Tỷ lệ duy trì vay vốn 130% có phải là giới hạn sinh tử? Hiểu rõ tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản để tránh mất trắng vốn

Nếu bạn đã từng mua cổ phiếu bằng vay margin, chắc chắn đã nhận được “Lệnh yêu cầu bổ sung” từ môi giới. Nhưng bạn có thực sự hiểu tại sao lại bị yêu cầu bổ sung không? Chìa khóa nằm ở con số Tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản.

Bản chất của giao dịch vay margin: mượn tiền mua cổ phiếu, quy tắc do môi giới đặt ra

Mua cổ phiếu bằng vay margin về cơ bản là mượn tiền từ môi giới. Bạn có 1 triệu đồng tiền mặt, muốn mua cổ phiếu trị giá 2,5 triệu, còn lại 1,5 triệu vay từ môi giới. Giao dịch này trông rất có lợi — dùng vốn 4 để tạo lợi nhuận 10 lần. Nhưng vấn đề là, môi giới cũng đang tính toán.

Họ sợ nhất không phải bạn kiếm lời, mà là bạn thua lỗ đến mức không còn vốn gốc để lấy lại. Vì vậy, họ đặt ra một bộ quy tắc chơi: Tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản.

Cách tính Tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản? Một công thức để hiểu

Tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản = Giá trị cổ phiếu ÷ Số tiền vay margin

Ví dụ thực tế: bé Mỹ mua 1 lô cổ phiếu Largan với giá 2.500 đồng, tổng giá trị 250 triệu. Cô ấy nộp 100 triệu tiền mặt, vay 150 triệu. Công thức là 250 ÷ 150 = 167%.

Con số này càng cao càng an toàn, càng thấp càng nguy hiểm. Khi cổ phiếu tăng giá, tỷ lệ duy trì cũng tăng lên; khi cổ phiếu giảm, tỷ lệ duy trì giảm đột ngột.

Giảm giá cổ phiếu 5%, tỷ lệ duy trì có thể lập tức kích hoạt yêu cầu bổ sung

Chỉ số giới hạn biến động trong ngày của thị trường Đài Loan là 10%. Giả sử Largan giảm sàn xuống còn 2.250 đồng, tỷ lệ duy trì của bé Mỹ sẽ thế nào?

250 triệu → 225 triệu (giá trị giảm)
225 ÷ 150 = 150%

Trong một ngày, tỷ lệ duy trì giảm từ 167% xuống còn 150%. Nếu tiếp tục giảm, khi tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản xuống dưới 130%, môi giới sẽ phát ra “Lệnh yêu cầu bổ sung” — yêu cầu nhà đầu tư phải trong vòng 2 ngày bổ sung tỷ lệ duy trì lên trên 130%.

Sau khi bị yêu cầu bổ sung có 3 kết quả

Trường hợp 1: Nhà đầu tư phớt lờ

Nếu không có hành động gì trong vòng 2 ngày, ngày giao dịch thứ 3, môi giới sẽ bán tháo cổ phiếu vay margin của bạn theo giá thị trường. Đây gọi là “Chặt đầu” — bán buộc, thường là giá xấu nhất.

Trường hợp 2: Gấp rút bổ tiền, nhưng chỉ đủ từ 130% đến 166%

Nhà đầu tư có thể chọn bổ sung ký quỹ (tương đương trả trước tiền), làm giảm số tiền vay, tỷ lệ duy trì tự nhiên tăng lên. Nhưng đây chỉ là giải pháp tạm thời, lệnh yêu cầu bổ sung vẫn còn hiệu lực. Nếu cổ phiếu tiếp tục giảm, tỷ lệ duy trì lại xuống dưới 130%, trong buổi chiều cùng ngày phải bổ sung tiền ngay, nếu không ngày hôm sau vẫn bị chặt đầu.

Trường hợp 3: Một lần trở lại trên 166%

Dù là cổ phiếu bật tăng hay bổ sung lớn, chỉ cần tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản trở lại trên 166%, môi giới mới hủy bỏ lệnh yêu cầu bổ sung. Lúc đó, trò chơi mới thực sự trở lại điểm xuất phát.

