Phân tích xu hướng tăng giá vàng quốc tế 50 năm｜Liệu xu hướng này có tiếp tục trong nửa thế kỷ tới?

Bản chất cốt lõi của Vàng

Từ cổ chí kim, vàng luôn đóng vai trò trung tâm trong hệ thống kinh tế toàn cầu. Với mật độ cao, khả năng kéo dài tốt và đặc tính lưu giữ vượt trội, vàng không chỉ là phương tiện giao dịch mà còn là nguyên liệu quan trọng trong thủ công mỹ nghệ và ứng dụng công nghiệp. Trong nửa thế kỷ qua, mặc dù giá vàng quốc tế có nhiều biến động, xu hướng chung vẫn rõ ràng là tăng lên, đặc biệt sau năm 2025 liên tục lập đỉnh lịch sử mới. Điều này khiến người ta không khỏi tự hỏi: liệu đà tăng kéo dài 50 năm này có thể tái diễn trong 50 năm tới?

Các mốc lịch sử của giá vàng quốc tế

Từ tháo gỡ liên kết đến bứt phá: 50 năm tăng giá khổng lồ

Tháng 8 năm 1971, Tổng thống Mỹ Nixon tuyên bố tháo gỡ liên kết đồng đô la với vàng, đánh dấu sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods. Trước đó, các đồng tiền của các quốc gia đều gắn với đô la, và đô la được quy đổi cố định theo vàng (35 USD/ounce). Quyết định này đã hoàn toàn thay đổi cục diện tài chính quốc tế.

Trong nửa thế kỷ sau tháo gỡ, giá vàng quốc tế đã tăng từ 35 USD/ounce lên mức hiện tại. Trong nửa đầu năm 2025, giá vàng từng chạm mức 3.700 USD, đến tháng 10 còn lần đầu vượt qua mốc 4.300 USD. Nói cách khác, mức tăng tổng cộng của giá vàng đã vượt quá 120 lần. Đặc biệt, trong năm 2024, giá vàng tăng hơn 104%, cho thấy sức hút mạnh mẽ của thị trường đối với vàng trong những năm gần đây.

Bốn chu kỳ tăng trưởng và các yếu tố thúc đẩy

Trong hơn 50 năm qua, giá vàng quốc tế có thể chia thành bốn giai đoạn rõ rệt, mỗi giai đoạn đều liên quan chặt chẽ đến các sự kiện địa chính trị hoặc kinh tế nhất định.

Giai đoạn 1 (1971-1975): Khủng hoảng niềm tin sau tháo gỡ liên kết

Sau khi đô la thoát khỏi chế độ bản vị vàng, người dân bắt đầu nghi ngờ về sức mua của đồng tiền này. Dưới tác động tâm lý, giá vàng từ 35 USD đã tăng vọt lên 183 USD, tăng hơn 400%. Sau đó, do cuộc khủng hoảng dầu mỏ lần thứ nhất, Mỹ phát hành thêm tiền, đẩy giá vàng lên cao hơn nữa. Khi khủng hoảng dịu đi và niềm tin vào đô la được phục hồi, giá vàng giảm về quanh mức 100 USD.

Giai đoạn 2 (1976-1980): Xung đột địa chính trị và vòng xoáy lạm phát

Các sự kiện như cuộc khủng hoảng con tin Iran, cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô đã gây ra cuộc khủng hoảng dầu mỏ lần thứ hai, khiến kinh tế toàn cầu rơi vào stagflation. Giá vàng quốc tế từ 104 USD đã tăng vọt lên 850 USD, tăng hơn 700%. Tuy nhiên, do mức tăng quá lớn và các yếu tố cơ bản cải thiện (hạ nhiệt Chiến tranh Lạnh, tan rã Liên Xô), giá vàng sau đó giảm trở lại, dao động mạnh trong hai thập kỷ tiếp theo, chủ yếu quanh mức 200-300 USD.

