Tiền và vàng: Đầu tư vào thanh bạc có thể tạo ra lợi nhuận nổi bật không?

ทำไมแท่งเงินจึงกำลังดึงดูดความสนใจของนักลงทุนโลก

ในช่วงปีที่ผ่านมา แร่เงิน (Silver) ได้บันทึกสถิติราคาใหม่เป็นประวัติการณ์ แนวโน้มนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นในตลาดโลก โดยนักวิเคราะห์ระดับสากลมองว่าโอกาสนี้อาจให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าทองคำได้ในอนาคตอันใกล้

ประวัติศาสตร์ยาวนานของแท่งเงินในการเป็นเงินตรา

ความสำคัญของ Silver ไม่ใช่เรื่องใหม่ก่อนที่เทคโนโลยีดิจิทัลและเศรษฐกิจสมัยใหม่จะเกิดขึ้น มนุษย์ได้พึ่งพา Silver เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนและสำหรับการจัดเก็บมูลค่ามานานกว่า 4,000 ปี

หลักฐานทางประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่า:

• ตั้งแต่ 3000 ปีก่อนคริสตกาล Silver ได้ถูกนำมาใช้เป็นสื่อกลางในการค้นขายในรูปแบบของแหวน แท่ง และจิ้มโลหะที่มีน้ำหนักมาตรฐาน
• ในศตวรรษที่ 16 สเปนได้นำ Silver มาผลิตเป็นเหรียญ ซึ่งกลายเป็น สกุลเงินแรกที่ได้รับการยอมรับทั่วโลก และสามารถหมุนเวียนได้ในทุกทวีป
• Silver ยังคงถูกใช้เป็นเงินอย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกาจนถึงปี 1857
• แม้ว่าบทบาทอย่างเป็นทางการของแท่งเงินจะสิ้นสุดหลังจากการยกเลิกระบบมาตรฐาน Silver Standard ในปี 1935 การผลิต Silver ในรูปแบบแท่งและเหรียญเพื่อการลงทุนได้ดำเนินต่อมาจนถึงปัจจุบัน

ทำไม Silver ถึงมีความจำเป็นต่อการพัฒนาเทคโนโลยีในปัจจุบัน

คุณสมบัติทางกายภาพของ Silver นั้นไม่สามารถหาโลหะอื่นมาทดแทนได้อย่างสมบูรณ์ ซึ่งทำให้มันกลายเป็นส่วนประกอบที่ขาดไม่ได้ในการพัฒนาเทคโนโลยีที่จะกำหนดอนาคตของโลก - คุณสมบัติเหล่านี้รวมถึง:

• ความเป็นตัวนำไฟฟ้าและความร้อนที่เหนือกว่า: ทำให้ Silver เป็นองค์ประกอบที่จำเป็นในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทุกชนิด
• ความสามารถในการสะท้อนแสงสูงสุด: เป็นปัจจัยสำคัญในการเพิ่มประสิทธิภาพการแปลงพลังงานแสงอาทิตย์ให้เป็นไฟฟ้าในแผงโซลาร์เซลล์
• คุณสมบัติต้านเชื้อแบคทีเรีย: ทำให้ถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรมการแพทย์ตั้งแต่ผ้าพันแผลไปจนถึงเครื่องมือผ่าตัดและระบบกรองน้ำ
• ความยืดหยุ่นและความง่ายในการแปรรูป: คุณลักษณะที่สำคัญสำหรับไมโครอิเล็กทรอนิกส์ที่ต้องการชิ้นส่วนขนาดเล็กและซับซ้อน

ปัจจัยเหล่านี้ได้กลายมาเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของอุปสงค์ Silver ในสมัยนี้ ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การพัฒนารถไฟฟ้า โครงข่าย 5G หรือโครงสร้างพื้นฐาน AI ล้วนพึ่งพา Silver อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของราคา Silver

