Bất ngờ lạm phát của Vương quốc Anh gây ra đợt bán tháo mạnh đồng Bảng Anh so với các đồng tiền chính

Bảng Anh đã trải qua một đợt giảm mạnh trên toàn thị trường vào thứ Tư, giảm hơn nửa phần trăm xuống khoảng 1.3340 so với Đô la Mỹ (USD), do dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh bất ngờ quá dovish, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường cho tháng 11.

Dữ liệu lạm phát vượt kỳ vọng theo chiều hướng tiêu cực, thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Thống kê chính thức từ Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) cho thấy chỉ số giá tiêu dùng chính của Vương quốc Anh (CPI) giảm tốc xuống 3.2% hàng năm vào tháng 11, đánh dấu mức giảm đáng kể so với dự báo đồng thuận là 3.5% và mức 3.6% của tháng 10. Đây là tháng thứ hai liên tiếp đà giảm lạm phát, khi tốc độ tăng giá trước đó dao động quanh mức 3.8% trong quý tháng 7-9, cho thấy áp lực giá có thể đang dần phù hợp với mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh (BoE).

Chỉ số lạm phát cốt lõi, loại bỏ các nhóm biến động như thực phẩm, năng lượng, đồ uống có cồn và thuốc lá khỏi tính toán, cũng thấp hơn dự kiến ở mức 3.2%, so với mức 3.4% của lần công bố trước và dự báo thị trường tương tự. Theo tháng, lạm phát chính đã giảm 0.2%, một sự thay đổi đáng chú ý so với kỳ vọng giữ nguyên và sau mức tăng 0.4% của tháng 10.

Đặc biệt quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của BoE, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ – một thành phần nhận được sự chú ý lớn trong các cuộc thảo luận chính sách tiền tệ – đã giảm xuống còn 4.4% từ mức 4.5% của tháng trước. Sự mềm mại dần của tốc độ tăng giá dịch vụ này có thể cung cấp thêm lý do để ủng hộ việc giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào thứ Năm tới của ngân hàng trung ương.

Cùng với dữ liệu lạm phát, thị trường lao động của Vương quốc Anh đã có dấu hiệu suy yếu. Số liệu việc làm trong ba tháng kết thúc vào tháng 10 thấp hơn dự kiến, với tỷ lệ thất nghiệp của Tổ chức Lao động Quốc tế (ILO) tăng lên 5.1%, mức cao nhất trong khoảng năm năm. Sự kết hợp giữa áp lực giá giảm và sự mềm mại của thị trường lao động đã làm tăng khả năng Ngân hàng Anh sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất tại quyết định ngày thứ Năm.

Động thái thị trường: Đô la phục hồi trong khi Bảng Anh điều chỉnh

Cặp tiền GBP/USD đã chịu áp lực đáng kể trong phiên giao dịch châu Âu thứ Tư, giảm mạnh từ đỉnh hai tháng trên 1.3450 của thứ Ba xuống gần 1.3340. Sự đảo chiều mạnh phản ánh phản ứng tiêu cực của thị trường trước dữ liệu lạm phát yếu bất ngờ, kết hợp với việc đồng Đô la Mỹ tăng giá kỹ thuật.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường hiệu suất của Đô la so với rổ sáu đồng tiền chính, đã tăng khoảng 0.4% để duy trì quanh mức 98.60, phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp 10 tuần mới gần 98.00 của thứ Ba, do dữ liệu thất vọng về việc làm phi nông nghiệp Mỹ trong tháng 10 và 11.

Dù thị trường lao động Mỹ yếu, Đô la vẫn thu hút dòng tiền mua mới. Số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 64.000 việc làm sau khi điều chỉnh tháng 10 giảm còn 105.000 vị trí bị loại bỏ, trong khi tỷ lệ thất nghiệp đạt 4.6%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Các nhà chiến lược thị trường cho rằng sự phục hồi của Đô la phần nào do ảnh hưởng méo mó của việc đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài trong kỳ khảo sát, khiến số liệu tạo việc làm bị ức chế một cách nhân tạo.

Công cụ CME FedWatch hiện phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 3.50%-3.75% tại phiên họp chính sách tháng 1, với các quan chức Fed nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất thêm nữa có thể làm gia tăng áp lực lạm phát đã vượt quá mục tiêu 2%. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic đặc biệt cảnh báo về việc chưa nên điều chỉnh chính sách quá sớm, lưu ý rằng “Việc đưa chính sách tiền tệ gần hoặc vào vùng nới lỏng, điều mà các lần cắt giảm lãi suất của Fed sẽ làm, có thể làm trầm trọng thêm lạm phát đã ở mức cao và làm mất liên kết kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và người tiêu dùng.”

Dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng Mỹ tháng 11 – dự kiến công bố vào thứ Năm – sẽ là chất xúc tác lớn tiếp theo, vì nó sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng của thị trường về hướng đi chính sách của Fed trong tương lai. Đối với những người theo dõi tỷ giá pound sang đô la (khoảng 34 đô la quy đổi ra khoảng 26-27 bảng tùy theo tỷ giá hiện tại gần 1.3340), dữ liệu lạm phát này sẽ đóng vai trò then chốt trong định hướng GBP/USD.

Góc nhìn kỹ thuật: Bảng Anh duy trì xu hướng tích cực dù gần đây yếu đi

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD duy trì xu hướng tích cực vừa phải mặc dù đã điều chỉnh gần đây, khi cặp tiền vẫn giao dịch trên đường trung bình động lũy thừa 20 ngày (EMA) hiện ở mức 1.3305. Tuy nhiên, các chỉ số động lượng cho thấy đà tăng mạnh có thể đang mất đà, với Chỉ số Sức mạnh tương đối 14 ngày (RSI) giảm xuống còn 56 sau khi không thể vượt quá điều kiện quá mua trên 70, gợi ý tín hiệu đảo chiều tiềm năng.

Đo lường đợt di chuyển gần đây từ đỉnh 1.3791 xuống đáy 1.3008, mức Fibonacci retracement 50% tại 1.3399 đóng vai trò là kháng cự ngay lập tức. Nếu cặp tiền phá vỡ dưới mức hỗ trợ Fibonacci 38.2% tại 1.3307 trên cơ sở đóng cửa hàng ngày, khả năng giảm thêm có thể hướng tới mức retracement 23.6% quanh 1.3200. Ngược lại, việc phá vỡ thành công đỉnh thứ Ba gần 1.3456 sẽ hướng tới mức tâm lý quan trọng 1.3500.

Hiểu rõ vai trò của Bảng Anh trong thị trường toàn cầu

Bảng Anh là đồng tiền lâu đời nhất thế giới vẫn được sử dụng liên tục, bắt nguồn từ năm 886 sau Công nguyên, và là phương tiện trao đổi chính thức của Vương quốc Anh. Là đồng tiền giao dịch nhiều thứ tư trong thị trường ngoại hối, chiếm khoảng 12% tổng số giao dịch FX, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt quá $630 billion dựa trên dữ liệu năm 2022.

Cặp tiền GBP/USD, còn gọi là “Cable”, chiếm 11% hoạt động ngoại hối toàn cầu. Các cặp Sterling quan trọng khác gồm GBP/JPY (“Rồng”), chiếm 3% lượng giao dịch, và EUR/GBP khoảng 2%. Ngân hàng Anh (BoE) có quyền độc quyền phát hành Bảng Anh và xác định chính sách tiền tệ.

Yếu tố quyết định giá trị của Bảng Anh quan trọng nhất là chính sách tiền tệ của BoE, hoạt động theo nhiệm vụ nhấn mạnh “ổn định giá cả” thông qua duy trì lạm phát gần 2% hàng năm. Công cụ chính của ngân hàng trung ương là điều chỉnh lãi suất. Khi áp lực lạm phát gia tăng, BoE thường nâng lãi suất, làm tăng chi phí vay mượn cho hộ gia đình và doanh nghiệp – điều này thường hỗ trợ Bảng Anh khi lợi suất cao hơn thu hút dòng vốn quốc tế. Ngược lại, khi lo ngại về tăng trưởng cùng với lạm phát thấp, BoE có thể cắt giảm lãi suất để kích thích mở rộng tín dụng và hoạt động đầu tư.

Các dữ liệu kinh tế phát hành là các chỉ số quan trọng đo lường xu hướng của Bảng Anh. Các chỉ số như Tổng sản phẩm quốc nội, Chỉ số quản lý mua hàng trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, cùng số liệu việc làm đều ảnh hưởng đến hướng đi của GBP. Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ thu hút đầu tư nước ngoài và có thể thúc đẩy BoE tăng lãi suất, cả hai đều hỗ trợ đồng Bảng tăng giá. Dữ liệu kinh tế yếu thường gây áp lực giảm giá đồng tiền.

Thặng dư thương mại của Vương quốc Anh là một chỉ số quan trọng khác, đo lường chênh lệch giữa doanh thu xuất khẩu và chi tiêu nhập khẩu trong một khoảng thời gian. Các quốc gia có xuất khẩu hàng hóa có sức hấp dẫn cao sẽ hưởng lợi từ việc đồng tiền tăng giá khi người mua nước ngoài tăng cầu đối với hàng hóa của họ, yêu cầu chuyển đổi sang tiền địa phương. Thặng dư thương mại làm tăng giá trị đồng tiền, trong khi thâm hụt gây áp lực giảm.