Liên Quán Hội 12月 quyết nghị lâm môn nhất chi, Nasdaq 100 sẽ đi như thế nào?

Liên Quán Hội của tháng 12 sẽ đưa ra quyết định lãi suất vào thứ Năm tuần này (ngày 11 tháng 12), đây cũng là cuộc họp FOMC cuối cùng của năm 2025. Thị trường vẫn còn kỳ vọng giảm lãi suất, đặt cược xác suất giảm 25 điểm cơ bản khoảng 87.2%, và dự kiến còn có 2 lần giảm lãi suất nữa trong năm 2026. Tuy nhiên, dù sao đi nữa, Powell đã rõ ràng nói rằng việc giảm lãi suất vào tháng 12 lần nữa không phải là điều chắc chắn, điều này khiến thị trường còn nhiều sự không chắc chắn.

Điều phức tạp hơn là cuộc đình công của chính phủ Mỹ kéo dài 43 ngày, khiến nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng không thể thu thập bình thường. Điều này có nghĩa là Liên Quán Hội sẽ phải đưa ra quyết định trong điều kiện thiếu các tham chiếu quan trọng — dữ liệu phi nông nghiệp tháng 10 sẽ được đưa vào báo cáo phi nông nghiệp tháng 11, và CPI tháng 10 thậm chí không được công bố, CPI tháng 11 sẽ chỉ được công bố vào ngày 18 tháng 12. Khoảng trống của hai báo cáo quan trọng này chắc chắn sẽ làm gia tăng sự chia rẽ trong nội bộ Liên Quán Hội.

Dựa trên các dữ liệu hiện có, tỷ lệ thất nghiệp phi nông nghiệp của Mỹ tháng 9 tăng lên 4.4%, chỉ số giá PCE tháng 9 tăng 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với dự kiến. Quan hệ thương mại Mỹ-Trung có phần dịu đi, rủi ro lạm phát tăng có thể chỉ là hiện tượng "tạm thời", điều này cung cấp nền tảng cho việc giảm lãi suất. Nhưng điều nhà đầu tư thực sự quan tâm là chính sách tiếp theo của Liên Quán Hội. Xem xét đến tác dụng trễ của chính sách tiền tệ khoảng nửa năm, và Powell sẽ rời nhiệm vào tháng 5 năm sau, thị trường dự đoán Liên Quán Hội tháng 12 có thể chỉ giảm 25 điểm cơ bản, nửa đầu năm có thể sẽ không có hành động nào khác. Nếu Powell nhấn mạnh sau cuộc họp rằng ngưỡng giảm lãi suất trong tương lai sẽ cao hơn, thì "giày đã rơi" có thể gây ra làn sóng bán tháo đối với các tài sản rủi ro.

Đội ngũ phân tích chiến lược của JPMorgan gần đây đã cảnh báo rằng kỳ vọng giảm lãi suất của Liên Quán Hội đã được phản ánh hoàn toàn vào giá cổ phiếu, đà tăng gần đây của Nasdaq 100 có thể đối mặt với nguy cơ chốt lời. Nhà đầu tư có xu hướng khóa lợi nhuận trước cuối năm, thay vì mở rộng vị thế thêm. Tuy nhiên, JPM vẫn lạc quan về triển vọng trung hạn, thái độ ôn hòa của Liên Quán Hội có thể hỗ trợ thị trường chứng khoán. Giá dầu thấp, tốc độ tăng lương chậm lại, áp lực thuế quan giảm, tất cả những yếu tố này đều có lợi cho việc Liên Quán Hội nới lỏng chính sách mà không làm gia tăng lạm phát.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao trở thành mối lo ngại mới, Cổ phiếu công nghệ chịu áp lực

Không thể bỏ qua là lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây tăng mạnh toàn diện. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cao nhất tăng 5.6 điểm cơ bản lên 4.196%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với lãi suất tăng 4.4 điểm cơ bản lên 3.608%. Sự tăng này chủ yếu xuất phát từ việc mở rộng phần bù rủi ro — tức là nhà đầu tư lo ngại về xếp hạng tín dụng của Mỹ, tính ổn định chính sách, biến động tài sản và khả năng thanh toán nợ của chính phủ. Chỉ số VIX sợ hãi tăng 8.25%, chỉ số MOVE tăng 7.46%, phản ánh tâm lý thị trường đang căng thẳng.

Lợi suất trái phiếu tăng cao sẽ trực tiếp hạn chế đà tăng của cổ phiếu công nghệ, vì lãi suất cao sẽ làm giảm sức hấp dẫn của các cổ phiếu tăng trưởng cao này. Nhìn chung, chỉ số Nasdaq 100 hiện đang trong trạng thái thiếu đà tăng, phản ánh sự phân hóa giữa phe mua và phe bán ngày càng rõ rệt. Mặc dù xu hướng tăng chung trong ngắn hạn khó đảo ngược, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro bán tháo trở lại.

Phân tích kỹ thuật: Phá vỡ yếu ớt, rủi ro xuất hiện

Từ biểu đồ ngày của Nasdaq 100, chỉ số đang đối mặt với kháng cự phía trên tại 26,000 điểm. Nếu không thể vượt qua hiệu quả, có khả năng hình thành mô hình đôi đỉnh. Dự đoán thận trọng là chỉ số có thể quay lại kiểm tra dưới 24,000 điểm để tìm hỗ trợ, ngưỡng phân định mua bán đặt tại 25,200 điểm. Nhà đầu tư ngắn hạn nên theo dõi sát các mức giá quan trọng này để điều chỉnh chiến lược kịp thời ứng phó với biến động của thị trường.