GBP giảm mạnh xuống dưới 1.3340 khi lạm phát Vương quốc Anh hạ xuống còn 3.2% – Các tín hiệu cắt giảm lãi suất càng trở nên mạnh mẽ

Sterling đối mặt áp lực bán mạnh khi dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh thấp hơn kỳ vọng, thúc đẩy kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh sớm nới lỏng chính sách.

Thứ Tư, Bảng Anh đã chịu áp lực bán mạnh, giảm hơn 0.5% để giao dịch gần 1.3340 so với Đô la Mỹ sau khi dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) tháng 11 của Vương quốc Anh được công bố. Động thái mạnh này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào thứ Năm tới.

Điều gì đã kích hoạt đợt bán tháo Sterling?

Cục Thống kê Quốc gia (ONS) công bố số liệu lạm phát của Vương quốc Anh thấp hơn nhiều so với dự kiến. CPI tổng thể tăng trưởng theo tỷ lệ hàng năm là 3.2% trong tháng 11, thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích là 3.5% và mức 3.6% của tháng trước. Đây là tháng thứ hai liên tiếp cho thấy tốc độ tăng giá chậm lại, cho thấy áp lực lạm phát đang dần trở lại gần mục tiêu 2% của BoE.

Lạm phát cốt lõi – không tính thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá – cũng thấp hơn dự kiến ở mức 3.2% so với kỳ vọng 3.4%. Theo tháng, CPI tổng thể thực tế giảm 0.2%, gây ngạc nhiên cho thị trường vốn đã chuẩn bị cho một mức tăng bằng phẳng sau mức tăng 0.4% của tháng 10.

Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, mà BoE theo dõi chặt chẽ để đưa ra quyết định chính sách, đã giảm xuống còn 4.4% từ 4.5% trước đó. Cùng với áp lực giá giảm này, một báo cáo việc làm riêng biệt cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Vương quốc Anh tăng lên 5.1% – mức cao nhất trong gần năm năm – đã cơ bản mở đường cho ngân hàng trung ương giảm chi phí vay mượn.

Phản ứng của thị trường: Đô la Mỹ phục hồi bất chấp dữ liệu lao động Mỹ yếu hơn

Thật thú vị, trong khi Bảng Anh giảm giá, Đô la Mỹ lại phục hồi bất chấp những khó khăn của thị trường lao động Mỹ. Chỉ số Đô la (DXY) tăng 0.4% để giao dịch quanh mức 98.60 vào thứ Tư, phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp 10 tuần gần 98.00 ghi nhận vào thứ Ba.

Sự phục hồi này trái với dự đoán thông thường sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ thất vọng được công bố. Trong báo cáo kết hợp tháng 10-11, nền kinh tế Mỹ chỉ bổ sung 64.000 việc làm trong tháng 11 sau khi mất 105.000 việc làm trong tháng 10. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên 4.6% trong tháng 11, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021.

Các nhà quan sát thị trường cho rằng sức mạnh của USD phản ánh kỳ vọng dữ liệu gần đây bị ảnh hưởng bởi hoạt động đóng cửa chính phủ trong kỳ đo lường. Hiện tại, công cụ CME FedWatch cho thấy Ngân hàng Trung ương Mỹ có khả năng giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3.50%-3.75% tại cuộc họp tháng 1, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn định giá kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ mặc dù thị trường lao động yếu.

Thị trường tiền tệ sắp tới sẽ ra sao?

Các nhà đầu tư sẽ chú ý đến dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu Dùng của Mỹ tháng 11 sẽ được công bố vào thứ Năm. Báo cáo lạm phát này có tầm quan trọng lớn đối với hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt khi các quan chức đã phát biểu rằng các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung có thể gây nguy cơ làm tăng trở lại áp lực giá cả đã duy trì cao hơn mục tiêu 2% trong thời gian dài.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, gần đây nhấn mạnh mối lo ngại này, viết rằng việc điều chỉnh chính sách tiền tệ sang vùng nới lỏng có thể “làm trầm trọng thêm lạm phát đã ở mức cao và làm mất liên kết kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và người tiêu dùng.”

Đối với các nhà giao dịch GBP/USD xem xét tỷ giá thực tế – ví dụ, có nên đổi 36 bảng sang đô la ở mức hiện tại hay không – xu hướng của cặp tỷ giá này giờ đây phụ thuộc vào sự khác biệt chính sách giữa BoE và Fed. Một đợt cắt giảm lãi suất của Anh trong khi Fed giữ nguyên sẽ thường gây áp lực giảm cho Sterling, trong khi bất kỳ bất ngờ nào về lạm phát Mỹ cũng có thể làm thay đổi đáng kể tính toán đó.

Góc nhìn kỹ thuật: GBP/USD duy trì xu hướng tăng dù có điều chỉnh

Về mặt kỹ thuật, việc GBP/USD điều chỉnh về mức 1.3340 chưa làm gián đoạn xu hướng tăng cơ bản của cặp tỷ giá này. Giá vẫn được hỗ trợ trên mức trung bình động lũy thừa 20 ngày tại 1.3305, duy trì xu hướng tăng ngắn hạn.

Tuy nhiên, các chỉ số động lượng đang phát tín hiệu cảnh báo. Chỉ số RSI 14 ngày đã giảm xuống còn 56, không vượt quá vùng quá mua và cho thấy áp lực đảo chiều giảm đang gia tăng. Các mức quan trọng cần theo dõi gồm mức thoái lui Fibonacci 50% tại 1.3399 làm kháng cự ngay lập tức, trong khi đóng cửa dưới mức thoái lui 38.2% tại 1.3307 có thể báo hiệu sự yếu đuối hướng về mức 23.6% gần 1.3200.

Ở phía tăng, việc đóng cửa duy trì trên mức cao của thứ Ba là 1.3456 sẽ hướng tới mức tâm lý 1.3500.

Hiểu rõ vai trò của Sterling trong thị trường toàn cầu

Bảng Anh vẫn là một trong những đồng tiền giao dịch sôi động nhất thế giới, có nguồn gốc từ năm 886 sau Công nguyên. Nó xếp thứ tư toàn cầu về khối lượng giao dịch ngoại hối, chiếm khoảng 12% tổng số giao dịch tiền tệ – trung bình khoảng $630 tỷ trong doanh thu hàng ngày.

Cặp GBP/USD, còn gọi là “Cable” trong giới giao dịch, chiếm khoảng 11% tổng hoạt động ngoại hối. Các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh – chủ yếu là điều chỉnh lãi suất – vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của Sterling. Khi lãi suất tăng, Vương quốc Anh trở nên hấp dẫn hơn đối với vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, làm tăng giá đồng tiền. Ngược lại, cắt giảm lãi suất thường gây áp lực giảm cho Sterling trong ngắn hạn.

Các dữ liệu kinh tế công bố cũng đóng vai trò thứ cấp trong việc định hướng tỷ giá. Các số liệu về việc làm, tăng trưởng GDP, PMI của ngành sản xuất và dịch vụ, cùng với báo cáo cán cân thương mại đều cung cấp manh mối về sức khỏe nền kinh tế. Thêm vào đó, chỉ số Cán cân Thương mại – đo lường chênh lệch ròng giữa xuất khẩu và nhập khẩu – có thể ảnh hưởng đến nhu cầu đồng tiền dựa trên sức mua của khách hàng nước ngoài đối với hàng hóa và dịch vụ của Anh.

Sự kết hợp của lạm phát giảm, thất nghiệp tăng và kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ nới lỏng chính sách hiện là chủ đề chi phối xu hướng ngắn hạn của Sterling so với Đô la và các cặp tiền tệ chính khác.