Lý do tại sao lãi suất trái phiếu Mỹ hiện đang được chú ý, Hướng dẫn hoàn hảo cho nhà đầu tư Hàn Quốc bắt đầu

Gần đây trong giai đoạn tăng lãi suất toàn cầu, ngày càng nhiều nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm các tài sản ổn định để phân bổ danh mục. Đặc biệt, Trái phiếu chính phủ Mỹ được đánh giá là tài sản an toàn hàng đầu, được hỗ trợ bởi uy tín của nền kinh tế mạnh nhất thế giới. Lãi suất thấp nhưng có thể thanh khoản bất cứ lúc nào, đồng thời có thể kỳ vọng thu nhập lãi định kỳ, điều này khiến chúng trở nên hấp dẫn. Bài viết này sẽ tổng hợp từ cấu trúc lãi suất trái phiếu Mỹ, phương pháp đầu tư thực tế, đến chiến lược phù hợp cho nhà đầu tư Hàn Quốc.

Những điều cần biết đầu tiên: Cơ chế cơ bản của trái phiếu

Trái phiếu cuối cùng là một “hợp đồng vay tiền”. Chính phủ hoặc doanh nghiệp vay tiền từ nhà đầu tư khi cần vốn, và vào kỳ hạn đã định sẽ hoàn trả gốc, đồng thời trả lãi định kỳ(thường là 6 tháng).

Chính phủ Mỹ cũng vậy. Khi thiếu hụt ngân sách cho hoạt động quốc gia, họ phát hành trái phiếu chính phủ để huy động vốn từ nhà đầu tư trong và ngoài nước. Sản phẩm được giao dịch nhiều nhất trên thị trường trái phiếu là trái phiếu 10 năm, chủ yếu để mục đích giữ lợi nhuận dài hạn hơn là để giữ trong danh mục.

Trái phiếu chính phủ Mỹ, các loại khác nhau như thế nào?

Trái phiếu do Bộ Tài chính Mỹ phát hành được phân thành ba loại dựa theo kỳ hạn.

T-bill(Trái phiếu ngắn hạn): Kỳ hạn dưới 1 năm, gần như không rủi ro và thanh khoản rất cao. Phù hợp cho nhà đầu tư cần quản lý dòng tiền ngắn hạn.

T-note(Trái phiếu trung hạn): Kỳ hạn từ 1 đến 10 năm, hướng tới lợi nhuận trung hạn. Đây là một trong những sản phẩm phổ biến nhất.

T-Bond(Trái phiếu dài hạn): Kỳ hạn từ 10 đến 30 năm, cung cấp lãi suất cố định. Lựa chọn của nhà đầu tư muốn ổn định dài hạn.

Trong thời kỳ suy thoái, các trái phiếu này đóng vai trò như “tấm khiên” trong danh mục, và lãi suất trái phiếu Mỹ còn đóng vai trò như chỉ số chuẩn của thị trường tài chính toàn cầu.

Phân biệt rõ giữa lãi suất và lợi suất, đừng nhầm lẫn

Có một khái niệm quan trọng cần phân biệt. Lãi suất(lãi suất danh nghĩa) và lợi suất(yield) là khác nhau.

Lợi suất chính là tỷ lệ thu nhập lãi nhận được chia cho giá mua trái phiếu. Khi mua trái phiếu, lợi suất này phản ánh lợi nhuận thực tế dựa trên giá mua. Giá trái phiếu trên thị trường biến động theo cung cầu theo thời gian thực, khác với giá phát hành ban đầu.

Điều nghịch lý là:

• Khi nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn tăng → giá trái phiếu tăng → lợi suất giảm
• Khi nhu cầu trái phiếu giảm → giá giảm → lợi suất tăng

Cuối cùng, giá trái phiếu và lãi suất luôn biến động theo chiều ngược nhau, phản ánh tâm lý của nhà đầu tư. Trong cấu trúc kỳ hạn, khi kinh tế bất ổn, nhu cầu trái phiếu dài hạn tăng mạnh, khiến lãi suất trái phiếu dài hạn thấp hơn ngắn hạn(đường cong lợi suất nghịch).

