Giá đô la tăng vọt làm dịu đi kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng

Yên Nhật giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong chín tháng, trượt xuống còn 155.29 so với đô la khi thị trường đánh giá lại kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Sự mất giá của đồng tiền này so với đà tăng trước đó phản ánh một đợt tăng giá rộng hơn của đô la, được thúc đẩy bởi những kỳ vọng giảm lãi suất của Fed tại cuộc họp ngày 10 tháng 12.

Thay đổi kỳ vọng thị trường về hành động của Fed

Một tuần trước, các nhà giao dịch đã định giá xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản từ Fed là 62%. Tuy nhiên, niềm tin đó đã tan biến—hiện tại, hợp đồng tương lai quỹ liên bang chỉ còn dự đoán xác suất khoảng 43% cho một động thái như vậy. Sự thay đổi đột ngột này bắt nguồn từ những lo ngại dai dẳng về khả năng chống chịu của nền kinh tế, đặc biệt khi thị trường lao động của Mỹ cho thấy dấu hiệu yếu đi.

Việc công bố dữ liệu bảng lương tháng 9 vào thứ Năm dự kiến sẽ là một sự kiện quan trọng của thị trường. Các số liệu về việc làm sẽ đóng vai trò như một chỉ số chính cho các nhà hoạch định chính sách của Fed, có thể quyết định xem tháng 12 có giữ nguyên chính sách hay tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Khủng hoảng tiền tệ của Nhật Bản và phản ứng chính sách

Mức thấp nhất trong chín tháng của yên đã gây lo ngại tại Tokyo. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã cảnh báo trong một cuộc họp báo về “những biến động nhanh, một chiều” trên thị trường ngoại hối và tác động tiêu cực của chúng đối với ổn định kinh tế. Mối quan tâm của chính phủ là dễ hiểu—sức yếu của đồng tiền kéo dài gây khó khăn cho chi phí nhập khẩu và kế hoạch của các doanh nghiệp.

Thủ tướng Sanae Takaichi dự kiến sẽ gặp Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda hôm nay để thảo luận về tình hình tiền tệ. Thời điểm này làm nổi bật sự căng thẳng giữa các mục tiêu chính sách khác nhau: trong khi Takaichi ủng hộ các biện pháp mở rộng nhằm hỗ trợ đồng yên yếu hơn, sự mất giá nhanh vẫn là một trở ngại kinh tế.

Suy yếu của thị trường lao động Mỹ thúc đẩy sự thay đổi tâm lý

Các quan chức của Fed đã thừa nhận những lo ngại ngày càng tăng về động thái của thị trường lao động vào thứ Hai. Phó Chủ tịch Philip Jefferson mô tả thị trường lao động là “chậm chạp,” lưu ý rằng các công ty ngày càng thận trọng hơn trong việc tuyển dụng do bất ổn chính sách và việc áp dụng trí tuệ nhân tạo ngày càng tăng trong các ngành.

Các nhà phân tích của ING cảnh báo rằng “nếu Fed giữ nguyên trong tháng 12, đó có thể chỉ là một đợt tạm dừng,” ám chỉ rằng các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai vẫn có thể xảy ra nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục xấu đi.

Ảnh hưởng lan tỏa của thị trường qua các tài sản

Sự kết hợp giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm dần và những nghi ngờ về thị trường lao động đã gây chấn động toàn cầu. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều đóng cửa giảm, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với cổ phiếu trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài.

Lợi suất trái phiếu phản ánh các tín hiệu trái chiều: trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%, cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn chưa chắc chắn về quỹ đạo kinh tế.

Trên thị trường tiền tệ, đồng euro duy trì ở mức 1.1594 đô la, trong khi đồng bảng Anh giảm 0.1% xuống còn 1.3149 đô la, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp. Đồng đô la Úc giảm xuống còn 0.6493 đô la, còn đồng đô la New Zealand giữ vững gần mức 0.56535 đô la.

Mức thấp nhất trong chín tháng của yên nhấn mạnh tầm quan trọng của quyết định của Fed vào tháng 12—tầm ảnh hưởng đối với ổn định tiền tệ và tăng trưởng toàn cầu phụ thuộc vào việc chính sách tiền tệ của Mỹ có tiếp tục duy trì thái độ hạn chế hiện tại hay không.