Hiểu rõ về giao dịch hợp đồng tương lai trong một bài viết: Từ cơ bản đến toàn diện về quản lý rủi ro

什么 là hợp đồng tương lai? Tại sao nhà đầu tư đều bàn luận về nó?

Hợp đồng tương lai về bản chất là một hợp đồng, chứ không phải mua bán hàng hóa trực tiếp. Trong hợp đồng này ghi rõ các điều khoản cốt lõi như tài sản cơ sở, giá giao dịch, thời gian giao hàng, v.v., hai bên mua bán sẽ thực hiện giao hàng theo giá đã thỏa thuận vào ngày đã định trong tương lai.

Tài sản cơ sở của hợp đồng tương lai rất đa dạng: có thể là nông sản, năng lượng, kim loại vật chất, hoặc các tài sản tài chính như tỷ giá hối đoái, chỉ số chứng khoán, trái phiếu. Lấy ví dụ thị trường Mỹ, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500, hợp đồng tương lai Dow Jones là hoạt động sôi động nhất, thu hút nhà đầu tư toàn cầu tham gia.

Khác với cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ cần đặt cọc (thường từ 5-10% giá trị tài sản cơ sở) để kiểm soát toàn bộ hợp đồng, đó chính là hiệu ứng đòn bẩy — dùng số vốn nhỏ để thao túng khoản đầu tư lớn. Nhưng chính vì vậy, lợi nhuận và thua lỗ đều sẽ bị phóng đại.

Hợp đồng tương lai xuất phát từ đâu? Giải thích bối cảnh lịch sử

Truy nguyên lịch sử, hợp đồng tương lai bắt nguồn từ nền văn minh nông nghiệp. Nông dân đối mặt với rủi ro thiên tai — hạn hán, lũ lụt đều ảnh hưởng trực tiếp đến mùa vụ, dẫn đến giá cả tăng vọt hoặc giảm mạnh. Để tránh rủi ro không thể kiểm soát này, thương nhân phương Tây đã sáng tạo ra một cơ chế mới: Hai bên thỏa thuận mua một lượng nông sản nhất định tại một mức giá cố định trong tương lai.

Cơ chế này có điểm hay là giúp nông dân và thương nhân loại bỏ được sự không chắc chắn về giá cả. Sau này, mô hình này phát triển thành thị trường hợp đồng tương lai hiện đại, trở thành phần quan trọng của thị trường tài chính toàn cầu.

Các yếu tố chính của hợp đồng tương lai gồm những gì?

Một hợp đồng tương lai tiêu chuẩn phải rõ ràng các nội dung sau:

• Mã hàng hóa và tên: giúp nhận diện nhanh trong hệ thống giao dịch
• Thông số giao dịch: số lượng tài sản cơ sở trong mỗi hợp đồng (ví dụ: 100 ounce vàng)
• Biến động giá tối thiểu: đơn vị nhỏ nhất của báo giá
• Thời gian giao dịch: tùy theo loại tài sản, hợp đồng chỉ số chứng khoán và năng lượng có khung giờ khác nhau
• Ngày hết hạn: hợp đồng phải được thanh toán hoặc giao hàng vào ngày này
• Phương thức thanh toán: thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao hàng thực tế

Các yếu tố này do sàn giao dịch quy định chung, nhà đầu tư có thể tra cứu tất cả chi tiết hợp đồng trên nền tảng của công ty môi giới hợp đồng tương lai.

Hợp đồng tương lai vs Hàng thực: Ba điểm khác biệt trong phương thức giao dịch

Giao dịch hàng thực, bạn mua gì thì trả tiền đó, còn hợp đồng tương lai dùng ký quỹ, giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia các khoản lớn, nhưng cũng đi kèm rủi ro cao hơn.

Làm thế nào bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai? Hướng dẫn 7 bước

Bước 1: Nắm vững kiến thức cơ bản
Hiểu rõ đặc điểm của hợp đồng tương lai — ngày đáo hạn, ký quỹ, đòn bẩy, giao dịch mua bán dài hoặc ngắn. Đây là những điểm bắt buộc phải biết trước khi bước vào.

Bước 2: Xác định loại hình giao dịch
Đánh giá phong cách đầu tư của bạn. Nhà đầu tư dài hạn thường dùng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro hơn là công cụ chính, trong khi nhà giao dịch ngắn hạn cần kỹ năng và tâm lý cao.

Bước 3: Chọn sàn hợp đồng tương lai uy tín để mở tài khoản
Các sàn giao dịch hợp đồng tương lai lớn toàn cầu gồm CME (Chicago Mercantile Exchange), NYMEX (New York Mercantile Exchange), Singapore Exchange, v.v. Nhà đầu tư cá nhân cần mở tài khoản qua công ty môi giới hợp đồng tương lai, họ đóng vai trò trung gian kết nối giữa sàn, tổ chức thanh toán và nhà đầu tư. Chọn công ty có phí thấp, báo giá nhanh, đa dạng sản phẩm là điều tối quan trọng.

