Làm thế nào để thực hiện giao dịch margin và day trading? Hướng dẫn thực chiến giao dịch T+0

什麼是融資當沖交易

在台灣股市，許多投資人想要做到當天買進、當天賣出的交易方式，這種操作稱為「當沲」或「day trading」。儘管台股採用T+2交割制度（今天交易後，第二個營業日才進行資金結算），但透過券商提供的融資融券服務，投資人仍能實現T+0的當日沖銷。

融資當沲的原理很簡單：投資人向券商借入資金（融資）或借入股票（融券），在同一個交易日內完成買賣，最後只需進行一筆淨額結算。例如，早上9時15分以每股100元買入100張台積電，下午2時30分以每股102元賣出，投資人只需交付200元的價差及相應手續費，無需等待隔日資金交割。

融資當沲的兩種操作方式

融資當沲：借錢做多

當投資人看好某檔股票短期漲勢，但手上現金不足時，可以向券商融資（借錢），於當日買進股票，隨後賣出以獲取價差。這個過程中，投資人承受的是股票向下跌破買進價格的風險。

操作流程：當天融資買進 → 當天融券賣出

融券當沲：借股做空

相反地，如果投資人預期股價將下跌，可以向券商融券（借股票），先行賣出，之後再以更低價格買回，賺取中間的差價。這種做法適合看空行情的交易者。

操作流程：當天融券賣出 → 當天融資買進

融資當沲的開戶門檻與資格要求

想要進行融資當沲，投資人需要滿足以下條件：

1. 開戶時間：在同一家或不同券商開戶累計滿3個月
2. 交易經驗：最近一年內有10筆以上的買賣成交紀錄
3. 交易金額：最近一年買賣成交金額須達25萬元以上
4. 帳戶申請：需要向券商辦理信用交易帳戶
5. 風險認知：簽署融資融券合約及風險告知書

這些要求相對親民，大多數有一定交易經驗的散戶都能達成。

融資當沲的成本構成

進行融資當沲時，投資人需要支付多項費用，這些成本直接影響最終獲利：

融資買進的費用

• 證交稅：0.3%（對買進端不課稅，但賣出時課稅）
• 手續費：0.1425%（買賣雙向各計一次）
• 融資利息：約0.08%（日計息）

融券賣出的費用

• 證交稅：0.3%（賣出時課稅）
• 手續費：0.1425%（買賣雙向各計一次）
• 融券費：約0.08%（日計息）

以10萬元的交易為例，來回手續費與稅費加總可能在1,000元上下，這對小額操作的獲利影響相當大。

融資當沲 vs 現股當沲的區別

除了融資當沲，投資人也可以選擇現股當沲，這是一種更保守的做法。

現股當沲是指投資人使用自有資金或現股，在當日內完成買賣。由於不涉及借錢或借股，開戶要求較低（只需開戶滿3個月、最近一年10筆以上交易），費用也更廉價（證交稅0.15%、手續費0.1425%）。

融資當沲則需要更多的交易紀錄和資金要求，但提供了更大的槓桿空間，讓投資人可以用更少資金控制更大部位。

台股當沲可交易的標的

並非所有台灣上市股票都支援當沲操作。目前可進行融資當沲的股票包括：

• 台灣50指數成分股（大型權值股）
• 中型100指數成分股（中型股票）
• 富櫃50指數成分股（上櫃股票）

共計約200檔股票。相比之下，科技股和流動性較高的個股通常更適合當沲操作，因為價格波動幅度較大，交易頻繁。

零股則無法進行融資當沲，最快需等隔日才能賣出。

融資當沲的風險與注意事項

主要風險

槓桿風險是融資當沲最大的隱患。投資人可能因為使用槓桿而放大損失。舉例來說，若融資買進一檔股票卻判斷失誤，股價反向下跌5%，實際虧損會被槓桿擴大10%以上，加上各項費用，虧損速度極快。

時間風險也不可忽視。融資利息以日計息，若當沲失敗無法在當日平倉，隔日利息成本會快速累積，侵蝕獲利空間。

資金風險在於融資當沲要求投資人對行情的判斷精準度極高。若方向判斷錯誤，停損不及時，可能面臨融資追繳或帳戶被強制平倉的局面。

操作建議

1. 確保有充足的自有資金作為風險墊，切勿全額融資操作
2. 嚴格設定停損點，避免損失無限擴大
3. 留意盤中波動，融資當沲需要全程盯盤，無法像波段交易那樣放著不管
4. 控制單筆部位，不要在單一標的上投入過多資本
5. 關注重要消息面，防止突發利空造成跳空下跌

其他可以當日買賣的金融產品

除了股票融資當沲外，台灣市場還有其他T+0的交易工具可供選擇：

期貨交易：股票期貨天生就是T+0交易，交易稅只有萬分之2，手續費約30元，但槓桿效應強，需要十幾萬的保證金門檻。

期權交易：選擇權同樣支援T+0操作，權利金成本低（數千元即可參與），但需對行情波動率有深入理解。

差價合約（CFD）：提供多空雙向交易，槓桿彈性大，開戶門檻極低，適合短線操作，但風險同樣放大。

相比股票融資當沲，這些衍生品工具的成本結構不同，投資人應根據自身風險承受能力選擇。

融資當沲的賺錢模式與時機選擇

融資當沲的獲利來自於買賣價差。投資人需要在波動行情中快速布局和出場。

最適合當沲的時段包括：

• 開盤30分鐘：市場情緒集中，波動最劇烈
• 盤中突發消息時：重要新聞發布時價格劇烈波動
• 收盤前30分鐘：資金調整和結帳需求帶來機會

獲利的關鍵在於精準判斷短期方向、快速決策和及時平倉。許多成功的當沲交易者都具備高度的市場敏銳度和嚴格的交易紀律。

常見問題解答

Q：融資當沲可以隔夜持倉嗎？ A：可以，但必須在當日內完成平倉才能稱之為「當沲」。若隔日繼續持倉，將轉為一般的融資融券交易，利息成本會累積。

Q：融資當沲和一般融資交易有何區別？ A：當沲強調當日內完成買賣循環，避免隔夜風險；一般融資則允許長期持倉，適合做波段或中長期部位。

Q：融資當沲需要多少起始資金？ A：理論上最少需要數千元作為融資保證金，但實務上建議至少準備5至10萬元，以便有充裕的風險承受空間。

Q：新手適合融資當沲嗎？ A：不建議。融資當沲需要豐富的技術分析能力、快速的決策能力和強大的心理素質，新手應先累積交易經驗再嘗試。

總結

融資當沲是一種高風險、高報酬的交易方式，適合具備充分交易經驗和風險管理能力的投資人。雖然台股開放當沲至今已超過十年，當沲成交量佔台股交易量的相當比例，但這不代表每個投資人都應該參與。

投資人應該評估自己的資金狀況、技術水準和風險承受能力，再決定是否進行融資當沲。若選擇參與，務必建立完善的交易紀律和停損機制，切勿被短期暴利所迷惑而過度槓桿操作。