Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thổi luồng sinh khí vào Bitcoin khi sự suy giảm trong Quý 4 dịu đi

Hình ảnh kỹ thuật ngắn hạn của Bitcoin đang trở nên sáng sủa hơn sau một sự đảo chiều mạnh mẽ trong kỳ vọng chính sách tiền tệ. Dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang về việc tạm dừng thắt chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12, cùng với xác suất cắt giảm lãi suất tăng vọt hiện đã định giá ở mức 70% cho tháng 12, đã tạo ra sự lạc quan mới cho thị trường bị tổn thương bởi bốn tuần liên tiếp giảm điểm—mức giảm hàng quý lớn nhất kể từ năm 2018, tổng cộng -24.43%.

Tiền điện tử, hiện có giá trị khoảng $87.64K (+2.03% hàng tuần), đã thoát khỏi đáy ngày 21 tháng 11 là $82,100. Sự phục hồi này, dù khiêm tốn, trùng hợp với một sự thay đổi đáng chú ý trong cấu trúc thị trường vi mô. Các chỉ số trên chuỗi cho thấy rằng chênh lệch mua-bán tại mức độ sâu 10% đã tăng lên mức cao thứ hai trong năm, báo hiệu các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đang quay trở lại thị trường. Tiền lệ lịch sử cho thấy các đợt tăng đột biến như vậy thường đi trước các bước tăng giá đáng kể—đặc biệt, một tín hiệu tương tự trong tháng 3-4 đã dẫn đến một đợt tăng giá 64%.

Tâm lý thị trường vs. Hỗ trợ cấu trúc

Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Derive, cảnh báo không nên hiểu nhầm sự phục hồi hiện tại như một sự chuyển hướng. “Sự bi quan đã đạt đỉnh, nhưng tôi sẽ cẩn thận khi bước vào bẫy bò,” ông cảnh báo, nhấn mạnh các trở ngại cấu trúc vẫn còn tồn tại mặc dù tâm lý đã cải thiện. Các quỹ tài sản kỹ thuật số vẫn còn lỗ trên cơ sở giá trị ròng tài sản, hạn chế khả năng tích lũy, trong khi dòng chảy ETF Bitcoin và Ethereum tại chỗ vẫn tiếp tục rút ròng—một sự phân kỳ giữa dòng vốn và hành động giá đáng để theo dõi chặt chẽ.

Chủ đề lạm phát làm phức tạp con đường phía trước của Fed. Dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao, áp lực giá kéo dài có thể trì hoãn việc nới lỏng định lượng mạnh mẽ, khiến các nhà giao dịch dễ bị đảo chiều đột ngột trong tâm lý rủi ro.

Bitcoin sẽ đi về đâu từ đây

Dawson dự đoán cơ sở của mình là Bitcoin sẽ thử nghiệm tạm thời vùng trung bình đến cao của $70,000 trước khi ổn định quanh mức $90,000 vào cuối năm, tùy thuộc vào việc Fed duy trì xu hướng dovish hiện tại. Đến năm 2026, ông dự đoán sự phục hồi hướng tới $100,000 vào Quý 1, mặc dù cuối năm 2025 vẫn là một mỏ lửa của biến động.

Thị trường quyền chọn đang định giá các biện pháp phòng ngừa rủi ro giảm giá đáng kể, với các nhà giao dịch đặt cược mạnh vào các hợp đồng put hết hạn vào tháng 12 trong phạm vi $80,000-$85,000. Cấu hình này cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho một đợt capitulation cuối cùng trước khi bất kỳ sự phục hồi bền vững nào xảy ra.

Cơ hội tháng 12 phía trước

Tất cả đều hướng tới ngày 10 tháng 12, khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định lãi suất tiếp theo. Ngày này, cùng với thời điểm kết thúc thắt chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12, sẽ xác định liệu sự phục hồi hiện tại của Bitcoin có thực sự bền vững hay chỉ là một tín hiệu giả của thị trường gấu. Cho đến lúc đó, tâm lý sợ hãi cực đoan—dù đã cải thiện—vẫn giữ cho tiền điện tử trong vùng nguy hiểm, dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ tín hiệu chính sách bất ngờ nào hoặc dữ liệu vĩ mô gây sốc.