Dự báo giá vàng 2025-2026: Các nhà phân tích nói gì về tương lai?

Chỉ số giá vàng trong năm 2025 đã ghi nhận mức tăng đáng kể vượt quá 50% kể từ đầu năm, đạt đỉnh lịch sử tại 4381 đô la mỗi ounce vào giữa tháng 10. Mức tăng này vượt xa dự đoán của hầu hết các tổ chức tài chính lớn như JPMorgan, phản ánh một động thái phức tạp của thị trường kết hợp các yếu tố kinh tế và địa chính trị đan xen.

Khi năm 2025 sắp kết thúc và thị trường chuẩn bị cho năm mới, câu hỏi then chốt đặt ra là: Liệu vàng có tiếp tục đà tăng ấn tượng trong 2026 hay sẽ có những điều chỉnh lớn sắp tới?

Phân tích xu hướng vàng qua 2024: từ nơi bắt đầu

Để hiểu dự báo vàng 2025-2026, cần quay lại bối cảnh lịch sử. Vàng bắt đầu năm 2024 với đà mạnh, đạt 2251 đô la mỗi ounce trong quý I, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, cùng các hoạt động mua vào đầu tư mạnh mẽ.

Các đợt tăng giá diễn ra liên tiếp qua các quý:

• Quý II đạt đỉnh 2450 đô la, hỗ trợ dự đoán tăng lãi suất Mỹ
• Quý III tiếp tục tăng lên 2672 đô la, với sự trở lại của các hoạt động mua vào trung tâm
• Quý IV biến động mạnh, nhưng kết thúc trên 2660 đô la

Quỹ đạo tăng trưởng đều đặn này đã đặt nền móng cho sự bứt phá mạnh mẽ của 2025.

Tình hình hiện tại: cơn sốt vàng 2025

Năm 2025 bắt đầu với đà tăng mạnh. Tháng 1, vàng giao dịch ở mức 2798 đô la, rồi liên tục tăng. Tháng 2 đạt 2894 đô la, tháng 3 nhảy vọt lên 3304 đô la trong một cú nhảy duy nhất.

Nguyên nhân của cơn sốt này là gì? Có nhiều yếu tố hội tụ:

Thứ nhất: Suy thoái kinh tế và nỗi sợ về điều chưa biết - Các chỉ số suy thoái toàn cầu gia tăng, khiến nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Vàng, như đã biết, luôn là lựa chọn phổ biến trong thời khủng hoảng.

Thứ hai: Đồng đô la Mỹ mất giá - Đồng dollar yếu rõ rệt khiến vàng rẻ hơn cho người mua nước ngoài, thúc đẩy nhu cầu toàn cầu.

Thứ ba: Chính sách của các ngân hàng trung ương - Dự đoán giảm lãi suất Mỹ khiến lợi suất thay thế kém hấp dẫn hơn, đẩy mạnh mua vàng vì vàng không sinh lãi nhưng có khả năng tăng giá vốn.

Thứ tư: Các căng thẳng địa chính trị - Các xung đột và chia rẽ chính trị sâu sắc đã thuyết phục nhà đầu tư rằng vàng là giải pháp tối ưu để bảo vệ.

Đến giữa tháng 10, vàng chạm mức 4381 đô la, ghi nhận mức tăng vượt 40% kể từ đầu tháng 9. Sau đó, giá ổn định quanh mức 4000 đô la vào tháng 11, phản ánh trạng thái cân bằng giữa mua vào liên tục và giữ vững lợi nhuận.

Các dự đoán của các chuyên gia: dự báo 2025-2026

Các tổ chức tài chính lớn có chút khác biệt trong dự báo, nhưng đều đồng thuận xu hướng chung:

JPMorgan dẫn đầu với dự đoán táo bạo: trung bình 5000 đô la mỗi ounce vào 2026, và 4900 đô la trong quý cuối của 2026. Điều này có nghĩa là tiếp tục tăng từ mức hiện tại.

Goldman Sachs thận trọng hơn: 4000 đô la đến giữa 2026, nhưng không loại trừ khả năng đạt 4900 đô la cuối năm.

Morgan Stanley tập trung vào nhu cầu vật chất: dự đoán 4500 đô la vào giữa 2026, dựa trên nhu cầu mạnh từ các quỹ đầu tư và ngân hàng trung ương.

Standard Chartered lạc quan: 4300 đô la cuối 2025, và 4500 đô la trong vòng 12 tháng, (tức là đến tháng 11 năm 2026).

