Tệ Đài tăng giá như vỡ bở! Nhìn từ mốc tâm lý 30 nhân dân tệ để hiểu logic đầu tư của USD so với Tệ Đài

Một chặng đường thăng trầm của đồng Đài tệ: Từ hoảng loạn đến tăng vọt

Bạn còn nhớ những lo lắng của thị trường cách đây một tháng không? Thời điểm đó, các tin tức tràn lan nói rằng đồng Đài tệ có thể phá vỡ mức 34, thậm chí có người còn hô hào cảnh tượng đáng sợ đến 35. Ai ngờ chỉ trong vòng 30 ngày, tâm lý thị trường đã có sự chuyển biến 180 độ.

Cái cú lội ngược dòng này dữ dội đến mức nào? Trong hai ngày giao dịch trước và sau tháng 5, đồng Đài tệ so với đô la Mỹ đã tăng gần 10%, lập kỷ lục tăng trong ngày lớn nhất trong 40 năm. Ngày 2 tháng 5, thị trường tăng vọt 5%, ngày 5 tháng 5 tiếp tục tăng 4.92%, mức cao nhất từng vượt qua ngưỡng tâm lý là 29.59, khối lượng giao dịch ngoại hối còn lập kỷ lục thứ ba trong lịch sử.

So với các đồng tiền châu Á khác, đồng Đài tệ lần này thực sự nổi bật. Cùng kỳ, đô Singapore tăng 1.41%, yên Nhật tăng 1.5%, won Hàn Quốc tăng 3.8%, nhưng mức tăng đột biến của đồng Đài tệ rõ ràng vượt trội. Sức mạnh này lớn đến mức nào? Chỉ riêng các cấp cao của chính phủ đã không thể ngồi yên, Tổng thống Đài Loan và Thống đốc Ngân hàng Trung ương lần lượt lên tiếng trấn an thị trường, đủ thấy mức độ biến động dữ dội của thị trường.

Tại sao đồng Đài tệ lại dẫn đầu? Phân tích toàn diện 3 điểm bùng nổ

Chính sách thuế của Trump thổi bùng ngọn lửa

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố hoãn thực thi thuế quan đối xứng trong 90 ngày, chính sách này ngay lập tức gây ra phản ứng dây chuyền. Thị trường dự đoán hai điểm chính:

Thứ nhất, các doanh nghiệp toàn cầu sẽ đẩy mạnh mua sắm tập trung, Đài Loan, với vai trò là nền kinh tế hướng xuất khẩu, trở thành người hưởng lợi, điều này đã cung cấp nền tảng vững chắc cho đồng Đài tệ. IMF sau đó đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế của Đài Loan, cùng với hiệu suất ấn tượng của thị trường chứng khoán Đài Loan, những tin tích cực này đã khiến dòng vốn ngoại đổ vào ào ạt, trở thành động lực thúc đẩy đồng Đài tệ tăng giá lần thứ nhất.

Ngân hàng trung ương rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan

Về mặt hình thức, ngày 2 tháng 5, Ngân hàng Trung ương phát đi tuyên bố quy nguyên biến động tỷ giá do “thái độ kỳ vọng của thị trường về khả năng Mỹ yêu cầu các đối tác thương mại nâng giá đồng tiền”. Nhưng vấn đề then chốt là gì: đối mặt với đàm phán thuế Mỹ-Đài, liệu có liên quan đến điều khoản tỷ giá hay không, ngân hàng trung ương lại không phản hồi rõ ràng.

Phía sau sự im lặng này là nguyên nhân sâu xa. Chính sách “công bằng và đôi bên cùng có lợi” của chính quyền Trump rõ ràng đã đưa “can thiệp tỷ giá” vào tầm ngắm kiểm tra, khiến ngân hàng trung ương bị bó buộc. Trong quý 1, thặng dư thương mại của Đài Loan đạt 23.57 tỷ USD (tăng 23% so với cùng kỳ), trong đó thặng dư với Mỹ tăng vọt 134% lên 22.09 tỷ USD. Trong bối cảnh ngân hàng trung ương không thể can thiệp, đồng Đài tệ đối mặt với áp lực tăng giá lớn, đây không phải là chuyện hoang tưởng, mà là rủi ro cấu trúc thực sự tồn tại.

Phòng ngừa hoảng loạn trong ngành tài chính làm gia tăng biến động

Báo cáo của UBS chỉ ra, mức tăng 5% trong ngày đã vượt quá phạm vi giải thích của các chỉ số kinh tế truyền thống. Ngoài tâm lý thị trường, các hoạt động phòng ngừa rủi ro quy mô lớn của các doanh nghiệp và ngành bảo hiểm Đài Loan, cùng với các vị thế chốt lời tập trung trong các giao dịch vay mượn đồng Đài tệ đã đẩy cao đột biến này.

