Dự báo tỷ giá USD/CNY năm 2026: Có nên mua vào ngay bây giờ không? Cơ hội trong nửa cuối năm dựa trên dữ liệu

Tình hình Nhân dân tệ: Từ giảm giá chuyển sang kỳ vọng tăng giá

2025, diễn biến của Nhân dân tệ có thể gọi là “đường cong sáng tỏ sau cơn mưa”. Từ sự dao động đầu năm đến đợt phục hồi mạnh mẽ cuối tháng 11, tỷ giá USD/CNY từ mức cao nhất khoảng 7.4 đã giảm xuống còn 7.0765, lập mức cao mới trong gần một năm. Sự chuyển biến này tượng trưng cho điều gì? Có nghĩa là chu kỳ giảm giá kéo dài ba năm bắt đầu từ 2022 có thể đã kết thúc.

Nguyên nhân gây áp lực lên Nhân dân tệ trong nửa đầu năm rất đơn giản — bất ổn về thuế quan toàn cầu và đồng USD mạnh lên. Nhân dân tệ offshore có lúc rơi xuống dưới 7.40, tỷ giá USD/CNY thậm chí còn lập kỷ lục mới kể từ sau cải cách tỷ giá năm 2015. Nhưng sang nửa cuối năm, khi đàm phán thương mại Trung-Mỹ tiến triển và chỉ số USD bắt đầu đi xuống, Nhân dân tệ bắt đầu đi lên nhẹ nhàng nhưng kiên định.

Có thể kiếm lời từ các cặp tiền liên quan đến Nhân dân tệ không? Thời điểm là yếu tố then chốt

Câu trả lời là có.

Trong khung thời gian hiện tại, dự kiến Nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh lên, có đặc điểm dao động ngược chiều với USD. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khả năng vượt mốc 7.0 nhanh chóng trước cuối năm 2025 không cao — điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải nắm bắt chính xác nhịp điệu.

Các biến số then chốt trong 3 tháng tới gồm:

• Xu hướng tiếp theo của chỉ số USD
• Chính sách định hướng tỷ giá trung tâm của Nhân dân tệ
• Hiệu quả thực tế của các biện pháp ổn định tăng trưởng của Trung Quốc

Tổng kết 5 năm: Tại sao Nhân dân tệ từ tăng lên giảm rồi lại tăng

Để hiểu hiện tại, cần nhìn rõ quá khứ.

Chuyển biến năm 2020: Đầu năm, Nhân dân tệ dao động trong khoảng 6.9-7.0, trong giai đoạn đầu dịch bệnh giảm xuống còn 7.18, nhưng sau đó, nhờ Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh sớm, phục hồi kinh tế, cộng thêm việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất, Trung Quốc duy trì chính sách ổn định, lợi thế chênh lệch lãi suất mở rộng, Nhân dân tệ đã phục hồi mạnh lên đến 6.50, tăng 6% trong năm.

Đỉnh cao năm 2021: Xuất khẩu Trung Quốc mạnh mẽ, chính sách của Ngân hàng Trung ương ổn định, chỉ số USD thấp, Nhân dân tệ dao động trong khoảng 6.35-6.58, là thời kỳ mạnh nhất của Nhân dân tệ trong những năm gần đây.

Sụp đổ năm 2022: Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất quyết liệt đẩy chỉ số USD lên cao, dịch bệnh và khủng hoảng bất động sản tại Trung Quốc kéo dài gây tổn thương nền kinh tế, Nhân dân tệ từ mức 6.35 giảm liên tục xuống trên 7.25, giảm 8% trong năm, mức giảm lớn nhất trong những năm gần đây. Năm này được xem là bước ngoặt.

Năm 2023: Tỷ giá dao động trong khoảng 6.83-7.35, phản ánh phục hồi kinh tế chưa như kỳ vọng, nợ xấu bất động sản vẫn chưa được giải quyết, và chính sách lãi suất cao của Mỹ duy trì trạng thái bế tắc.

Năm 2024: Đồng USD yếu đi mang lại cơ hội thở dốc, các biện pháp kích thích tài chính và hỗ trợ bất động sản của Trung Quốc đã thay đổi kỳ vọng, Nhân dân tệ từ 7.1 tăng lên 7.3, biến động rõ rệt nhưng xu hướng tích cực hơn.