ราคา Silver ไม่ได้เคลื่อนไหวแบบสุ่ม แต่ถูกควบคุมโดยปัจจัยเชิงโครงสร้างและปัจจัยเศรษฐกิจที่ซับซ้อน

ปัจจัยระดับมหภาค

ภาพรวมของตลาดโลกมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคา Silver:

• นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย: การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางมีผลโดยตรงต่อราคาสินทรัพย์มีค่า การลดลงของอัตราดอกเบี้ยในช่วงปี 2025 ถือเป็นตัวเร่งที่สำคัญในการยกระดับราคา Silver
• การเปลี่ยนแปลงของค่าสกุลเงินดอลลาร์: โดยทั่วไป Silver มีความสัมพันธ์ผกผันกับความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนลง นักลงทุนที่ถือสกุลเงินอื่นจะสามารถซื้อ Silver ได้ในราคาที่ต่ำลง ซึ่งจะเพิ่มความต้องการและผลักดันราคาขึ้น
• เงินเฟ้อและความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์: Silver ถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันเงินเฟ้อและที่หลบภัยในยามที่เศรษฐกิจเผชิญความไม่แน่นอน

ปัจจัยพื้นฐาน: ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์

จุดเปลี่ยนสำคัญมาจากรายงาน World Silver Survey 2025 ซึ่งเปิดเผยว่า ตลาด Silver กำลังเผชิญกับ “ภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้าง” ที่รุนแรง นั่นคือ โลกต้องการใช้ Silver มากกว่าปริมาณที่สามารถผลิตและนำกลับมาใช้ใหม่ได้รวมกัน สถานการณ์นี้ได้เกิดขึ้นต่อเนื่องมาเป็นปีที่ 4 แล้ว

อุปสงค์ที่ไม่เคยสูงขนาดนี้มาก่อน:

• ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมบันทึกสถิติสูงสุดที่ 680.5 ล้านออนซ์ในปี 2024 คิดเป็นประมาณ 59% ของอุปสงค์ทั้งหมด
• การเติบโตมาจากภาคเทคโนโลยีของอนาคต โดยเฉพาะพลังงานสะอาด รถไฟฟ้า อิเล็กทรอนิกส์ 5G และ AI

อุปทานที่ขยายได้ไม่เพียงพอ:

• การผลิตหยุดชะงัก
• ปริมาณที่ได้จากการเหมืองแร่อื่น (เงินเป็นผลพลอยได้จากการเหมืองแร่ตะกั่ว สังกะสี และทองแดง) มีขีดจำกัด
• คลังสินค้า Silver ลดลง

ภาพนี้บ่งบอกว่า Perfect Storm กำลังเกิดขึ้นในตลาด: ความต้องการที่ทั้งเติบโตและไม่ยืดหยุ่นตัวกำลังชนกับอุปทานที่ทั้งหดตัวและไม่ยืดหยุ่นตัว ส่งผลให้นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ว่าราคา Silver อาจต้องปรับตัวสูงขึ้นอย่างสำคัญในอนาคต ภาวะขาดดุลนี้ไม่ใช่ปรากฏการณ์ชั่วคราว แต่กำลังกลายเป็นเสถียรภาพใหม่ของตลาด

เทียบเคียง: ทองคำกับแท่งเงิน - สินทรัพย์ใดที่สมควรสำหรับคุณ

ในโลกของโลหะมีค่า ทองคำได้รับการยอมรับว่าเป็นตัวเลือกมาตรฐาน แต่การวิเคราะห์เชิงลึก Silver เผยให้เห็นความแตกต่างที่ควรจ่ายใจเป็นอย่างดี

ตัวชี้วัด Gold/Silver Ratio

“อัตราส่วนทองคำต่อเงิน” หรือ Gold/Silver Ratio (GSR) เป็นเครื่องมือที่ช่วยประเมินว่าเงินมีราคาถูกหรือแพงเมื่อเทียบกับทองคำ โดยแสดงว่าต้องใช้ Silver กี่ออนซ์จึงจะซื้อทองคำได้ 1 ออนซ์

