Chuyển đổi năng lượng xanh thúc đẩy sự trỗi dậy của ngành lưu trữ năng lượng, hướng dẫn đầu tư cổ phiếu liên quan đến điện gió và lưu trữ năng lượng

Lưu trữ năng lượng: Trụ cột cốt lõi của chuyển đổi năng lượng

Cam kết trung hòa carbon toàn cầu và điều chỉnh cấu trúc năng lượng đang định hình lại bản đồ đầu tư. Trong quá trình chuyển đổi này, công nghệ lưu trữ năng lượng đóng vai trò trung tâm — bù đắp cho nhược điểm vốn có của năng lượng không liên tục. Khi các nhà máy điện gió giảm sản lượng vào ban đêm, khi các trạm năng lượng mặt trời phát ra không ổn định trong ngày mưa, hệ thống lưu trữ năng lượng trở thành tuyến phòng thủ cuối cùng của lưới điện.

Bản chất của công nghệ lưu trữ năng lượng là chuyển đổi và lưu trữ điện năng, chờ đến thời điểm nhu cầu cao để phát xạ. Công nghệ này đã thâm nhập vào nhiều lĩnh vực như hệ thống điện, năng lượng mới, quốc phòng, hàng không vũ trụ và vận tải. Trong thị trường chứng khoán, các công ty niêm yết phát triển các thiết bị và giải pháp lưu trữ năng lượng gọi chung là cổ phiếu khái niệm lưu trữ năng lượng, bao gồm sản xuất pin, tích hợp hệ thống, thiết bị điện lực và toàn bộ chuỗi ngành.

Phân tích chuỗi ngành lưu trữ năng lượng: Nắm bắt dòng chảy đầu tư

Phần sản xuất pin: Rào cản kỹ thuật cao, tiềm năng tăng trưởng lớn

Pin là trái tim của hệ thống lưu trữ năng lượng, gồm các công nghệ như pin lithium-ion, pin thể rắn, pin natri-ion và nhiều tuyến công nghệ khác. Giao đoạn này có rào cản kỹ thuật cao và yêu cầu vốn lớn, khi tổng công suất lưu trữ toàn cầu tăng mạnh, các nhà sản xuất pin dự kiến sẽ có sự tăng trưởng theo cấp số nhân về lượng hàng xuất xưởng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cảnh giác với hai rủi ro chính: biến động giá nguyên vật liệu (lithium, nickel, cobalt), và cạnh tranh khốc liệt từ các tập đoàn lớn quốc tế như CATL, LG Chem. Các doanh nghiệp tiêu biểu tại Đài Loan gồm New Power (4931) và Chang Yuan Tech (8038).

Nhà tích hợp hệ thống: Trọng tâm của chuỗi giá trị

Hệ thống lưu trữ không chỉ gồm các thành phần pin, mà còn cần các nhà tích hợp phối hợp inverter, hệ thống quản lý pin (BMS), hệ thống quản lý năng lượng (EMS) và nhiều thiết bị khác, để cung cấp giải pháp lưu trữ hoàn chỉnh. Các doanh nghiệp này thường có biên lợi nhuận cao hơn và khả năng chống rủi ro tốt hơn. Các doanh nghiệp tiêu biểu tại Đài Loan gồm Hua Cheng (1519), A-Li (1514), Zhongxing Electric (1513).

Thiết bị điện lực và hạ tầng cơ sở

Các doanh nghiệp này chịu trách nhiệm tích hợp hệ thống lưu trữ vào lưới điện, cung cấp biến áp, tủ phân phối, dịch vụ kỹ thuật điện. Là mắt xích cuối cùng của chuỗi ngành, các công ty này thường hưởng lợi từ việc tăng tổng công suất lắp đặt. Các doanh nghiệp này cũng bao gồm Hua Cheng, A-Li, Zhongxing Electric.

Nhà cung cấp nguyên vật liệu: Rào cản kỹ thuật và rủi ro chu kỳ tồn tại song song

Nguồn cung cấp cấp trên gồm các nguyên liệu chính như vật liệu cực dương (nickel, cobalt, manganese, phosphat sắt), dung dịch điện phân, màng ngăn; cấp dưới gồm BMS, hệ thống làm mát, thiết bị chuyển đổi công suất. Công ty Formosa Plastics (6505) có quy mô lớn trong lĩnh vực dung dịch điện phân, nhưng ngành này chịu ảnh hưởng sâu sắc từ biến động giá hàng hóa quốc tế, độ biến động cao.