Dữ liệu quan trọng nhất: nếu đưa quy mô phòng ngừa rủi ro ngoại hối trở về mức trung bình xu hướng, có thể gây ra áp lực bán ra đô la Mỹ khoảng 1000 tỷ USD (tương đương 14% GDP Đài Loan). Ngành bảo hiểm nhân thọ Đài Loan sở hữu 1.7 nghìn tỷ USD tài sản nước ngoài nhưng lâu nay thiếu các biện pháp phòng ngừa tỷ giá, đây chính là quả bom hẹn giờ của hệ thống tài chính. Ngày 3 tháng 5, tờ Financial Times của Anh còn chỉ rõ, nguyên nhân chính khiến đồng Đài tệ tăng vọt chính là do hoạt động hoảng loạn phòng ngừa rủi ro của ngành bảo hiểm nhân thọ. Thống đốc ngân hàng trung ương sau đó đã phản bác, nhưng thị trường đã nhận thức rõ sự tồn tại của vấn đề cấu trúc này.

Đồng đô la Mỹ so với Đài tệ trong tương lai sẽ đi theo hướng nào? Chỉ số then chốt cho bạn biết

28元 có phải là ngưỡng không thể vượt qua?

Phần lớn các chuyên gia trong ngành dự đoán khả năng đồng Đài tệ tăng lên 28元 đổi 1 đô la Mỹ là rất thấp. Mặc dù chính quyền Trump có thể gây áp lực để đồng Đài tệ tiếp tục tăng giá, nhưng mức độ tăng cụ thể vẫn còn tranh cãi.

Đánh giá tỷ giá hợp lý bằng chỉ số REER

Chỉ số tỷ giá thực hiệu quả (REER) do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) xây dựng là công cụ đánh giá định giá tiền tệ quan trọng, với mức cân bằng là 100:

Tính đến dữ liệu mới nhất cuối tháng 3: Chỉ số đô la Mỹ khoảng 113 (cao hơn rõ rệt so với thực tế), chỉ số đồng Đài tệ khoảng 96 (hợp lý nhưng hơi thấp). So sánh, yên Nhật (73) và won Hàn (89) có hiện tượng bị định giá thấp rõ rệt hơn. Điều này có nghĩa là đồng Đài tệ còn dư địa để tăng giá, nhưng giới hạn vẫn tồn tại.

( So sánh theo chiều ngang để nhìn xu hướng dài hạn

Quan sát dài hạn từ đầu năm đến nay, mức tăng của đồng Đài tệ so với đô la Mỹ duy trì đồng bộ với các đồng tiền trong khu vực:

• Đài tệ tăng 8.74%
• Yên Nhật tăng 8.47%
• Won Hàn tăng 7.17%

Dù đồng Đài tệ có tăng nhanh trong thời gian gần đây, nhưng nhìn từ góc độ dài hạn, xu hướng này vẫn phù hợp với diễn biến chung của các đồng tiền châu Á.

) Báo cáo mới nhất của UBS: vẫn còn khả năng tiếp tục tăng!

Phân tích từ nhiều góc độ đều chỉ ra cùng một hướng — xu hướng tăng giá của đồng Đài tệ còn tiếp tục:

Mô hình định giá cho thấy đồng Đài tệ đã chuyển từ mức thấp vừa phải sang mức hợp lý cao hơn 2.7 độ lệch chuẩn; thị trường phái sinh ngoại hối thể hiện “triển vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm”; kinh nghiệm lịch sử cho thấy sau các đợt tăng mạnh trong ngày thường không quay đầu ngay lập tức.

UBS dự đoán khi chỉ số trọng số thương mại của đồng Đài tệ tăng thêm 3% (gần mức giới hạn do ngân hàng trung ương chấp nhận), chính phủ có thể sẽ tăng cường can thiệp để làm dịu biến động.

Nhìn lại 10 năm: Lịch sử logic biến động tỷ giá của đồng Đài tệ

Trong 10 năm qua (2014-2024), tỷ giá Đài tệ so với đô la Mỹ dao động trong khoảng 27~34, biên độ khoảng 23%, so với các đồng tiền toàn cầu thì biến động nhỏ hơn nhiều. Yên Nhật dao động tới 50% (từ 99 đến 161), gấp đôi đồng Đài tệ! Điều này phản ánh tính ổn định tương đối của đồng Đài tệ.