Giai đoạn 3 (2001-2011): Chống khủng bố và khủng hoảng tài chính

Sự kiện 9/11 kích hoạt chiến tranh chống khủng bố toàn cầu, chính phủ Mỹ cắt giảm lãi suất và phát hành trái phiếu để chi trả quân phí khổng lồ, đẩy giá nhà đất tăng cao. Sau đó, chính sách nới lỏng định lượng (QE) của Fed đã đẩy giá vàng lên mạnh mẽ. Từ 260 USD tăng lên 1.921 USD, tăng hơn 700%, kéo dài suốt một thập kỷ. Khủng hoảng nợ châu Âu năm 2011 còn đẩy giá vàng lên đỉnh cao mới, dù sau đó có điều chỉnh nhưng vẫn duy trì trên 1.000 USD.

Giai đoạn 4 (2015 đến nay): Đồng thời của nhiều rủi ro

Chính sách lãi suất âm, xu hướng toàn cầu giảm đô la, QE mạnh mẽ của Fed năm 2020, chiến tranh Nga-Ucraina, xung đột Trung Đông và các yếu tố khác đã cộng hưởng thúc đẩy giá vàng quốc tế từ 1.060 USD vượt qua 2.000 USD. Năm 2024, giá vàng còn bứt phá lên hơn 2.800 USD, tạo đỉnh chưa từng có. Sau năm 2025, tình hình Trung Đông nóng lên, xung đột Nga-Ucraina mới, chính sách thuế của Mỹ, đồng USD mất giá tiếp tục đẩy giá vàng lên các mức kỷ lục mới.

Vàng như một công cụ đầu tư và hiệu quả thực tế

So sánh lợi nhuận dài hạn

Trong 50 năm qua, hiệu suất đầu tư vàng ra sao? So sánh với các tài sản chính khác:

• Vàng: Tăng 120 lần từ 1971 đến nay
• Chỉ số Dow Jones: Từ khoảng 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần
• Kết luận: Nhìn từ quy mô nửa thế kỷ, lợi nhuận của vàng không thua kém cổ phiếu, thậm chí còn vượt trội hơn

Từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng từ 2.690 USD đã tăng lên khoảng 4.200 USD vào tháng 10, tăng hơn 56%, thể hiện sức mạnh vượt trội.

Các yếu tố thực tế của đặc tính đầu tư

Tuy nhiên, đằng sau những con số đẹp đẽ này là một vấn đề then chốt: Giá vàng không tăng theo kiểu tuyến tính đều đặn. Ví dụ, trong giai đoạn 1980-2000, giá vàng dài hạn dao động trong khoảng 200-300 USD, nếu nhà đầu tư mua vào thời điểm đó thì gần như không có lợi nhuận. Trong cuộc đời, có mấy chục năm để chờ đợi?

Vì vậy, logic đầu tư vàng quốc tế là: Vàng phù hợp với chiến lược lướt sóng hơn là giữ dài hạn thuần túy.

Cần chú ý một quy luật quan trọng: Vàng, như một tài nguyên tự nhiên, chi phí khai thác và độ khó ngày càng tăng theo thời gian. Ngay cả khi đà tăng kết thúc và giá giảm, các mức đáy của vàng vẫn có xu hướng dần cao lên. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư không nên quá bi quan, mà cần nắm bắt quy luật nâng dần đáy này để vận hành hợp lý.

Năm kênh đầu tư vàng

Muốn tham gia vào thị trường giá vàng quốc tế, nhà đầu tư có nhiều lựa chọn:

Vàng vật chất: Mua trực tiếp vàng thỏi hoặc trang sức, ưu điểm là dễ giấu tài sản và có thể đeo, nhược điểm là tính thanh khoản hạn chế.

Sổ tiết kiệm vàng: Thực chất là giấy chứng nhận giữ vàng, ghi nhận phần sở hữu của nhà đầu tư. Ưu điểm là dễ mang theo, nhược điểm là ngân hàng không trả lãi và chênh lệch mua bán lớn, phù hợp với đầu tư dài hạn.

