Triển vọng tỷ giá nhân dân tệ năm 2026｜Tỷ giá USD so với nhân dân tệ còn tiếp tục tăng không? Phân tích xu hướng mới nhất đã có

Nhân dân tệ bật tăng trở lại, lập đỉnh mới 14 tháng

Năm 2025 sắp khép lại, thị trường ngoại hối nhân dân tệ đã xuất hiện tín hiệu đảo chiều. Tỷ giá USD/CNY vào giữa tháng 12 đã mạnh mẽ vượt qua ngưỡng 7.05, sau đó tiếp tục tăng lên đến 7.0404, ghi nhận mức cao nhất trong gần 14 tháng, điều này phản ánh điều gì?

Nhìn lại toàn bộ năm 2025, nhân dân tệ đã trải qua quá trình “đầu giảm sau đó tăng”. Trong nửa đầu năm, do bất ổn về chính sách thuế toàn cầu và chỉ số USD mạnh lên, tỷ giá USD/CNY đã giảm xuống mức 7.40, mức thấp nhất kể từ sau cải cách tỷ giá năm 2015. Nhưng bước sang nửa cuối năm, khi đàm phán Trung-Mỹ thể hiện thiện chí, chỉ số USD bắt đầu giảm, nhân dân tệ cuối cùng đã đảo chiều, từ mức 7.30 tăng lên đến 7.04.

Xét cả năm, nhân dân tệ đã tăng giá khoảng 3%, chấm dứt chuỗi giảm giá liên tiếp 3 năm so với USD từ 2022 đến 2024. Sự đảo chiều này quan trọng ra sao? Ở một mức độ nào đó, nó báo hiệu nhân dân tệ có thể chính thức thoát khỏi chu kỳ mất giá.

Trong ngắn hạn, nhân dân tệ có khả năng mạnh lên, nhưng vượt qua 7.0 nhanh chóng là khó

Đối với nhà đầu tư muốn tham gia thị trường, một câu hỏi then chốt là: hiện tại có thể mua nhân dân tệ không?

Nói đơn giản, có khả năng nhưng đừng vội vàng. Dự đoán trong ngắn hạn (trước cuối năm 2025), tỷ giá USD/CNY vẫn duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng vượt qua 7.0 nhanh chóng là thấp. Xu hướng dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hiện tại, không phải tăng thẳng một mạch.

Có ba yếu tố biến động đáng chú ý:

• Xu hướng chỉ số USD — nếu tiếp tục yếu, sẽ có lợi cho nhân dân tệ
• Tín hiệu điều chỉnh trung gian tỷ giá của nhân dân tệ — thái độ của Ngân hàng Trung ương rất quan trọng
• Chính sách duy trì tăng trưởng ổn định của Trung Quốc — dữ liệu kinh tế cải thiện sẽ thu hút dòng vốn ngoại

Lời dự báo dài hạn, các ngân hàng quốc tế đều lạc quan về nhân dân tệ

Nhìn về năm 2026, môi trường đối mặt với nhân dân tệ rõ ràng đã được cải thiện. Các ngân hàng lớn quốc tế đã bắt đầu thay đổi quan điểm tích cực:

Ngân hàng Deutsche dự đoán, tỷ giá nhân dân tệ so với USD sẽ tăng lên 7.0 vào cuối năm 2025, rồi tiếp tục lên 6.7 vào cuối năm 2026, ngụ ý rằng tỷ giá USD/CNY sẽ tiếp tục giảm.

Goldman Sachs có quan điểm còn tích cực hơn. Phân tích của họ chỉ ra rằng, tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ hiện thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, mức thấp hơn so với USD là 15%. Dựa trên chênh lệch định giá này, Goldman Sachs dự đoán trong 12 tháng tới, nhân dân tệ sẽ lên đến 7.0 so với USD. Thêm vào đó, Goldman Sachs nhấn mạnh sức mạnh của xuất khẩu Trung Quốc vẫn còn mạnh mẽ, đồng thời chính phủ Trung Quốc ưu tiên sử dụng các biện pháp tài chính thay vì giảm giá tiền tệ để kích thích kinh tế, tất cả đều là nền tảng dài hạn cho nhân dân tệ.

Ba lý do cốt lõi hỗ trợ nhân dân tệ tăng giá:

1. Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc tiếp tục thể hiện sức bền
2. Xu hướng tái phân bổ tài sản nhân dân tệ của dòng vốn ngoại đã hình thành
3. Chỉ số USD duy trì trạng thái yếu cấu trúc

Bốn yếu tố ảnh hưởng đến nhân dân tệ, bạn cần biết

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương là yếu tố trực tiếp nhất

Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc điều chỉnh lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng trực tiếp đến cung và giá của nhân dân tệ. Chính sách nới lỏng (giảm lãi suất/giảm dự trữ) thường khiến nhân dân tệ yếu đi, ngược lại chính sách thắt chặt sẽ có tác dụng ngược lại. Trong 6 chu kỳ giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc trước đây, tỷ giá USD/CNY đã tăng từ 6 lên 7.4, sức mạnh không nhỏ.

