho đến khi BTC lấy lại các mức chi phí và xác nhận dòng chảy mới bằng đà giá duy trì, sự phục hồi này vẫn chỉ là sự hợp nhất thiếu niềm tin chứ chưa phải bắt đầu của một xu hướng mới.

Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ mức hỗ trợ 85.000 đô la. Một sự phá vỡ rõ ràng xuống dưới sẽ báo hiệu rằng điểm yếu cấu trúc mà Glassnode cảnh báo đang gia tăng.

Hướng dẫn nhanh về Crypto

Bitcoin đứng là đồng tiền điện tử lớn nhất theo giá trị thị trường, hoạt động như tiền kỹ thuật số phi tập trung không có kiểm soát trung ương.

Altcoins bao gồm tất cả các loại tiền điện tử ngoài Bitcoin, mặc dù một số loại loại trừ Ethereum do vai trò nền tảng của nó. Litecoin, được phân nhánh từ Bitcoin, là altcoin đầu tiên.

Stablecoins là các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá cố định bằng cách dự trữ tài sản theo hàng hóa hoặc tiền tệ pháp định, như USD, được điều chỉnh qua các thuật toán hoặc theo nhu cầu thị trường.

Bitcoin Dominance đo lường vốn hóa thị trường của Bitcoin so với tổng giá trị thị trường crypto, phản ánh khẩu vị của nhà đầu tư đối với BTC so với các tài sản thay thế. Sự tăng dominance thường đi trước các thị trường tăng giá, trong khi giảm dominance báo hiệu dòng vốn đang chuyển sang altcoins.