ETF vàng: So với sổ tiết kiệm, ETF cung cấp tính thanh khoản và giao dịch thuận tiện hơn, sau khi mua sẽ tương ứng với lượng vàng tương ứng. Tuy nhiên, tổ chức phát hành thu phí quản lý, nếu giá vàng biến động dài hạn, giá trị ròng sẽ giảm dần.

Hợp đồng tương lai vàng (Futures): Công cụ phổ biến nhất cho nhà lẻ, có đòn bẩy, cho phép giao dịch hai chiều. So với hợp đồng CFD, (CFD) linh hoạt hơn về giao dịch và sử dụng vốn, phù hợp cho chiến lược lướt sóng và nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đặc điểm của giao dịch CFD gồm: cơ chế T+0 cho phép vào ra bất cứ lúc nào, hiệu quả thực thi cao, vốn tối thiểu thấp, hỗ trợ đòn bẩy nhiều lần, số lot nhỏ nhất, giúp nhà lẻ có thể tham gia thị trường vàng với số vốn nhỏ. Logic giao dịch đơn giản — mua lên XAUUSD để kiếm lợi, bán xuống XAUUSD để kiếm lợi.

So sánh logic đầu tư vàng, cổ phiếu, trái phiếu

Ba loại tài sản truyền thống này có nguồn lợi nhuận hoàn toàn khác nhau, quyết định chiến lược đầu tư cũng khác biệt:

• Vàng: Lợi nhuận từ chênh lệch giá, không có lãi suất, cốt lõi là nắm bắt thời điểm vào ra
• Trái phiếu: Lợi nhuận từ lãi suất, dựa vào tích lũy phần sở hữu để tăng lợi nhuận, cần phối hợp với chính sách của ngân hàng trung ương để đánh giá lãi suất không rủi ro
• Cổ phiếu: Lợi nhuận từ tăng trưởng doanh nghiệp, cần chọn lọc các công ty tốt để giữ lâu dài

Xếp hạng độ khó đầu tư: Trái phiếu dễ nhất, vàng trung bình, cổ phiếu khó nhất.

Xét về lợi nhuận trong 30 năm qua: Cổ phiếu thể hiện tốt nhất, tiếp đến vàng, cuối cùng là trái phiếu. Muốn kiếm lợi từ giá vàng quốc tế, quan trọng là bắt kịp xu hướng tăng, đồng thời khi giá giảm mạnh thì nên mở vị thế bán, lợi nhuận có thể vượt cả cổ phiếu và trái phiếu.

Nguyên tắc vàng trong phân bổ tài sản

Phương pháp phân bổ truyền thống đề xuất: Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, mua cổ phiếu; trong thời kỳ suy thoái, phân bổ vàng.

Phương pháp an toàn hơn là dựa trên khẩu vị rủi ro và mục tiêu cá nhân để xác định tỷ lệ cổ phiếu, trái phiếu, vàng. Khi kinh tế thịnh vượng, lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, cổ phiếu dễ tăng giá, vàng thường bị bỏ quên như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Ngược lại, khi kinh tế suy thoái, cổ phiếu mất giá, vàng và trái phiếu với lợi tức cố định lại được ưa chuộng hơn.

Thị trường biến đổi nhanh chóng, các sự kiện như xung đột Nga-Ucraina, lạm phát, tăng lãi suất có thể thay đổi cục diện. Đồng thời, việc duy trì một tỷ lệ nhất định cổ phiếu, trái phiếu, vàng giúp giảm thiểu rủi ro biến động, làm cho danh mục đầu tư vững vàng hơn.

Kết luận

Trong 50 năm, đà tăng của giá vàng quốc tế đã chứng minh vị trí của nó như một phương tiện lưu trữ giá trị vững chắc. Trong tương lai, các biến số như rủi ro địa chính trị, chính sách của ngân hàng trung ương, xu hướng đồng USD vẫn sẽ ảnh hưởng lớn đến hướng đi của vàng. Dù trong 50 năm tới có thể có lại đà tăng như trước hay không, việc nắm bắt quy luật lướt sóng của vàng, chọn thời điểm phù hợp để phân bổ, và tích hợp vàng vào chiến lược phân bổ tài sản mới là con đường đầu tư đúng đắn.