Bank of America ít lạc quan hơn: chỉ 4000 đô la vào quý III của 2026.

HSBC trở lại tích cực: 5000 đô la vào 2026.

ANZ dự báo trung bình: 4400 đô la cuối 2025, và 4600 đô la đến giữa 2026.

Tổng kết rõ ràng: hầu hết các nhà phân tích dự đoán xu hướng tăng tiếp tục, trong phạm vi dự báo từ 4000 đến 5000 đô la mỗi ounce.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng: Thị trường thực sự bị kích hoạt bởi điều gì?

Vàng không tự nhiên tăng giá. Có một số yếu tố nhất định thúc đẩy giá:

###Lạm phát - kẻ thù chính

Tỷ lệ lạm phát vẫn còn cao tương đối. Tháng 9/2025, khoảng 3% theo năm, cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Khi lạm phát tăng, giá trị thực của tiền giảm, nhà đầu tư tìm đến vàng để giữ gìn của cải.

Lịch sử cho thấy, vào 2021 và 2022, khi lạm phát toàn cầu đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, vàng là lựa chọn chính để phòng ngừa.

###Sức mạnh của đồng đô la - mối quan hệ nghịch đảo

Quan hệ đơn giản: đồng dollar yếu = vàng mạnh. Khi chỉ số dollar giảm, vàng trở nên rẻ hơn cho người mua nước ngoài, thúc đẩy nhu cầu toàn cầu.

Ví dụ thực tế: năm 2020, khi Mỹ tung ra các gói kích thích lớn để chống dịch COVID-19, dollar yếu đi, vàng tăng lên 2075 đô la vào tháng 8.

###Chính sách của Fed - động lực chính

Bất kỳ tín hiệu nâng lãi suất nào đều gây áp lực lên vàng (vì lợi suất thay thế trở nên hấp dẫn hơn). Ngược lại, dự đoán giảm lãi suất sẽ thúc đẩy nhu cầu vàng.

Tháng 3/2022, Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất nhanh chóng. Kết quả: vàng giảm từ 2050 đô la xuống còn 1630 đô la vào tháng 9/2022.

###Nhu cầu trú ẩn an toàn - tâm lý thị trường

Các khủng hoảng tài chính, xung đột địa chính trị thúc đẩy làn sóng mua vàng tập thể. Năm 2020, khi thị trường chứng khoán sụp đổ vì COVID-19, vàng vượt 2000 đô la lần đầu tiên.

###Ngân hàng trung ương - nhà mua lớn

Mua vào của các ngân hàng trung ương, đặc biệt từ các thị trường mới nổi và châu Á, vẫn là nền tảng thực sự cho giá. Những hoạt động này không phụ thuộc vào lợi nhuận nhanh, mà phản ánh chiến lược dài hạn đa dạng hóa dự trữ.

###Nhu cầu ETF

Các quỹ như SPDR Gold Shares (GLD) đã mở ra cơ hội cho hàng triệu nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận vàng. Năm 2020, dòng tiền đổ vào các quỹ này tăng mạnh, lượng nắm giữ thêm 700 tấn, đẩy giá tăng đột biến.

###Trang sức và công nghiệp

Ngành trang sức vẫn là người tiêu thụ lớn nhất của vàng, đặc biệt ở Ấn Độ và Trung Quốc. Nhu cầu theo mùa trong các dịp lễ, cưới tạo áp lực giá toàn cầu. Ngoài ra, các ứng dụng công nghiệp trong điện thoại thông minh, thiết bị y tế ngày càng tăng.

###Nguồn cung khai thác - yếu tố phụ

Dù sản lượng hàng năm còn nhỏ, bất kỳ thiếu hụt nào do gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc quy định môi trường đều có thể hỗ trợ giá.

Các lời khuyên thực tế cho đầu tư vàng

Nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia thị trường vàng, không chỉ dựa vào dự đoán của các chuyên gia mà còn cần xây dựng chiến lược rõ ràng:

1. Học các kiến thức cơ bản trước

Trước mọi bước đi, hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng là điều cần thiết. Nghiên cứu về lạm phát, chính sách ngân hàng trung ương, và căng thẳng địa chính trị. Kiến thức giúp bạn tránh các quyết định cảm tính.

