Hiểu về Suy thoái và mẹo bảo vệ danh mục khi nền kinh tế co lại

Các nhà đầu tư thường nhận thức về tăng trưởng kinh tế, nhưng thực tế trong giai đoạn kinh tế chậm lại và suy thoái (recession) lại là thử thách thể hiện sức mạnh thực sự của danh mục đầu tư. Khủng hoảng kinh tế này có thể trông đáng sợ, nhưng đối với những người hiểu rõ trò chơi và chuẩn bị tốt, nó lại là cơ hội vàng mà nhiều người bỏ lỡ.

Recession là gì? Tại sao cần phải học hỏi

Recession là giai đoạn hoạt động kinh tế tổng thể giảm rõ rệt, kéo dài đủ lâu Theo định nghĩa của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (National Bureau of Economic Research – NBER) của Mỹ, recession xảy ra khi sự co lại của nền kinh tế liên tục trong ít nhất 2 quý (6 tháng) trở lên.

Các dấu hiệu nhận biết recession thường dựa trên các biến số như GDP, thu nhập cá nhân, tỷ lệ thất nghiệp, sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ. Nếu kinh tế không tăng trưởng liên tục quá 3 năm và GDP giảm hơn 10% thì sẽ được xếp vào mức depression, nặng hơn recession rất nhiều.

Lịch sử cho thấy kể từ khi tuyên bố độc lập, Mỹ đã trải qua hơn 48 lần recession, lớn nhất là Đại Suy thoái (năm 1929-1939) kéo dài hơn 10 năm với tỷ lệ thất nghiệp cao trào.

Nguyên nhân gốc rễ: Tại sao Recession xảy ra

Recession không xuất phát từ một nguyên nhân duy nhất. Các nhà kinh tế vẫn đang nghiên cứu các yếu tố:

Yếu tố về chi phí như khủng hoảng dầu mỏ trong thập niên 1950-1970 khiến giá hàng hóa tăng cao, gây lạm phát dữ dội, cuối cùng là giảm sức mua và kéo theo suy thoái.

Chính sách của chính phủ để kiểm soát lạm phát như tăng lãi suất để ngăn chặn mở rộng tiền tệ, làm giảm tiêu dùng. Nếu giảm quá mạnh, sẽ dẫn đến recession.

Bong bóng tài sản trong thập niên 2000, giá nhà tăng gấp 220 lần vào năm 2006-2007 từ mức 140 vào năm 2000, cùng các công cụ tài chính không an toàn. Khi bong bóng vỡ, cả nền kinh tế thực và tài chính đều sụp đổ.

Nhu cầu bên ngoài giảm sút các quốc gia phụ thuộc xuất khẩu cao như Đức hay Nhật Bản, khi các đối tác lớn như Mỹ hoặc Trung Quốc co lại, sẽ kéo theo recession, lan rộng ra toàn cầu nhanh chóng.

Chính phủ vào cuộc: 3 lần recession gần nhất tại Mỹ

Khủng hoảng dot-com (tháng 3-11 năm 2001)

Các công ty công nghệ bùng nổ, chỉ số NASDAQ100 tăng từ 4,861 lên 850 (giảm 82%). Sau vụ 9/11, Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất từ 6.5% xuống còn 1% vào năm 2003, recession kéo dài 8 tháng, GDP giảm 0.3%.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6.3%

###Great Recession (tháng 12 năm 2007 - tháng 6 năm 2009)

Lần này nặng hơn gấp đôi, bong bóng nhà đất vỡ kèm khủng hoảng tài chính, GDP giảm tới 5.1%, kéo dài 18 tháng.

Cục Dự trữ Liên bang thực hiện QE (nới lỏng định lượng), bơm hơn 1.75 nghìn tỷ USD, giảm lãi suất gần 0, và phải thực hiện thêm hai lần QE vào năm 2010 và 2012 để phục hồi.

Tỷ lệ thất nghiệp cao nhất lên tới 10% và ảnh hưởng lan sang khu vực Euro.

###Khủng hoảng COVID-19 (tháng 2-4 năm 2020)

Thời gian ngắn nhất, chỉ 2 tháng, GDP giảm tới 19.2%, tỷ lệ thất nghiệp từ 3.5% (tháng 2) lên đỉnh 14.7% (cuối 2021).

Cục Dự trữ Liên bang thực hiện QE4, mở rộng bảng cân đối từ 4.1 nghìn tỷ lên gần 9 nghìn tỷ USD, lãi suất gần 0.25% đến tháng 3 năm 2022, chính phủ tung ra các gói kích thích lớn.

Tài sản an toàn trong thời kỳ kinh tế đau đớn

Recession thường đi kèm với risk-off: nhà đầu tư bán cổ phiếu chuyển sang tiền mặt, mua các “hàng hóa an toàn”.

Trong đợt COVID-19, chỉ trong vài tháng:

• Chỉ số Dow Jones: giảm 38.4% từ đỉnh 29,568 xuống còn 18,213
• Dầu thô: giảm gần 98% từ $54 giá trên mỗi thùng$1 xuống dưới (- Vàng: tăng 32% từ $1,567 lên $2,067 mỗi ounce
• Trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm: lợi suất giảm 80% )từ 1.67% xuống 0.32%( do nhà đầu tư tranh nhau mua.

Trong phần lớn các trường hợp, vàng, trái phiếu chính phủ và các đồng tiền mạnh )như đô la Mỹ### mang lại lợi nhuận ổn định, nhưng trong COVID, đồng đô la có lợi suất âm tới 13.5% do in tiền ồ ạt.

Vậy, cần làm gì khi thấy tín hiệu cảnh báo

( ❌ Sai lầm của nhà đầu tư là nên tránh

Tăng cường đầu tư vào tài sản rủi ro khi recession đang đến gần, vì downside đã giảm, nhưng rủi ro hiện tại là nhà ở.

Nợ cao dù recession thường là cơ hội mua cổ phiếu giá rẻ, nhưng nợ cao sẽ làm hạn chế khả năng di chuyển, thu nhập dùng để trả lãi, không còn tiền để đầu tư.

Vay lãi biến động )ARM###: giai đoạn đầu recession lãi thấp, khi kinh tế hồi phục, lãi suất tăng sẽ làm chi phí vay mượn tăng theo.

( ✅ Chiến lược cần làm

Chuyển sang tài sản an toàn như vàng, trái phiếu, tiền mặt để giảm rủi ro.

Ổn định thu nhập qua công việc cố định, freelance, để có tiền tích trữ mua cổ phiếu giá rẻ khi thị trường giảm.

Vay lãi cố định )FRM: khóa lãi suất thấp trong recession, phù hợp để giảm chi phí vay mượn trong giai đoạn này.

Tóm lại: Recession không phải là sự kiện, mà là trò chơi

Tăng trưởng kinh tế, nhà đầu tư thường quen thuộc với dữ liệu, nhưng recession thực sự là một thử thách, không phải kẻ thù, mà là bạn đồng hành đối với những người chuẩn bị.

Dự đoán recession rất khó, nhưng nhà đầu tư đọc sách nhiều nên chuẩn bị danh mục linh hoạt, phân tán rủi ro qua các lớp tài sản khác nhau. Đối với những ai có kế hoạch, recession không phải là tai nạn, mà là thời điểm quý giá để phục hồi danh mục đầu tư và phát triển mạnh mẽ trong vài năm tới.