ความสำคัญของตัวชี้วัดนี้:

• สภาวะหวาดเสียวของตลาด (เช่น มีนาคม 2020 ช่วง COVID-19) ทำให้นักลงทุนแห่ขอเสบียงกำลัง: ทองคำ ในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุด GSR พุ่งสูงถึง 124:1 เป็นสถิติสูงสุดตามประวัติ
• เมื่อความเชื่อมั่นกลับมา นักลงทุนเต็มใจรับความเสี่ยงเพื่อผลตอบแทนที่ดียิ่งขึ้น GSR จึงหดตัว ในปี 2011 ลดลงเหลือ 31:1
• ปัจจุบัน GSR ยังอยู่ในระดับสูง (ประมาณ 84:1) สูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้ให้คุณค่าเต็มที่กับปัจจัยพื้นฐานด้านอุตสาหกรรมของ Silver ซึ่งสร้างช่องว่างให้นักลงทุนใช้ประโยชน์

ความแตกต่างในลักษณะของตลาด

ขนาดของตลาด:

• ตลาดทองคำ: ประมาณ 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ตลาด Silver: ประมาณ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ขนาดที่ต่างกันอย่างมากนี้มีนัยสำคัญ: เงินทุนในจำนวนเดียวกันที่ไหลเข้าสู่ Silver จะสร้างผลกระทบต่อราคามากกว่า

ความผันผวน:

• ราคา Silver มีความผันผวน 2-3 เท่า มากกว่าทองคำ
• สิ่งนี้หมายถึง: ในตลาดขาลง Silver อาจปรับตัวลงแรงกว่า แต่ในตลาดกระทิง (Bull Market) มันมีแนวโน้มที่จะพุ่งทะยานขึ้นอย่างรวดเร็วและสูงกว่า

บทบาทและการถือครอง:

• ทองคำ: ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองเป็นทุนสำรอง บทบาทหลักคือ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (Safe Haven Asset)
• Silver: ไม่ถูกธนาคารกลางถือครองเป็นทุนสำรอง แต่เป็น “สินทรัพย์ลูกผสม” ระหว่างโลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม ทำให้ราคามีความเชื่อมโยงกับวัฏจักรเศรษฐกิจมากกว่า แต่ก็มีตัวขับเคลื่อนการเติบโตจากความต้องการภาคอุตสาหกรรมที่ทองคำไม่มี

ข้อสรุป: เลือก Silver หรือทองคำ

• สำหรับนักลงทุนที่มุ่งเสถียรภาพ: ทองคำยังคงเป็นตัวเลือกที่มั่นคง
• สำหรับนักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงสูงขึ้น: ปัจจัยพื้นฐานของ Silver ในปัจจุบัน - ราคาที่ต่ำเมื่อเทียบกับทองคำ ภาวะอุปทานที่ไม่ยืดหยุ่น และอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่พุ่งทะยาน - ทำให้ Silver เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนเพื่อการเติบโต

ช่องทางการลงทุน 4 วิธีสำหรับนักลงทุนไทย

1. การถือครองแท่งเงินกายภาพ

วิธีการลงทุนแบบดั้งเดิม: การซื้อแท่งเงิน (Silver Bars) หรือเหรียญเงิน (Silver Coins) มาเก็บไว้เป็นของตัวเอง

จุดเด่น:

• เป็นเจ้าของสินทรัพย์จริงๆ ที่สามารถจับต้องได้
• ไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา
• มีความเป็นส่วนตัวสูง

จุดอ่อน:

• ต้องใช้เงินลงทุนเริ่มต้นจำนวนมาก
• ต้องเสียค่าคอมมิชชั่นและส่วนต่าง (Premium) ที่มักสูงกว่าราคาตลาดโลก
• มีต้นทุนแฝงในการจัดเก็บที่ปลอดภัย (ตู้เซฟ) และการประกันภัย
• สภาพคล่องต่ำกว่าช่องทางอื่น
• ความเสี่ยงในการตรวจสอบความบริสุทธิ์