Bước 4: Thực hành với tài khoản ảo
Hầu hết nền tảng đều cung cấp tài khoản demo. Người mới bắt buộc phải dùng vốn ảo để kiểm thử chiến lược, hiểu rõ ảnh hưởng của đòn bẩy trong thực tế, tích lũy kinh nghiệm trước khi giao dịch thật.

Bước 5: Nghiên cứu mục tiêu tài sản
Các loại hợp đồng tương lai gồm sáu nhóm chính: chỉ số (S&P 500, Nasdaq 100), lãi suất (hợp đồng trái phiếu chính phủ), kim loại (vàng, bạc, đồng), năng lượng (dầu thô, khí tự nhiên), nông sản (lúa mì, đậu tương), hàng mềm (bông, cà phê).

Chọn hợp đồng thanh khoản cao là rất quan trọng, thanh khoản tốt nghĩa là chênh lệch mua bán nhỏ, giao dịch nhanh. Các hợp đồng gần đáo hạn thường có thanh khoản tốt hơn hợp đồng xa.

Bước 6: Nạp tiền và thiết lập tham số giao dịch
Chuyển tiền vào tài khoản hợp đồng tương lai để ký quỹ, mỗi hợp đồng có yêu cầu ký quỹ khác nhau. Đặc biệt, thiết lập sẵn các mức cắt lỗ, chốt lời và tuân thủ nghiêm ngặt quy tắc.

Bước 7: Xây dựng và thực thi chiến lược giao dịch
Dựa trên phân tích cơ bản (dữ liệu kinh tế, chính sách) hoặc phân tích kỹ thuật (mẫu hình nến, chỉ số tín hiệu) để ra quyết định.

Mua vào (Long) vs Bán khống (Short): Hai hướng giao dịch chi tiết

Chiến lược mua vào (Long): dự đoán giá tăng

Nhà đầu tư nghĩ rằng tài sản sẽ tăng giá, sẽ mua hợp đồng tương lai tương ứng.

Ví dụ: dự đoán giá dầu thô tăng, mua hợp đồng CME E-mini dầu thô. Nếu đúng, giá hợp đồng tăng, bán ra để thu lợi.

Dự đoán thị trường Mỹ phục hồi, mua hợp đồng CME S&P 500 E-mini. Nếu chỉ số S&P 500 tăng, bán ra để kiếm lời.

Chiến lược bán khống (Short): dự đoán giá giảm

Nhà đầu tư nghĩ rằng tài sản sẽ giảm giá, sẽ bán hợp đồng tương lai. Khi giá giảm đến mức lý tưởng, sẽ mua lại (gọi là đóng vị thế), chênh lệch chính là lợi nhuận.

Ví dụ: dự đoán nhu cầu dầu giảm, giá sẽ giảm mạnh, bán hợp đồng CME E-mini dầu thô. Khi giá dầu giảm, mua lại với giá thấp hơn, thu lợi.

Dự đoán thị trường Mỹ tiếp tục giảm, bán hợp đồng CME Dow E-mini. Nếu đúng, khi đóng vị thế sẽ có lợi nhuận.

Khả năng giao dịch hai chiều này là một lợi thế lớn của hợp đồng tương lai so với cổ phiếu.

Tại sao giao dịch hợp đồng tương lai rủi ro lớn? Bốn cạm bẫy cần biết

1. Đòn bẩy là con dao hai lưỡi
Đòn bẩy làm tăng lợi nhuận nhưng cũng làm tăng thua lỗ. Giả sử bạn dùng 5% ký quỹ để kiểm soát hợp đồng, biến động 1% giá sẽ làm vốn của bạn tăng hoặc giảm 20 lần. Nhà giao dịch thiếu kỷ luật dễ bị cháy tài khoản sau vài lần thua lỗ.

2. Rủi ro thua lỗ vô hạn
Mua cổ phiếu, kết quả xấu nhất là mất sạch vốn. Nhưng hợp đồng tương lai khác, vì chỉ cần ký quỹ, còn hợp đồng có thể gấp 20 lần ký quỹ, trong trường hợp cực đoan, nhà đầu tư có thể nợ tiền sàn. Nhiều nhà đầu tư đã gặp rắc rối vì không kịp thời cắt lỗ, bị yêu cầu ký quỹ bổ sung.

3. Hợp đồng có ngày đáo hạn
Hợp đồng phải thanh toán hoặc chuyển đổi trước ngày đáo hạn. Nếu bỏ qua, có thể bị buộc phải đóng vị thế với giá không có lợi, tăng chi phí giao dịch.