Quyết định tăng giảm của đồng Đài tệ thực ra nằm trong tay Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chứ không phải Ngân hàng Trung ương Đài Loan:

2015-2018: Trong giai đoạn khủng hoảng chứng khoán Trung Quốc và khủng hoảng nợ châu Âu, Mỹ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, giảm quy mô thắt chặt, đồng Đài tệ theo đó mạnh lên.

Sau 2018: Chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ bắt đầu, đồng Đài tệ điều chỉnh giảm.

2020-2022: Trong đại dịch, bảng cân đối của Fed từ 4.5 nghìn tỷ USD tăng lên 9 nghìn tỷ USD, lãi suất về 0, đô la Mỹ mất giá, đồng Đài tệ tăng vọt lên 27.

Sau 2022: Lạm phát Mỹ vượt quá kiểm soát, Fed tăng lãi suất mạnh, đô la Mỹ tăng giá, tỷ giá trở lại khoảng 32.

Tháng 9 năm 2024: Fed kết thúc chu kỳ lãi suất cao, bắt đầu giảm lãi suất, tỷ giá lại về 32.

Nắm bắt cơ hội đầu tư khi đồng Đài tệ tăng giá: Dành cho nhà đầu tư nâng cao vs người mới bắt đầu

Hai chiến lược dành cho nhà đầu tư dày dạn

Chiến lược 1: Giao dịch trực tiếp trên các nền tảng ngoại hối USD/TWD hoặc các cặp tiền liên quan, bắt sóng biến động ngắn hạn. Chụp giá theo ngày hoặc thậm chí phút, đòi hỏi cảm nhận thị trường và khả năng thực thi nhanh.

Chiến lược 2: Nếu đã sở hữu tài sản bằng đô la Mỹ, dùng các hợp đồng kỳ hạn hay các sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro, khóa lợi nhuận từ đợt tăng giá này. Đây là cách quản lý rủi ro chuyên nghiệp.

Quy tắc an toàn cho người mới bắt đầu

Nếu bạn mới bước vào thế giới ngoại hối, muốn bắt lấy các biến động gần đây mà chưa có nhiều kinh nghiệm, hãy nhớ những nguyên tắc sau:

Dùng số tiền nhỏ thử nghiệm đừng quá vội vàng tăng đòn bẩy. Một lần tăng đòn bẩy quá mức có thể khiến tâm lý rối loạn, dẫn đến kết thúc sớm giao dịch. Nhiều nền tảng cung cấp tài khoản mô phỏng, hãy mở thử để luyện tập, kiểm tra chiến lược của mình có khả thi không.

Thái độ đúng đắn khi đầu tư dài hạn: Nền kinh tế Đài Loan ổn định, xuất khẩu bán dẫn sôi động, đồng Đài tệ có thể dao động trong vùng 30 đến 30.5 trong dài hạn. Nhưng tỷ lệ phần trăm các vị thế ngoại hối kiểm soát trong tổng tài sản chỉ nên giữ khoảng 5-10%, phần còn lại phân bổ ra các tài sản toàn cầu để giảm thiểu rủi ro.

Gợi ý thực chiến: Giao dịch USD/TWD với đòn bẩy thấp, nhất định phải đặt điểm dừng lỗ để bảo vệ bản thân. Theo dõi sát sao các hành động của Ngân hàng Trung ương Đài Loan và các diễn biến thương mại Mỹ-Đài, vì chúng ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá. Đừng để tất cả trứng vào một giỏ, kết hợp đầu tư cổ phiếu hoặc trái phiếu Đài Loan, dù biến động tỷ giá lớn đến đâu, danh mục đầu tư của bạn vẫn có thể giữ vững.

Cây thước đo trong lòng nhà đầu tư: Ngưỡng tâm lý 30元

Có một mốc tham chiếu được thị trường công nhận cao: 30元. Nhiều nhà đầu tư cho rằng, đô la Mỹ dưới 30元 là mua vào hợp lý, trên 32元 thì nên bán ra. Nếu bạn muốn đầu tư dài hạn vào tỷ giá, có thể dựa vào đó để ra quyết định.

Chu kỳ đồng Đài tệ tăng giá mới bắt đầu, nhưng Ngân hàng Trung ương có giới hạn chịu đựng. Khi mức tăng đạt đến ngưỡng quan trọng, chính sách can thiệp sẽ theo đó xuất hiện. Nắm bắt cơ hội, nhưng cũng phải giữ vững các giới hạn rủi ro.