4 điểm mạnh cốt lõi của đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ

1. An toàn tối đa

Uy tín của chính phủ Mỹ cao nhất thế giới. Ngay cả trong khủng hoảng kinh tế, Mỹ ưu tiên thanh toán trái phiếu, gần như không có khả năng vỡ nợ.

2. Lợi nhuận ổn định và dự đoán được

Lãi suất cố định khi phát hành sẽ giữ nguyên đến kỳ hạn. Nhận lãi định kỳ mỗi 6 tháng, phù hợp cho nhà đầu tư cần thu nhập đều đặn sau nghỉ hưu.

3. Thanh khoản vượt trội

Thị trường trái phiếu Mỹ là thị trường sôi động nhất. Có thể chờ đến kỳ hạn hoặc bán ngay khi cần tiền mặt gấp. Sự linh hoạt này rất có lợi khi xây dựng danh mục.

4. Ưu đãi về thuế

Lãi từ trái phiếu Mỹ chịu thuế liên bang, nhưng miễn thuế tại các bang(State) và địa phương. Tăng lợi nhuận sau thuế.

4 rủi ro dễ bỏ qua

Dù là tài sản an toàn, không có nghĩa là không có rủi ro.

1. Rủi ro lãi suất

Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu hiện tại giảm giá trị so với ban đầu. Vì trái phiếu mới phát hành có lãi suất cao hơn. Nếu bán trước kỳ hạn, có thể chịu lỗ.

2. Rủi ro lạm phát

Trái phiếu trả lãi cố định, không theo kịp tốc độ tăng giá. Ví dụ, giữ trái phiếu lợi suất 3% trong khi lạm phát 5%, giá trị thực giảm. Tuy nhiên, chọn trái phiếu liên kết lạm phát(TIPS) có thể giảm thiểu phần nào rủi ro này.

3. Rủi ro tỷ giá

Đặc biệt quan trọng đối với nhà đầu tư Hàn Quốc. Trái phiếu tính bằng đô la Mỹ, nếu đồng đô yếu đi, giá trị quy đổi ra won sẽ giảm. Trong xu hướng đô la mạnh gần đây, lợi thế này rõ ràng, nhưng tương lai tỷ giá khó dự đoán.

4. Rủi ro tín dụng

Khả năng Mỹ vỡ nợ là lý thuyết, nhưng xếp hạng tín dụng cao nhất thế giới, khả năng này cực kỳ thấp.

Thực tế mua trái phiếu Mỹ như thế nào?

Tùy theo mục tiêu đầu tư và khả năng chịu rủi ro, có ba cách:

Cách 1: Mua trực tiếp (Chi phí thấp + kiểm soát tối đa)

Ưu điểm:

• Không mất phí quản lý
• Sở hữu trực tiếp trái phiếu, kiểm soát hoàn toàn
• Giữ đến kỳ hạn nhận đủ lãi + gốc

Nhược điểm:

• Giới hạn mua tối đa 10,000 USD mỗi cá nhân
• Phân bổ nhiều trái phiếu sẽ phức tạp trong quản lý
• Khi lãi tăng, bán giữa chừng có thể lỗ

Phù hợp cho: nhà đầu tư bảo thủ, muốn giữ lâu dài, cần thu nhập định kỳ

Cách 2: Quỹ trái phiếu(Quản lý chuyên nghiệp + đa dạng hóa)

Ưu điểm:

• Quản lý chuyên nghiệp, điều chỉnh theo thị trường
• Đầu tư ít vốn vẫn có danh mục đa dạng
• Rủi ro thấp hơn trái phiếu riêng lẻ

Nhược điểm:

• Phí quản lý trừ vào lợi nhuận
• Không kiểm soát trực tiếp trái phiếu

Phù hợp cho: nhà đầu tư muốn quản lý chuyên nghiệp, ưu tiên đa dạng hóa, tránh rủi ro

Cách 3: Quỹ ETF trái phiếu(Chi phí thấp + Thanh khoản cao)

Ưu điểm:

• Giao dịch như cổ phiếu trên sàn
• Phí thấp hơn quỹ mở
• Minh bạch cao, linh hoạt

Nhược điểm:

• Biến động giá như cổ phiếu
• Quản lý thụ động, có thể bỏ lỡ cơ hội
• Chênh lệch theo chỉ số (tracking error) nhỏ

Phù hợp cho: nhà đầu tư muốn chi phí thấp, ưa thích tự quản lý

Chiến lược tối ưu cho nhà đầu tư Hàn Quốc: Kết hợp trái phiếu Mỹ + trong nước

( Tại sao kết hợp trái phiếu hai quốc gia?