4. Yêu cầu cao về kiến thức và tâm lý
Giao dịch hợp đồng tương lai đòi hỏi kiến thức và tâm lý vững vàng hơn cổ phiếu. Phần lớn nhà đầu tư là các tổ chức chuyên nghiệp, nhà lẻ nếu không chuẩn bị kỹ sẽ dễ thua lỗ.

Các lợi thế cốt lõi của hợp đồng tương lai

Lợi thế 1: Hiệu quả vốn cao
Dùng ít ký quỹ để kiểm soát vị thế lớn, phù hợp với nhà đầu tư thiếu vốn nhưng kỳ vọng thị trường.

Lợi thế 2: Mua bán cả hai chiều
Giao dịch bán khống dễ dàng, không cần vay mượn hay trả phí như cổ phiếu, cơ chế giao dịch hoàn toàn đối xứng.

Lợi thế 3: Công cụ phòng ngừa rủi ro (Hedging)
Giả sử bạn đang sở hữu cổ phiếu Apple nhưng lo ngại thị trường giảm, có thể bán hợp đồng chỉ số S&P 500 để phòng ngừa. Khi thị trường giảm, hợp đồng có lợi nhuận bù đắp thiệt hại cổ phiếu. Khi thị trường tăng, hợp đồng có thể lỗ, nhưng nếu cổ phiếu tăng vượt mức giảm của hợp đồng, vẫn có lợi tổng thể. Cách này rất hữu ích trong các thời điểm quan trọng (trước kỳ nghỉ dài, trước các thông báo lớn).

Lợi thế 4: Thanh khoản cao
Thị trường hợp đồng tương lai quốc tế có nhiều nhà tham gia, khối lượng lớn, chênh lệch mua bán nhỏ, phù hợp cho các khoản đầu tư lớn cần khả năng thanh khoản cao.

Hợp đồng chênh lệch (CFD): Công cụ phái sinh linh hoạt hơn

CFD là gì?
Hợp đồng chênh lệch (Contract For Difference, viết tắt CFD) cũng là một dạng phái sinh, hai bên ký hợp đồng theo dõi giá spot, chỉ thanh toán chênh lệch giá, không liên quan đến giao hàng thực tế.

Hợp đồng tương lai vs CFD: Nên chọn cái nào?

Ưu điểm của CFD là không có hạn chế về ngày đáo hạn, nhà đầu tư có thể giữ vị thế vô thời hạn, không cần chuyển đổi hợp đồng. Đòn bẩy có thể điều chỉnh tự do, số lượng giao dịch đa dạng hơn, giúp giảm rào cản gia nhập.

Các điểm chính trong giao dịch CFD:

• Kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy
  Các tài sản có độ biến động khác nhau. Tỷ giá ít biến động, có thể dùng đòn bẩy cao; cổ phiếu, hàng hóa biến động mạnh, dùng đòn bẩy thấp để bảo vệ vốn.

• Lập kế hoạch giao dịch đầy đủ
  Gồm điều kiện vào lệnh, mức cắt lỗ, chốt lời, hạn mức rủi ro từng lần. Kế hoạch giao dịch là nền tảng, không thể bỏ qua.

Những sai lầm dễ mắc nhất khi giao dịch hợp đồng tương lai

• Không đặt lệnh cắt lỗ: Giao full margin mà không cắt lỗ, một cú biến động lớn có thể quét sạch tài khoản
• Dùng đòn bẩy quá cao: Muốn làm giàu nhanh, dùng đòn bẩy tối đa, kết quả bị phản tác dụng khi thị trường đảo chiều nhỏ
• Bỏ qua thanh khoản: Giao dịch các mã ít thanh khoản, chênh lệch giá lớn, chi phí ăn mòn lợi nhuận
• Giao dịch cảm xúc: Thua lỗ rồi đẩy thêm, càng thua càng thua
• Không nghiên cứu cơ bản: Vào lệnh theo cảm tính, không rõ lý do tại sao

Tóm lại: Ai phù hợp với hợp đồng tương lai?

Hợp đồng tương lai không phải là công cụ phù hợp cho tất cả mọi người. Nếu bạn có đủ vốn nhàn rỗi, kiến thức đầy đủ, tâm lý vững vàng, kỷ luật chặt chẽ trong quản lý rủi ro, thì hợp đồng tương lai có thể là vũ khí nâng cao lợi nhuận hoặc phòng ngừa rủi ro hiệu quả.

Ngược lại, nếu bạn mới bắt đầu, nên tập làm quen qua tài khoản ảo, dành thời gian và vốn ảo để hiểu rõ cơ chế, nắm vững quy tắc cắt lỗ, rồi mới tính đến việc dùng vốn thật. Hợp đồng tương lai là bộ khuếch đại, sẽ nhân đôi quyết định đúng của bạn, và cũng nhân đôi sai lầm của bạn.