Câu chuyện của 5 năm này cho thấy: Chỉ số USD, kỳ vọng kinh tế Trung Quốc, mức chênh lệch lãi suất là ba yếu tố quyết định xu hướng dài hạn của tỷ giá Nhân dân tệ.

Nhân dân tệ có thể lên đến mức nào vào năm 2026? Dự báo của các ngân hàng đầu tư quốc tế

Các ngân hàng đầu tư lớn đều lạc quan về triển vọng của Nhân dân tệ:

Deutsche Bank cho rằng Nhân dân tệ đã bắt đầu chu kỳ tăng giá dài hạn, dự đoán tỷ giá USD/CNY cuối 2025 sẽ lên 7.0, cuối 2026 sẽ tiến tới 6.7.

Morgan Stanley dự đoán USD sẽ tiếp tục yếu đi trong 1-2 năm tới, dự kiến cuối 2026, chỉ số USD sẽ giảm về 89, tỷ giá USD/CNY có thể đạt 7.05.

Goldman Sachs có thái độ tích cực nhất. Trong một báo cáo tháng 5, trưởng chiến lược ngoại hối toàn cầu của họ đã nâng dự báo tỷ giá 12 tháng từ 7.35 lên 7.0, còn tuyên bố rằng thời điểm “phá 7” của Nhân dân tệ có thể đến nhanh hơn dự kiến của thị trường. Lý do của Goldman Sachs là: Tỷ giá thực hiệu quả của Nhân dân tệ thấp hơn trung bình 12% so với mức trung bình 10 năm, thấp hơn 15% so với USD, có khả năng tăng giá rõ rệt. Ngân hàng này cho biết, xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc và xu hướng sử dụng chính sách tài chính thay vì giảm giá để kích thích kinh tế là các yếu tố hỗ trợ cho Nhân dân tệ. Mục tiêu cụ thể của Goldman Sachs là 3 tháng đạt 7.2, 6 tháng đạt 7.1.

Những dự báo này đều có chung nhận định rõ ràng: Chu kỳ tăng giá của Nhân dân tệ đang bắt đầu, nhưng cần thời gian để phát huy hết tác dụng.

Bốn động lực chính ảnh hưởng đến tỷ giá USD/CNY

Chỉ số USD: Biến số hoạt động mạnh nhất trong ngắn hạn

Trong 5 tháng đầu năm 2025, chỉ số USD giảm 9%, mở đầu năm tệ nhất trong lịch sử. Thị trường dự đoán rằng chu kỳ hạ lãi suất của Fed sắp bắt đầu, trong 12 tháng tới, USD có thể tiếp tục giảm giá. Điều này trực tiếp có lợi cho Nhân dân tệ và các đồng tiền châu Á khác.

Tình hình thương mại Trung-Mỹ: Biến số quyết định

Sau các cuộc đàm phán tại London, tình hình có phần dịu đi, nhưng tính bền vững vẫn còn nghi ngờ. Chiến tranh thuế quan leo thang sẽ trực tiếp gây áp lực giảm giá Nhân dân tệ, trong khi giảm căng thẳng sẽ hỗ trợ. Đây là yếu tố chính về chính sách không chắc chắn.

Chính sách tiền tệ của Fed

Việc tăng hay giảm lãi suất nhanh chậm trực tiếp ảnh hưởng đến sức mạnh của USD. Nếu lạm phát cao, Fed có thể chậm lại việc hạ lãi suất, hỗ trợ USD. Ngược lại, sẽ làm yếu đi. Thường thì, Nhân dân tệ và chỉ số USD có xu hướng đi ngược chiều nhau.

Chính sách tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc và quản lý tỷ giá

Ngân hàng trung ương duy trì chính sách nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, trong ngắn hạn gây áp lực giảm giá Nhân dân tệ. Nhưng nếu chính sách nới lỏng kết hợp kích thích tài chính giúp kinh tế ổn định, về dài hạn sẽ có lợi cho Nhân dân tệ. Ngoài ra, ngân hàng trung ương còn sử dụng mô hình định giá trung tâm (bao gồm yếu tố chu kỳ ngược) để hướng dẫn tỷ giá — đây là yếu tố tác động rõ rệt trong ngắn hạn.