1) Phân tán theo khu vực để giảm rủi ro Kinh tế Hàn Quốc và Mỹ không luôn đồng bộ. Khi một bên suy thoái, bên kia vẫn tăng trưởng, giúp giảm biến động danh mục.

2### Phòng ngừa rủi ro tỷ giá Giữ cả tài sản won và đô la, giúp bù đắp phần nào tổn thất do biến động tỷ giá. Khi đô la mạnh, trái phiếu Mỹ có lợi, khi won mạnh, tài sản trong nước bảo vệ.

3) Tối ưu lợi nhuận So sánh đường cong lợi suất của hai nước, phân bổ theo lợi nhuận cao hơn để tăng tổng lợi nhuận.

) Ba chiến lược thực tế

Chiến lược 1) Phân bổ một phần phòng hộ tỷ giá Chỉ phòng hộ một phần đầu tư trái phiếu Mỹ, phần còn lại để mở. Giảm rủi ro tỷ giá, đồng thời tận dụng đà đô la mạnh.

Chiến lược 2### Phối hợp theo duration Duration) là độ nhạy cảm của trái phiếu với biến động lãi suất. Phân bổ hợp lý trái phiếu Mỹ và Hàn để điều chỉnh rủi ro lãi suất toàn danh mục. Muốn ổn định dài hạn, tăng tỷ lệ trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài; muốn giảm biến động, tăng trái phiếu ngắn hạn.

Chiến lược 3) Tối ưu thuế Hợp tác song phương về tránh đánh thuế hai lần(DTA) giữa Hàn và Mỹ giúp tránh đánh thuế trùng lặp. Tham khảo chuyên gia thuế để tối ưu hóa.

) Ví dụ thực tế: Danh mục cân bằng

Giả sử danh mục gồm 50% trái phiếu Hàn + 50% trái phiếu Mỹ:

• Đạt được mục tiêu bảo toàn vốn và thu nhập định kỳ
• Giảm phụ thuộc vào nền kinh tế một quốc gia, phân tán rủi ro
• Tùy biến theo biến động tỷ giá, khi đô la mạnh, phần chưa phòng hộ mang lại lợi nhuận cao, khi đô la yếu, phần đã phòng hộ giúp giảm thiệt hại.

Nếu tăng tỷ lệ trái phiếu Mỹ có phòng hộ tỷ giá, khi đô la mạnh, phần chưa phòng hộ sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn, còn khi đô la yếu, phần đã phòng hộ sẽ giảm thiệt hại.

Kết luận: Tại sao nên xem xét trái phiếu Mỹ ngay bây giờ

Lãi suất trái phiếu Mỹ không chỉ là phương tiện tạo lợi nhuận, mà còn là tín hiệu của nền kinh tế toàn cầu. Trái phiếu Mỹ có uy tín cao nhất, thanh khoản tốt, lợi nhuận định kỳ, là điểm tựa vững chắc.

Tuy nhiên, cần hiểu rõ các rủi ro về lãi suất, lạm phát, tỷ giá, tín dụng để đầu tư đúng cách. Đặc biệt, nhà đầu tư Hàn Quốc có thể kết hợp hợp lý trái phiếu Mỹ và trái phiếu trong nước để phân tán rủi ro, phòng hộ tỷ giá, tối ưu lợi nhuận.

Chọn phương thức mua trực tiếp, quỹ mở hay ETF phù hợp với mục tiêu, khả năng và thời gian của mình. Quan trọng nhất là theo dõi sát lãi suất trái phiếu Mỹ, linh hoạt điều chỉnh theo diễn biến thị trường.