ที่จำหน่ายในไทย: ผู้ค้าทองเงินชั้นนำหลายแห่งในย่านการค้า

2. การลงทุนผ่านกองทุนรวมและหุ้นเหมืองแร่

วิธีการลงทุนทางอ้อม โดยผ่านตัวกลางทางการเงิน

กองทุนรวม:

• สามารถลงทุนในกองทุนรวมที่มีนโยบายลงทุนต่อในต่างประเทศในหุ้นบริษัทเหมืองแร่เงิน
• ตัวอย่าง: กองทุนที่ลงทุนใน ETF เกี่ยวกับเหมืองแร่เงินโลก หรือกองทุนที่ครอบคลุมทั้งเหมืองแร่ทองคำและเงิน

หุ้นเหมืองแร่:

• สำหรับนักลงทุนที่สามารถเข้าใจตลาดหุ้นต่างประเทศได้ สามารถเลือกซื้อหุ้นโดยตรงของบริษัท ผู้ผลิต Silver รายใหญ่เช่น Pan American Silver, Wheaton Precious Metals, Fresnillo, หรือ Hecla Mining

จุดเด่น:

• สภาพคล่องสูง ซื้อขายง่ายผ่านตลาดหลักทรัพย์
• ไม่ต้องเกี่ยวข้องกับปัญหาการจัดเก็บ

จุดอ่อน:

• มีความเสี่ยงเฉพาะตัวของแต่ละบริษัท (การบริหารงาน ต้นทุนการผลิต ความเสี่ยงทางการเมืองของพื้นที่เหมือง)
• ราคาหุ้นอาจไม่เคลื่อนไหวสอดคล้องกับราคา Silver ในตลาดโลกทุกครั้ง

3. การเทรดผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส

เป็นเครื่องมือสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์และความเข้าใจลึกต่อตลาดอนุพันธ์

TFEX Silver Online Futures:

• สัญญาที่อ้างอิงกับราคา Silver ที่มีความบริสุทธิ์ 99.9% ในตลาดโลก
• ตัวคูณสัญญา: 3,000 เท่าของราคาอ้างอิง
• ชำระราคาเป็นเงินสด

จุดเด่น:

• ใช้เงินลงทุนเริ่มต้นน้อย (Leverage สูง)
• สามารถทำกำไรได้ในทั้งตลาดขาขึ้นและขาลง

จุดอ่อน:

• ความเสี่ยงสูงมากและความเข้าใจที่ลึกเป็นสิ่งจำเป็น
• สัญญามีวันหมดอายุ
• เหมาะเฉพาะนักลงทุนมืออาชีพ

4. การเทรดผ่าน CFD (Contract for Difference)

วิธีที่ได้รับความนิยมมากขึ้นในหมู่นักลงทุนรายย่อยโดยเฉพาะในประเทศไทย

CFD คืออะไร:

• สัญญาระหว่างนักลงทุนและโบรกเกอร์ที่เก็งกำไรจากส่วนต่างของราคา Silver (มักใช้สัญลักษณ์ XAGUSD) ระหว่างเวลาเปิดและปิดสัญญา
• ไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของสินทรัพย์จริง

จุดเด่น:

• ใช้เงินลงทุนเริ่มต้นน้อย (Leverage ช่วยเพิ่มกำลังซื้อ)
• สามารถทำกำไรได้ทั้งตลาดขาขึ้น (สถานะ Long) และขาลง (สถานะ Short)
• ไม่มีต้นทุนแฝงจากการจัดเก็บ ประกันภัย หรือตรวจสอบความบริสุทธิ์
• สภาพคล่องสูง สามารถเปิด-ปิดสถานะได้รวดเร็ว
• ซื้อขายได้ 24 ชั่วโมงต่อวัน 5 วันต่อสัปดาห์ตามราคาตลาดโลก