2. Xác định mục tiêu rõ ràng

Tại sao bạn mua vàng? Để phòng ngừa lạm phát? Để đa dạng hóa danh mục? Để đầu cơ ngắn hạn? Câu trả lời sẽ định hình phong cách đầu tư của bạn.

3. Đánh giá khả năng chịu rủi ro

Dù vàng tương đối an toàn, giá có thể biến động ngắn hạn. Xác định thời gian giữ vàng và mức giảm giá bạn có thể chấp nhận.

4. Đừng để tiền tiết kiệm của bạn bị mất giá do lạm phát

Giữ tiền trong tài khoản lãi thấp đồng nghĩa với mất giá thực nếu lạm phát cao hơn. Vàng đã chứng minh qua thời gian là cách giữ giá trị tốt.

5. Theo dõi danh mục đầu tư

Khi giá vàng tăng quá mức trong danh mục của bạn, có thể cần phân bổ lại. Sử dụng các ứng dụng để theo dõi giá và phân tích hiệu suất định kỳ.

6. Kiên nhẫn và kỷ luật

Biến động có thể khiến bạn bán hoặc mua theo cảm tính. Nhưng chiến lược thành công đòi hỏi sự kiên nhẫn. Tuân thủ kế hoạch dài hạn của bạn.

Chiến lược đầu tư: ngắn hạn vs dài hạn

Đầu tư ngắn hạn

Dựa trên khai thác các biến động giá hàng ngày hoặc hàng tuần qua hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng chênh lệch.

Ưu điểm:

• Lợi nhuận nhanh trong thời kỳ biến động mạnh
• Linh hoạt cao trong việc vào ra thị trường
• Phòng ngừa rủi ro ngắn hạn

Rủi ro:

• Khó dự đoán chính xác thời điểm thị trường biến động
• Cần theo dõi hàng ngày và phân tích kỹ thuật
• Chi phí bổ sung (chênh lệch giá, hoa hồng, phí giữ lệnh)

Đầu tư dài hạn

Mua vàng vật chất (như vàng miếng, tiền xu) hoặc đầu tư vào các quỹ ETF vàng.

Ưu điểm:

• Nơi trú ẩn an toàn trong thời khủng hoảng
• Bảo vệ chống lạm phát
• Không cần theo dõi liên tục

Rủi ro:

• Giá có thể đứng yên trong thời gian dài
• Vàng không sinh lợi cố định
• Chi phí lưu kho, bảo hiểm cho vàng vật chất

Các rủi ro có thể cản trở dự đoán tích cực

Dù dự báo tích cực, vẫn có các yếu tố có thể làm chậm đà tăng:

1. Fed tiếp tục nâng lãi suất

Nếu dữ liệu kinh tế cho thấy sức mạnh bất ngờ, Fed có thể phải nâng lãi suất thay vì giảm, làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

2. Cải thiện căng thẳng địa chính trị

Kết thúc các xung đột lớn có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy nhà đầu tư trở lại các tài sản rủi ro hơn.

3. Rút vốn hàng loạt khỏi vàng

Nếu nhiều nhà đầu tư rút khỏi vàng để chuyển sang các tài sản khác (như cổ phiếu công nghệ), giá có thể giảm nhanh.

4. Đồng dollar mạnh lên

Nếu chính sách Mỹ hỗ trợ đồng dollar trở lại, giá vàng có thể giảm.

Kết luận: Có nên đầu tư vào vàng ngay bây giờ?

Dự báo vàng 2025-2026 nhìn chung tích cực, phần lớn các nhà phân tích dự đoán phạm vi từ 4000 đến 5000 đô la mỗi ounce. Tuy nhiên, thành công không chỉ dựa vào dự đoán của các chuyên gia.

Nếu bạn muốn thêm vàng vào danh mục, trước tiên cần xác định mục tiêu: tìm kiếm nơi trú ẩn dài hạn hay đầu cơ ngắn hạn?

Với đầu tư dài hạn, vàng miếng và tiền xu cung cấp quyền sở hữu trực tiếp nhưng có thách thức về lưu trữ. Để linh hoạt hơn, có thể xem xét các quỹ ETF, hợp đồng tương lai hoặc cổ phiếu các công ty khai thác vàng.

Cuối cùng, vàng là công cụ mạnh để chống lạm phát và bất ổn. Nhưng đầu tư thành công đòi hỏi chiến lược rõ ràng và kiên nhẫn dài hạn, chứ không chỉ dựa vào dự đoán giá vàng trong tương lai.