Giao dịch margin Mỹ còn khốc liệt hơn Đài Loan: đòn bẩy nhỏ hơn, rủi ro lớn hơn

Ở Đài Loan, đòn bẩy margin là 2.5 lần — bạn chuẩn bị 4.000 đồng có thể mua cổ phiếu trị giá 10.000 đồng. Nhưng quy định của Mỹ chỉ cho phép đòn bẩy 2 lần, cần chuẩn bị 5.000 USD mới mua được cổ phiếu trị giá 10.000 USD.

Nguy hiểm hơn, quy tắc yêu cầu bổ sung của thị trường Mỹ dựa trên “Tiền ký quỹ duy trì”, công thức tính hoàn toàn khác:

Tiền ký quỹ duy trì = (Giá trị cổ phiếu - Số tiền vay) ÷ Giá trị cổ phiếu

Sàn NYSE quy định mức tối thiểu là 25%, nhưng các môi giới thực tế thường thực thi nghiêm ngặt hơn. Hơn nữa, thị trường Mỹ không có giới hạn biến động — gặp tin xấu, cổ phiếu có thể giảm sàn 50% ngay trước giờ mở cửa. Nhiều nhà đầu tư không chỉ mất sạch vốn gốc, còn bị nợ môi giới tiền.

Giao dịch CFD: đòn bẩy lớn hơn, nhưng rào cản cũng cao hơn

Muốn dùng số vốn nhỏ để kiếm lợi lớn, có thể xem xét giao dịch CFD (hợp đồng chênh lệch). Đòn bẩy CFD có thể lên tới 10 lần, ký quỹ ban đầu là 10% giá trị tài sản, ký quỹ duy trì là 5%.

Cùng mua cổ phiếu trị giá 200 USD, mở đòn bẩy 2 lần, khi cổ phiếu giảm xuống còn 135 USD sẽ bị buộc đóng vị thế (giảm 33%), nhưng CFD phải giảm xuống khoảng 106 USD mới kích hoạt đóng vị thế. Nhìn qua, CFD có vẻ chống chịu giảm tốt hơn, nhưng đòn bẩy 10 lần chỉ cần giảm 20% là có thể làm sạch toàn bộ tài khoản.

Lãi vay margin của thị trường Mỹ phổ biến trên 9.5% (đặc biệt là tài khoản nhỏ), còn các nền tảng như Mitrade lãi suất khoảng 8% năm, rẻ hơn chút. Nhưng dù là hình thức nào, giữ lâu sẽ khiến chi phí lãi ngày càng lớn.

Làm thế nào để tránh bị yêu cầu bổ sung và chặt đầu? Chìa khóa là ý thức rủi ro

1. Theo dõi tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản: Mỗi ngày đóng cửa phải kiểm tra trạng thái tài khoản, đừng đợi đến khi bị yêu cầu bổ sung mới phản ứng
2. Dự trữ đủ tiền mặt: Đừng để tất cả vốn đều đặt vào vay margin, nên giữ lại 20%~30% tiền mặt để đối phó tình huống bất ngờ
3. Phân bổ ngành nghề: Không tập trung cổ phiếu vào một ngành, giúp tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản chống chịu giảm tốt hơn
4. Đặt sẵn mức cắt lỗ tâm lý: Những sự kiện đen có thể xảy ra bất cứ lúc nào, chiến tranh, dịch bệnh, tăng lãi suất đều có thể làm tài khoản bốc hơi nhanh chóng

Tóm lại

Vay margin mua cổ phiếu thực sự có thể giúp làm giàu nhanh, nhưng đồng thời cũng tăng gấp đôi rủi ro. Tỷ lệ duy trì toàn bộ tài khoản 130% là ngưỡng sinh tử, 166% là ngưỡng an toàn. Dù là giao dịch cổ phiếu Đài Loan, Mỹ hay CFD, đều phải đặt quản lý rủi ro lên hàng đầu, để tránh bị loại khỏi thị trường chỉ vì một sự kiện đen.