Bốn tiêu chí nhà đầu tư cần nắm rõ để đánh giá

1. Theo dõi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương

Hạ lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ làm tăng cung tiền, trong ngắn hạn gây áp lực giảm giá Nhân dân tệ. Ví dụ năm 2014, sau khi Ngân hàng Trung ương bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, tỷ giá USD/CNY từ 6 đã tăng lên 7.4. Ngược lại, chính sách thắt chặt sẽ hỗ trợ đồng tiền.

2. Theo dõi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Trung Quốc

GDP (công bố theo quý) phản ánh tình hình kinh tế tổng thể
PMI (công bố hàng tháng) gồm phiên bản chính thức và phi chính thức, đo lường hoạt động kinh tế
CPI (hàng tháng) lạm phát cao có thể kích hoạt chính sách thắt chặt
Đầu tư cố định thành phố (hàng tháng) thể hiện động lực đầu tư

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ thu hút dòng vốn ngoại, tăng cầu Nhân dân tệ.

3. Theo dõi xu hướng chỉ số USD

Tỷ giá USD và Nhân dân tệ có mối liên hệ chặt chẽ nhưng ngược chiều. Năm 2017, khi kinh tế khu vực Eurozone mạnh hơn Mỹ, ECB phát đi tín hiệu thắt chặt, chỉ số USD giảm 15% trong năm, đồng Nhân dân tệ cũng giảm theo.

4. Phân tích tín hiệu chính sách tỷ giá của chính phủ

Nhân dân tệ khác với tiền tệ hoàn toàn tự do chuyển đổi. Năm 2017, tháng 5, Ngân hàng Trung ương đã điều chỉnh mô hình định giá trung tâm, thêm yếu tố “chu kỳ ngược”, tăng cường hướng dẫn tỷ giá. Trong ngắn hạn, điều này ảnh hưởng rõ rệt đến tỷ giá, nhưng về trung và dài hạn, vẫn phụ thuộc vào xu hướng lớn của thị trường.

Năm phương thức đầu tư Nhân dân tệ

Qua ngân hàng

Mở tài khoản ngoại hối tại ngân hàng thương mại địa phương hoặc ngân hàng quốc tế để giao dịch đầu tư.

Nền tảng môi giới ngoại hối

Hợp tác với các nhà môi giới ngoại hối chính thống, nền tảng giao dịch trực tuyến cung cấp tiện ích và công cụ. Thông thường hỗ trợ giao dịch hai chiều mua bán, nhà đầu tư có thể kiếm lời từ cả tăng và giảm giá.

Giao dịch đòn bẩy và quản lý rủi ro

Hầu hết các nền tảng ngoại hối cung cấp đòn bẩy từ 1-200 lần, giúp vốn nhỏ có thể kiểm soát vị thế lớn hơn. Nhưng đòn bẩy cũng làm tăng rủi ro, cần kết hợp các công cụ như chốt lời, chốt lỗ, theo dõi lỗ, bảo vệ số dư âm.

Tiêu chuẩn chọn nền tảng chính thống

Nền tảng cần có giấy phép quản lý uy tín, phí giao dịch minh bạch, đầy đủ công cụ quản lý rủi ro. Các lựa chọn phổ biến gồm Mitrade, XTB, Admirals, Plus500, IG.

Công ty chứng khoán và Sở giao dịch hợp đồng tương lai

Một số công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, sở giao dịch hợp đồng tương lai cung cấp các hình thức giao dịch hợp đồng tương lai ngoại hối.

Lời khuyên cuối cùng

Chu kỳ giảm giá chuyển sang tăng giá của Nhân dân tệ đã bắt đầu, quá trình này có thể kéo dài khoảng mười năm, trong đó sẽ có biến động ngắn hạn trung hạn do xu hướng USD và các sự kiện chính trị.

Chìa khóa là nắm bắt các yếu tố vĩ mô: Chính sách của Fed, diễn biến thương mại Trung-Mỹ, dữ liệu kinh tế Trung Quốc, hướng dẫn tỷ giá của Ngân hàng Trung ương — bốn yếu tố này bao quát phần lớn thông tin quyết định. Thị trường ngoại hối minh bạch, thanh khoản dồi dào, cơ chế giao dịch hai chiều công bằng, phù hợp cho nhà đầu tư cá nhân — nhưng điều kiện tiên quyết là hiểu rõ cơ chế, kiểm soát rủi ro, chọn nền tảng phù hợp.

Thời điểm này, đã đến lúc chuẩn bị cho các biến động tiếp theo của tỷ giá USD/CNY.