Tại sao hiện nay là thời điểm then chốt để bố trí lưu trữ năng lượng

Chính sách ưu đãi và cam kết Net Zero

Báo cáo IPCC của Liên Hợp Quốc rõ ràng chỉ ra rằng, để giữ nhiệt độ toàn cầu tăng không quá 1.5°C, thế giới phải giảm một nửa lượng phát thải carbon trước năm 2030, đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050. Đây không phải là viễn cảnh xa vời, mà là các chỉ thị chính sách mang tính ràng buộc, thúc đẩy các chính phủ đầu tư mạnh vào năng lượng tái tạo.

Theo dự báo của BloombergNEF và DNV, đến năm 2030, tổng dung lượng lưu trữ toàn cầu sẽ vượt qua mốc TWh, phần lớn do pin lithium-ion cung cấp. Điều này đồng nghĩa với tốc độ đầu tư trong 5 năm tới sẽ vượt xa 10 năm trước.

Hiệu ứng hợp tác giữa cổ phiếu năng lượng gió và lưu trữ năng lượng

Lấy ví dụ tại Anh, trong nửa đầu năm 2023, năng lượng gió cung cấp 32.4% điện năng, giảm bớt khủng hoảng khí đốt tự nhiên. Tuy nhiên, tính chất không liên tục của điện gió cũng bộc lộ rõ — thậm chí xuất hiện giá điện âm vào ban đêm để kích thích tiêu thụ. Các dự án gió như Dogger Bank dự kiến cung cấp năng lượng cho 6 triệu hộ gia đình, nhưng tính không ổn định của nó đòi hỏi hệ thống lưu trữ phù hợp. Cổ phiếu liên quan đến năng lượng gió và lưu trữ hình thành chuỗi sinh thái tự nhiên.

Phổ biến xe điện và nhu cầu tính toán AI

Sự gia tăng số lượng xe điện thúc đẩy nhu cầu năng lượng tái tạo, trong khi các trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ điện năng theo cấp số nhân. NextEra Energy Resources đã bổ sung 3.2GW dự án năng lượng tái tạo và lưu trữ, trong đó 1GW dành riêng cho trung tâm dữ liệu, tổng công suất dự kiến vượt 10.5GW, phản ánh rõ ràng nhu cầu hạ tầng năng lượng mới của thị trường.

Phân tích sâu các doanh nghiệp lưu trữ năng lượng hàng đầu tại Đài Loan

Delta Electronics(2308): Máy in tiền với lợi nhuận gộp liên tục đạt đỉnh

Được thành lập từ năm 1971, Delta Electronics là nhà cung cấp nguồn chuyển đổi (inverter) hàng đầu thế giới. Trong báo cáo tài chính Q2 2025, doanh thu hợp nhất đạt 1240.35 tỷ TWD, tăng 20% so với cùng kỳ, lập kỷ lục quý; lợi nhuận ròng sau thuế 13.948 tỷ TWD, tăng 40%; EPS đạt 5.37 TWD, kỷ lục lịch sử.

Điều đáng chú ý hơn là biên lợi nhuận gộp đạt 35.5%, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động 15.1%, đều cao nhất trong nhiều năm. Điều này phản ánh khả năng tối ưu hóa danh mục sản phẩm sinh lợi cao và nâng cao hiệu quả quy trình sản xuất. Trong nửa cuối năm, công ty dự kiến tăng cường đầu tư R&D và mở rộng năng lực sản xuất tại Mỹ, duy trì đà tăng trưởng mạnh.

TECO(1504): Nhà chơi đa dạng năng lượng qua tích hợp liên ngành

Tập đoàn TECO Electric & Machinery thành lập năm 1956, bắt đầu từ động cơ điện, nay đã mở rộng thành ba lĩnh vực chính: hệ thống điện, năng lượng thông minh, cuộc sống thông minh. Trong Q2 2025, doanh thu hợp nhất đạt 15.6 tỷ TWD, tăng 7.4%. Dù EPS nửa đầu năm là 1.23 TWD, giảm khoảng 8%, nhưng công ty vẫn trả cổ tức bằng tiền mặt 2.2 TWD, tỷ suất cổ tức khoảng 4.2%, hấp dẫn nhà đầu tư dài hạn.

