Sterling chịu áp lực: Lạm phát của Vương quốc Anh thấp hơn dự kiến khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoE tăng

Chuyện gì vừa xảy ra với GBP/USD?

Bảng Anh đã giảm mạnh vào thứ Tư, giảm hơn 0.5% xuống còn 1.3340 so với Đô la Mỹ sau khi dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh công bố cao hơn mong đợi—đợi đã, thực ra là thấp hơn. Văn phòng Thống kê Quốc gia vừa công bố số liệu CPI tháng 11 cho thấy lạm phát chung đã hạ nhiệt xuống còn 3.2%, vượt qua kỳ vọng 3.5% và mức 3.6% của tháng 10. Đây là tháng thứ hai liên tiếp áp lực giá giảm, phản ứng của thị trường? Bảng Anh bị bán tháo. Có gì kỳ quặc không? Không hẳn—lạm phát mềm hơn có nghĩa là Ngân hàng Anh có room để cắt lãi suất, và điều đó thường mang lại xu hướng giảm cho đồng bảng trong ngắn hạn.

Phân tích lạm phát quan trọng

Điều thú vị bắt đầu từ đây. CPI lõi cũng giảm xuống còn 3.2% so với dự báo 3.3% và 3.4% của kỳ trước. Trên cơ sở tháng so với tháng, lạm phát chung thực sự giảm 0.2%, một sự đảo chiều rõ rệt so với mức tăng 0.4% của tháng 10. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, mà BoE theo dõi sát sao, đã giảm xuống còn 4.4% từ 4.5%. Những điều này không phải là biến động nhỏ—chúng đang báo hiệu rằng áp lực giá tại UK thực sự đang hạ nhiệt về mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Lo ngại về việc làm thêm đẩy nhanh xu hướng

Không chỉ có lạm phát giảm, dữ liệu việc làm của UK trong 3 tháng kết thúc tháng 10 cũng yếu hơn dự kiến, với tỷ lệ thất nghiệp theo ILO tăng lên 5.1%—mức cao nhất trong gần năm năm. Áp lực kép này—lạm phát hạ nhiệt cộng với thị trường lao động yếu—gần như đang hét lên “cắt lãi suất sắp tới” trong quyết định của BoE tháng 12. Thị trường hiện đang dự đoán khả năng cao sẽ có một đợt cắt vào cuộc họp chính sách tiền tệ ngày thứ Năm.

USD phục hồi bất chấp yếu tố nội địa

Điều bất ngờ là: trong khi bảng Anh bị bán tháo, Đô la Mỹ đã có sự phục hồi. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng 0.4% lên gần 98.60 vào thứ Tư, hồi phục từ mức thấp 10 tuần quanh 98.00 của thứ Ba. Tại sao? Bởi vì dù báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy yếu kém—tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6% (cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021), và nền kinh tế chỉ tạo thêm 64K việc làm trong tháng 11 sau khi mất 105K trong tháng 10—Cục Dự trữ Liên bang không vội vàng cắt lãi suất. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường vẫn định giá lãi suất ổn định ở mức 3.50%-3.75% cho tháng 1. Các nhà đầu tư tin rằng dữ liệu việc làm yếu bị ảnh hưởng bởi các gián đoạn do chính phủ đóng cửa, nên không xem đó là tín hiệu thực sự về suy thoái kinh tế.

Tiếp theo là gì? CPI Mỹ là yếu tố quyết định

Chuyển động thực sự của thị trường vào thứ Năm không chỉ là thông báo của BoE—mà là dữ liệu CPI tháng 11 của Mỹ. Điều này sẽ rất quan trọng đối với kỳ vọng cắt lãi suất của Fed. Các quan chức đã rõ ràng rằng họ không thoải mái cắt thêm nếu điều đó làm tăng trở lại lạm phát, vốn đã bám dai dẳng trên mức 2% trong thời gian dài. Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic gần đây cảnh báo rằng việc điều chỉnh chính sách vào vùng nới lỏng có thể làm trầm trọng thêm lạm phát đã cao và làm mất đi kỳ vọng lạm phát. Những lời lẽ như vậy cho thấy Fed không vội vàng dù dữ liệu việc làm yếu.

Hình ảnh kỹ thuật: Bảng Anh duy trì xu hướng tăng nhưng đà giảm đang yếu dần

GBP/USD đứng ở 1.3340, nhưng xu hướng tăng ngắn hạn vẫn còn nguyên—giá vẫn giữ trên đường trung bình động EMA 20 ngày tại 1.3305. Chỉ số RSI 14 ngày đã giảm xuống còn 56, không vượt quá mức quá mua, cho thấy có dấu hiệu đảo chiều tiềm năng. Sử dụng các mức Fibonacci từ đỉnh 1.3791 đến đáy 1.3008, mức thoái lui 50% tại 1.3399 đóng vai trò kháng cự. Một phiên đóng cửa dưới mức 38.2% tại 1.3307 sẽ bắt đầu mang lại tín hiệu giảm và có thể hướng tới mức thoái lui 23.6% quanh 1.3200. Về phía tăng, việc phá vỡ thành công mức cao thứ Ba tại 1.3456 mở ra khả năng hướng tới mức tâm lý 1.3500.

Điều này có ý nghĩa gì cho danh mục của bạn

Nếu bạn đang nắm giữ khoảng $4000 bằng bảng Anh, việc từ 1.3340 lên 1.3500 mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng quyết định của BoE vào thứ Năm và các mức kỹ thuật cho thấy khả năng biến động có thể tăng lên. Chú ý đến việc đóng cửa dưới 1.3307—đây là tín hiệu cho thấy xu hướng giảm có thể sẽ sâu hơn.