Dữ liệu kinh tế quyết định thái độ dòng vốn ngoại

Khi dữ liệu kinh tế Trung Quốc khả quan, các chỉ số như GDP, PMI đều tốt lên, dòng vốn ngoại sẵn sàng chảy vào, thúc đẩy nhu cầu nhân dân tệ. Ngược lại, khi dữ liệu kém khả quan, sức hấp dẫn giảm đi. Đây cũng là lý do sau khi chính sách duy trì tăng trưởng ổn định của Trung Quốc phát huy tác dụng, tỷ giá nhân dân tệ bắt đầu hồi phục.

Chỉ số USD là biến số quyết định

Xu hướng USD ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá USD/CNY. Các chính sách lãi suất của Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ đều là những chỉ báo hướng đi của USD. Trong nửa đầu năm 2025, chỉ số USD đã giảm từ 109 xuống còn 98, giảm gần 10%, chính là nền tảng quan trọng giúp nhân dân tệ mạnh lên.

Quản lý tỷ giá chính thức không thể bỏ qua

Khác với tiền tệ tự do, mô hình định giá trung gian của nhân dân tệ có chứa “yếu tố ngược chu kỳ”, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có khả năng định hướng tỷ giá nhất định. Trong ngắn hạn, yếu tố này ảnh hưởng rõ rệt, nhưng về trung và dài hạn, xu hướng vẫn do thị trường chi phối.

Tổng quan diễn biến nhân dân tệ trong 5 năm qua

2020: Trong giai đoạn đầu dịch bệnh, nhân dân tệ giảm xuống 7.18, nhưng sau đó Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh trước, kinh tế phục hồi, cộng thêm Fed hạ lãi suất về gần 0, nhân dân tệ mạnh trở lại cuối năm, lên mức 6.50, tăng khoảng 6% cả năm.

2021: Xuất khẩu mạnh, kinh tế tốt lên, nhân dân tệ duy trì sức mạnh tương đối, dao động trong khoảng 6.35–6.58.

2022: Fed tăng lãi suất mạnh, đẩy chỉ số USD lên cao, đồng thời chính sách phòng dịch của Trung Quốc gây ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế, khủng hoảng bất động sản gia tăng, tỷ giá USD/CNY từ 6.35 lên trên 7.25, giảm khoảng 8% trong năm, mức giảm lớn nhất trong nhiều năm.

2023: Kinh tế phục hồi chưa như kỳ vọng, nợ xấu bất động sản kéo dài, nhân dân tệ chịu áp lực, duy trì trong khoảng 6.83–7.35.

2024: USD yếu đi, chính sách kích thích tài chính của Trung Quốc thúc đẩy niềm tin, tỷ giá biến động tăng, có thời điểm vượt qua 7.10 giữa năm.

Nhân dân tệ trên thị trường ngoài lãnh thổ (CNH) nhạy cảm hơn, biến động lớn hơn

Trong thị trường giao dịch còn có một chi tiết cần chú ý: nhân dân tệ ngoài lãnh thổ (CNH) tại Hồng Kông, Singapore và các thị trường tự do khác, không bị kiểm soát vốn, do đó phản ứng với tâm lý thị trường toàn cầu nhạy hơn và biến động lớn hơn.

Năm 2025, CNH từng mất giá vượt qua 7.36, gần đây đã bật lại hơn 4% xuống dưới 7.05, biên độ dao động rõ rệt lớn hơn so với nhân dân tệ trong nước (CNY). Điều này cho thấy niềm tin của thị trường quốc tế vào nhân dân tệ đang dần được cải thiện.

Nhà đầu tư nên nhìn nhận thế nào?

Nắm vững bốn yếu tố đánh giá này, dù thị trường biến động ra sao cũng có thể ứng phó: theo dõi tín hiệu chính sách của Ngân hàng Trung ương, cập nhật dữ liệu kinh tế Trung Quốc, chú ý xu hướng chỉ số USD, quan sát các động thái điều chỉnh tỷ giá chính thức.

Nói ngắn gọn, môi trường hiện tại của nhân dân tệ đang chuyển biến tích cực, kỳ vọng dài hạn sẽ tăng giá dần dần, nhưng trong ngắn hạn, tỷ giá USD/CNY vẫn cần kiên nhẫn chờ đợi. Đối với nhà giao dịch muốn tham gia, có thể để ý vùng 7.0–7.05 làm điểm quan sát, đồng thời theo dõi sát quyết định của Fed tháng 12 và dữ liệu kinh tế Trung Quốc, đây đều là những điểm kích hoạt quan trọng cho xu hướng ngắn hạn.

Thị trường ngoại hối chủ yếu liên quan đến các yếu tố vĩ mô, các quốc gia công khai dữ liệu minh bạch, khối lượng giao dịch lớn, cơ chế giao dịch hai chiều công bằng cho nhà đầu tư. Muốn bắt đầu giao dịch ngoại hối? Nắm vững các yếu tố cơ bản và kỹ thuật, quản lý rủi ro tốt, cơ hội lợi nhuận tự nhiên sẽ đến.