Quan trọng hơn, TECO đang tích cực mở rộng qua mua lại NCL Energy và hợp tác chiến lược với Foxconn, nhằm mở rộng lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI và năng lượng thông minh. Chiến lược này dự kiến sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính trong tương lai.

Hua Cheng(1519): Nhà cung cấp tích hợp hệ thống chủ đạo

Là nhà tích hợp hệ thống lưu trữ năng lượng hàng đầu, Hua Cheng có giá trị thị trường đạt 19.878 tỷ TWD, tăng 22.13% từ đầu năm đến nay. Đây là một trong những doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành cổ phiếu lưu trữ năng lượng tại Đài Loan.

Phân tích các doanh nghiệp lưu trữ năng lượng tiêu biểu của Mỹ

Enphase Energy（ENPH）：Bẫy định giá nhạy cảm chính sách

Nhà cung cấp biến tần năng lượng mặt trời và hệ thống lưu trữ này từng là biểu tượng của thị trường Mỹ về lưu trữ năng lượng, nhưng đã gặp khó khăn do thay đổi chính sách. Tính đến thời điểm mới nhất, giá cổ phiếu giảm xuống còn 36.98 USD, tỷ lệ P/S giảm còn 3.2-3.7 lần, trông có vẻ rẻ.

Doanh thu dự kiến năm 2024 là 1.46 tỷ USD, dự báo năm 2025 có nhiều ý kiến trái chiều: ước tính bảo thủ là 1.48 tỷ USD (gần như không đổi so với năm ngoái), lạc quan có thể vượt 2 tỷ USD. Quý 2 doanh thu 363 triệu USD vượt dự kiến, nhưng hướng dẫn Quý 3 chỉ còn 330-370 triệu USD, cho thấy nhu cầu yếu đi.

Rủi ro chính là khả năng chính sách trợ cấp năng lượng mặt trời nhà ở Mỹ chấm dứt vào cuối năm. Các ngân hàng đầu tư như TD Cowen đã hạ xếp hạng xuống Hold, mục tiêu giá điều chỉnh còn 45-55 USD. Trong ngắn hạn, cần thận trọng.

NextEra Energy（NEE）：Lộ trình tăng trưởng ổn định của nhà dẫn đầu năng lượng xanh

Tập đoàn điện lực công cộng có quy mô lớn nhất thế giới, sở hữu Florida Power & Light được quản lý, cùng NextEra Energy Resources tập trung vào gió, mặt trời và lưu trữ năng lượng. Năm 2024, doanh thu đạt 24.75 tỷ USD, tổng công suất phát điện 73GW.

Trong Q2 2025, EPS điều chỉnh đạt 1.05 USD, tăng 9% so với dự kiến. Mặc dù doanh thu thấp hơn dự đoán, lợi nhuận ròng của lĩnh vực năng lượng tái tạo tăng rõ rệt. Thêm mới 3.2GW dự án năng lượng tái tạo và lưu trữ, trong đó 1GW dành riêng cho trung tâm dữ liệu, tổng công suất dự kiến vượt 10.5GW, thể hiện vị thế dẫn đầu trong nhu cầu năng lượng mới của AI. Các nhà phân tích đặt mục tiêu trung bình 84-86.20 USD, tiềm năng tăng khoảng 15-20%.

Fluence Energy（FLNC）：Nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ năng lượng hàng đầu toàn cầu

Được Siemens và AES hợp tác xây dựng từ năm 2018, là nhà cung cấp sản phẩm và dịch vụ lưu trữ năng lượng toàn cầu, hoạt động tại 47 thị trường. Tuy nhiên, trong Quý 3 2025, doanh thu giảm mạnh còn 603 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự kiến 770 triệu USD, chủ yếu do chậm trễ mở rộng năng lực tại Mỹ và vấn đề chuỗi cung ứng gây trì hoãn giao hàng. Tỷ lệ lợi nhuận gộp giảm còn 15.4%, cổ phiếu giảm 13% ngay lập tức.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn giữ mục tiêu doanh thu cả năm 2.7 tỷ USD, và cho biết các đơn hàng hiện tại sẽ dần chuyển thành doanh thu thực tế trong năm 2026. Các doanh nghiệp tăng trưởng cao như thế này thường có biến động ngắn hạn, tiềm năng dài hạn cần theo dõi.

EnerSys（ENS）：Lựa chọn ổn định trong lưu trữ công nghiệp

Dẫn đầu toàn cầu về giải pháp lưu trữ năng lượng công nghiệp, có hơn 11,000 nhân viên, hoạt động tại hơn 100 quốc gia. Sản phẩm chính gồm hệ thống năng lượng, pin động lực, pin đặc biệt và thiết bị sạc.