จุดอ่อน:

• ความเสี่ยงจาก Leverage: อาจทำให้ขาดทุนเร็ว
• มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา ดังนั้นจึงสำคัญต้องเลือกโบรกเกอร์ที่น่าเชื่อถือ

เปรียบเทียบวิธีการลงทุน 4 แบบ

ข้อดีและข้อไม่ประสงค์ของการลงทุน Silver

โอกาสและข้อได้เปรียบ

1. ศักยภาพผลตอบแทนที่สูง: เนื่องจากความผันผวนที่มากกว่าและมูลค่าตามประวัติศาสตร์ที่ยังต่ำกว่าทองคำ (สะท้อนโดย Gold/Silver Ratio) Silver มีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าทองคำในตลาดกระทิง

2. อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่จะเติบโตต่อเนื่อง: แนวโน้มการเปลี่ยนผ่านไปหาพลังงานสะอาด และโลกดิจิทัลเป็นเมกะเทรนด์ที่ไม่อาจย้อนกลับ ซึ่งจะขับเคลื่อนอุปสงค์ Silver ไปอีกหลายปีข้างหน้า

3. การเข้าถึงที่ง่ายขึ้น: ราคาต่อออนซ์ของ Silver ต่ำกว่าทองคำนับสิบเท่า ทำให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงได้ง่ายกว่า และสามารถสร้างสถานะด้วยเงินทุนที่ไม่มากนัก

4. คุณสมบัติป้องกันเงินเฟ้อ: Silver มีประวัติศาสตร์ที่ยาวนาน (กว่า 4,000 ปี) ในการเป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่า ช่วยปกป้องความมั่งคั่งจากการเสื่อมค่าของสกุลเงิน

ความเสี่ยงและข้อเสีย

1. ความผันผวนของราคาสูง: ความผันผวนที่มากขึ้น ซึ่งสามารถสร้างกำไรมหาศาล ก็สามารถทำให้เกิดการขาดทุนอย่างมากได้เช่นกัน นักลงทุน Silver ต้องยอมรับความเสี่ยงที่สูงกว่าทองคำ

2. ความสัมพันธ์กับวัฏจักรเศรษฐกิจ: เนื่องจาก 55-60% ของอุปสงค์มาจากภาคอุตสาหกรรม Silver มีความอ่อนไหวต่อความชะลอตัวของเศรษฐกิจเสียมากกว่าทองคำ ความต้องการภาคการผลิตอาจหดตัวได้ระหว่างภาวะเศรษฐกิจถดถอย

3. ต้นทุนสำหรับการถือครองกายภาพ: ผู้ที่ถือ Silver ในรูปแบบจริงต้องรับภาระค่าจัดเก็บ ประกันภัย และความเสี่ยงจากการขโมย

4. ไม่มีผลประโยชน์ใดๆ: Silver ไม่จ่ายเงินปันผลหรือดอกเบี้ย ผลตอบแทนมาจากส่วนต่างของราคา (Capital Gain) เพียงอย่างเดียว

สรุปการพิจารณาลงทุน Silver

แท่งเงิน (Silver) ได้เปลี่ยนจากการถูกมองว่าเป็นเพียงโลหะของคนจน มาเป็นสินทรัพย์ที่มีบทบาทสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก

การที่ Silver เหมาะสำหรับคุณนั้นขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนและกำลังรับความเสี่ยงของคุณ อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนยุคใหม่ที่มองหาโอกาสนี้ การเลือกเครื่องมือลงทุนที่เหมาะสมนั้นมีความสำคัญ

ไม่ว่าวิธีใดจะสำหรับคุณ สิ่งสำคัญคือการศึกษาให้เข้าใจเพื่อให้สามารถตัดสินใจได้อย่างชาญฉลาด โดยพิจารณาจากสภาวะตลาด เป้าหมายส่วนตัว และความสามารถในการรับความเสี่ยง