Áo kim xuống áp lực lớn? Giải thích xu hướng tỷ giá AUD và cơ hội giao dịch ngày nay

Gần đây, đồng AUD có thể nói là “gió thổi mạnh mẽ”. Là đồng tiền có khối lượng giao dịch thứ năm toàn cầu, AUD/USD từng là “món hàng yêu thích” của nhà đầu tư, nhưng trong mười năm qua, hiệu suất của nó lại khiến nhiều người thất vọng. Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013 đến nay, toàn bộ giảm hơn 35%, trong khi chỉ số USD Index cùng kỳ lại tăng hơn 28%. Vấn đề đặt ra — liệu đồng AUD còn có cơ hội phục hồi không? Đặc biệt đối với các nhà đầu tư nắm giữ hoặc quan tâm đến tỷ giá hối đoái AUD/CNY, câu hỏi này càng trở nên đặc biệt quan trọng.

Tại sao đồng AUD rơi vào trạng thái yếu dài hạn?

Nói về đồng AUD, phải nhắc đến đặc tính là đồng tiền dựa vào hàng hóa. Nền kinh tế Úc phụ thuộc lớn vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng và các nguyên liệu thô khác, khi giá nguyên liệu toàn cầu dao động, AUD cũng theo đó mà rung lắc. Điều này ban đầu không phải là vấn đề lớn, nhưng vấn đề là môi trường thương mại toàn cầu đã thay đổi trong mười năm qua.

Bắt đầu từ quý IV năm 2024, AUD/USD giảm mạnh 9.2%, sang năm 2025 còn giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm là 0.5933. Kẻ thủ phạm rõ ràng là chính sách thuế quan của Mỹ gia tăng gây áp lực lên thương mại toàn cầu, xuất khẩu nguyên liệu giảm sút, khiến sức hút của tài sản Úc giảm theo. Thêm vào đó, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ khó có thể đảo chiều, dòng vốn nóng chảy ra khỏi Úc ngày càng nhiều.

Điều đáng buồn hơn nữa là Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) liên tục chống lạm phát, điều này hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất. Trong quý III, CPI của Úc tăng 1.3% so với quý trước, vượt xa dự kiến, RBA cũng vì vậy tỏ ra khá thận trọng. Sự khác biệt chính sách này khiến AUD trở nên yếu hơn trước USD.

Có dấu hiệu phục hồi chưa?

Đừng vội, câu chuyện vẫn chưa kết thúc. Tháng 9, AUD từng lóe sáng một chút — giá quặng sắt và vàng tăng mạnh, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng lên, AUD/USD từng lên tới 0.6636, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Điều này đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường.

Tuy nhiên, các biến động sau đó cho thấy, đợt phục hồi này không ổn định. Hiện tại, AUD dao động quanh mức 0.64, các nhà đầu tư có ý kiến trái chiều về xu hướng tương lai của nó: Morgan Stanley nhìn thấy hy vọng, dự đoán cuối năm có thể lên tới 0.72; UBS thì khá thận trọng, cho rằng 0.68 đã là tốt rồi; còn nhóm các nhà kinh tế của CBA thì bi quan nhất, cho rằng đợt phục hồi này có thể chỉ là nhất thời.

Ba yếu tố quyết định tương lai của đồng AUD

Để dự đoán chính xác hướng đi của AUD, cần chú ý đến ba yếu tố sau:

Kinh tế Trung Quốc là yếu tố hàng đầu. Nền kinh tế Úc chủ yếu bán quặng sắt, than đá cho Trung Quốc, khi kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với hàng hóa của Úc, ngược lại sẽ gây áp lực giảm giá AUD. Hiện tại, kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với áp lực giảm, thị trường bất động sản tiếp tục trì trệ, điều này kéo dài sức ép giảm của AUD.

Sức mạnh của USD cũng ảnh hưởng lớn. Tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ đều trực tiếp quyết định xu hướng USD. USD mạnh thì AUD yếu, đây là mối quan hệ nghịch chiều. Hiện tại, chỉ số USD đã bật trở lại từ 96, khả năng vượt qua 100 ngày càng lớn, điều này không có lợi cho AUD.

Chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc là biến số ngắn hạn. Hiện tại, RBA giữ lãi suất ở mức 3.6%, nhấn mạnh lạm phát vượt dự kiến. Nhưng nếu lạm phát giảm dần, áp lực kinh tế tăng lên, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tăng, điều này có thể hỗ trợ AUD. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ vượt mong đợi, USD sẽ lấy lại đà tăng, AUD có thể giảm xuống dưới 0.6250.

Nhìn nhận tỷ giá AUD/CNY như thế nào?

Chỉ nhìn vào AUD/USD chưa đủ, các nhà đầu tư còn quan tâm đến tỷ giá AUD/CNY. Hiện tại, AUD/CNY dao động trong khoảng 4.6-4.75. Xu hướng của cặp tiền này chịu ảnh hưởng của ba yếu tố:

Thứ nhất, chính đồng AUD bản thân, phụ thuộc vào ba yếu tố đã đề cập phía trên. Thứ hai, xu hướng của nhân dân tệ, chịu ảnh hưởng bởi chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và đàm phán thương mại Trung-Mỹ. Thứ ba, so sánh tình hình kinh tế của hai nước — kinh tế Úc yếu đi, kinh tế Trung Quốc cũng đang điều chỉnh, nhưng nhân dân tệ ổn định hơn, nên biến động của AUD/CNY có thể nhỏ hơn AUD/USD.

Trong ngắn hạn, nếu nhân dân tệ yếu đi do kinh tế nội địa hoặc môi trường bên ngoài, AUD/CNY có thể tạm thời tăng lên gần 4.8; nhưng nếu dữ liệu kinh tế Úc tiếp tục không khả quan, cặp này cũng có thể kiểm tra mức hỗ trợ phía dưới.

Làm thế nào để xây dựng chiến lược giao dịch?

Ngắn hạn (1-3 ngày): chủ yếu là giao dịch trong vùng, mức quan trọng của AUD/USD nằm trong khoảng 0.6370-0.6450. Nếu giá vượt trên 0.6450, có thể vào lệnh mua nhẹ, mục tiêu hướng tới 0.6500; nếu phá dưới mức hỗ trợ 0.6373, cân nhắc bán xuống tới 0.6336. Trước khi có dữ liệu phát hành, tốt nhất giảm quy mô vị thế, vì khả năng biến động lớn hơn.

Trung hạn (1-3 tuần): cần theo dõi hai tín hiệu chính. Thứ nhất, Fed có thực sự bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất không — nếu dữ liệu việc làm Mỹ yếu, lạm phát hạ nhiệt, AUD có thể tăng lên 0.6550-0.6600. Thứ hai, dữ liệu kinh tế của Úc và thái độ của RBA — nếu lạm phát tăng trở lại, RBA chuyển sang hawkish, AUD sẽ mạnh lên. Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ vượt mong đợi, USD lấy lại đà tăng, AUD có thể giảm xuống dưới 0.6250.

Giữ vị thế dài hạn: nếu lạc quan về triển vọng của AUD, mức thấp hiện tại là cơ hội để tích lũy dần. Sử dụng sức mạnh của thời gian để làm mượt các biến động, chờ xu hướng rõ ràng hơn.

Lời cuối

AUD hiện đang trong cuộc chiến tranh về mặt kỹ thuật và cơ bản. Trong ngắn hạn, điều kiện quan trọng là dữ liệu kinh tế Mỹ và lạm phát của Úc có tiếp tục giảm hay không. Trung và dài hạn, hướng đi còn phụ thuộc vào việc môi trường thương mại toàn cầu có dịu đi không, kinh tế Trung Quốc có phục hồi không, và chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc có chuyển biến hay không.

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến tỷ giá AUD/CNY, cần theo dõi đồng thời chính sách thương mại Trung Quốc-Australia và xu hướng tỷ giá nhân dân tệ. Hiện tại, trong khoảng 4.6-4.75, AUD/CNY có thể tăng lên 4.8 hoặc giảm về gần 4.5 — tất cả đều phụ thuộc vào sự thay đổi tương đối của kinh tế và chính sách của hai quốc gia này.

Nhớ rằng, mọi giao dịch ngoại hối đều có rủi ro, nhà đầu tư cần điều chỉnh chiến lược linh hoạt theo khả năng chịu đựng rủi ro của mình, không nên theo đuổi đuổi bắt đỉnh đáy một cách mù quáng.