Trong Q1 2025, EPS điều chỉnh đạt 2.08 USD, cao hơn dự kiến, doanh thu 893 triệu USD cũng vượt dự đoán. Vốn hóa 3.86 tỷ USD, P/E chỉ 11.8 lần, cùng cổ tức gần 1%, phù hợp cho nhà đầu tư bảo thủ.

Generac Holdings（GNRC）：Nhu cầu thiết bị dự phòng điện tăng cao

Dẫn đầu thị trường thiết bị dự phòng điện gia đình và công nghiệp tại Mỹ. Trong báo cáo Q2, EPS điều chỉnh đạt 1.65 USD, vượt xa dự kiến, tăng trưởng 22% so với cùng kỳ; doanh thu 1.06 tỷ USD cũng cao hơn dự đoán. Dự kiến năm 2025, EPS cả năm đạt 7.54 USD, mục tiêu trung bình 206.67 USD, cổ phiếu hiện tại 179.5 USD còn khoảng 15% tiềm năng tăng.

GE Vernova（GEV）：Biểu tượng của chuyển đổi năng lượng trong ngành cơ sở hạ tầng

Tăng trưởng từ đầu năm đến nay đạt 76.23%, là một trong những cổ phiếu nổi bật của ngành lưu trữ năng lượng Mỹ, vốn hóa 15.78 tỷ USD, giá cổ phiếu mới nhất 579.68 USD, thể hiện sự lạc quan cao của thị trường về cơ sở hạ tầng chuyển đổi năng lượng.

Chiến lược chính để đầu tư vào cổ phiếu khái niệm lưu trữ năng lượng

Nguyên tắc chọn cổ phiếu thận trọng

Các doanh nghiệp khởi nghiệp trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng thường có công nghệ tiên tiến nhưng chưa rõ lộ trình thương mại hóa, nếu không thể cân đối thu chi hoặc doanh thu giảm trong dài hạn, giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực lớn. Nhà đầu tư cần lựa chọn kỹ, ưu tiên các doanh nghiệp đã có mô hình kinh doanh trưởng thành và dòng tiền dương thực sự.

Quản lý rủi ro và vận hành kỷ luật

Dù triển vọng ngành lưu trữ năng lượng tích cực, nhưng vẫn tồn tại rủi ro chính sách (ví dụ như chấm dứt trợ cấp), rủi ro kỹ thuật (đột biến công nghệ pin), và rủi ro thị trường (cạnh tranh gay gắt). Khi các yếu tố cơ bản hoặc kỹ thuật đảo chiều, kỷ luật cắt lỗ của nhà đầu tư sẽ là yếu tố quyết định lợi nhuận cuối cùng.

Đầu tư phân tán theo chuỗi ngành

Thay vì đặt cược toàn bộ vào một doanh nghiệp, nhà đầu tư nên phân bổ hợp lý vào các lĩnh vực như sản xuất pin, tích hợp hệ thống, thiết bị điện lực, cung cấp nguyên liệu. Như vậy, có thể chia sẻ lợi ích từ tăng trưởng toàn ngành và giảm thiểu rủi ro cực đoan của từng phần.

Kết luận

Cam kết trung hòa carbon toàn cầu đang đẩy mạnh lưu trữ năng lượng từ công nghệ cạnh tranh sang trung tâm của ngành năng lượng. Cùng với sự mở rộng của năng lượng không liên tục như gió, mặt trời, nhu cầu hệ thống lưu trữ sẽ duy trì xu hướng tăng dài hạn. Chính sách ưu đãi, tiến bộ kỹ thuật và sự hỗ trợ vốn tạo thành bộ ba thúc đẩy, vẽ ra quỹ đạo tăng trưởng dự kiến cho cổ phiếu khái niệm lưu trữ năng lượng.

Tuy nhiên, triển vọng sáng sủa không có nghĩa là tất cả đều có thể sinh lợi. Phân biệt rõ các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, năng lực cạnh tranh rõ ràng và các dự án công nghệ chưa được thị trường kiểm chứng sẽ quyết định thành bại của đầu tư. Đối với nhà đầu tư nắm bắt cơ hội chuyển đổi này, kiên nhẫn, kỷ luật và phân tích sâu là chìa khóa thành công cuối cùng.