Phân tích xu hướng AUD: Con đường phục hồi của đồng tiền hàng hóa còn bao xa?

Là đồng tiền có khối lượng giao dịch thứ năm toàn cầu, biến động tỷ giá AUD/USD luôn thu hút sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, đi cùng với mức độ hoạt động giao dịch sôi động là xu hướng của đồng AUD trong gần mười năm qua không mấy thuận lợi — từ mức 1.05 vào đầu năm 2013 đến nay, đồng AUD đã mất giá hơn 35%. Vậy câu hỏi đặt ra là: Liệu đồng AUD có thể sẽ tái sinh mạnh mẽ hơn nữa?

Tại sao đồng AUD lại rơi vào trạng thái yếu dài hạn?

Đồng AUD là đồng tiền điển hình của hàng hóa. Nền kinh tế Úc phụ thuộc lớn vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng và các hàng hóa cơ bản khác, điều này quyết định mối quan hệ chặt chẽ giữa tỷ giá AUD và giá nguyên liệu toàn cầu. Một khi giá hàng hóa biến động, đồng AUD sẽ có những biến động rõ rệt.

Dữ liệu trong 10 năm qua đủ để minh chứng cho vấn đề này. Trong giai đoạn 2013-2023, chỉ số USD (DXY) tăng tổng cộng 28.35%, trong khi các đồng tiền chính như AUD, EUR, JPY, CAD đều giảm giá tương đối. Điều này phản ánh một xu hướng rõ ràng: chu kỳ đồng USD mạnh liên tục gây áp lực.

Đến năm 2025, xu hướng của AUD còn biến động mạnh hơn. Đầu năm, AUD từng lập mức thấp mới trong 5 năm là 0.5933, sau đó nhờ giá quặng sắt, vàng tăng và kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất, AUD đã dần phục hồi. Đến giữa tháng 9, cặp AUD/USD còn tăng lên 0.6636, mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2024.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng nguyên nhân căn bản khiến AUD duy trì trạng thái yếu kéo dài bao gồm: môi trường thương mại toàn cầu xấu đi làm giảm nhu cầu nguyên liệu, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ khó có thể đảo ngược, nền kinh tế nội địa Úc tăng trưởng yếu ớt cùng nhiều yếu tố khác đan xen.

Ba động lực chính ảnh hưởng đến xu hướng của AUD

Nền kinh tế nội địa Úc và chính sách của Ngân hàng Trung ương

Chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) gần đây rất quan trọng. Mặc dù lạm phát đã gần đạt mục tiêu, RBA vẫn tỏ ra thận trọng. Quý 3 năm 2025, CPI của Úc tăng 1.3% so với cùng kỳ, vượt dự đoán của thị trường, khiến RBA giữ nguyên lãi suất ở mức 3.6% vào tháng 11 và phát đi tín hiệu thận trọng. Điều này đồng nghĩa khả năng giảm lãi suất lớn đã giảm đáng kể.

Quan điểm của ngân hàng trung ương theo hướng diều hâu thường sẽ hỗ trợ ngắn hạn cho AUD, đặc biệt so với các quốc gia đang theo đuổi chính sách nới lỏng. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế Úc tiếp tục chậm lại, áp lực giảm lãi suất cuối cùng vẫn sẽ xuất hiện trở lại.

Sức mạnh của USD và chính sách của Fed

Sức mạnh của USD ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của AUD — hai đồng tiền này thường có mối quan hệ nghịch đảo. Sau khi Fed kết thúc lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong năm vào tháng 10, các tín hiệu mới nhất cho thấy khả năng giảm lãi suất tiếp theo có thể chậm lại. Mặc dù thị trường vẫn bàn luận về xu hướng giảm giá của USD và xu hướng phi đô la hóa, chỉ số USD đã thể hiện sự bền bỉ vượt mong đợi kể từ đáy 96 điểm vào mùa hè, gần đây đã phục hồi khoảng 3%, khả năng vượt qua mốc 100 điểm đang tăng lên.

Tiến trình phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc

Cấu trúc nền kinh tế Úc quyết định mức độ phụ thuộc lớn vào thị trường Trung Quốc. Nhu cầu của Trung Quốc đối với quặng sắt, than đá, khí tự nhiên và các mặt hàng xuất khẩu chính của Úc trực tiếp quyết định sức mạnh của AUD. Khi nền kinh tế Trung Quốc thể hiện dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, nhu cầu xuất khẩu tài nguyên của Úc sẽ tăng theo, giúp AUD được hỗ trợ rõ rệt. Ngược lại, nếu Trung Quốc chậm phục hồi hoặc thị trường bất động sản tiếp tục trì trệ, AUD sẽ mất đi các mức hỗ trợ quan trọng.

Các tổ chức thị trường nhìn nhận thế nào về xu hướng của AUD?

Các tổ chức tài chính lớn có quan điểm phân hóa về triển vọng của AUD. Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán đến cuối năm, AUD/USD có thể lên tới 0.72, lý do là Ngân hàng Trung ương Úc có thể duy trì lập trường diều hâu, cộng thêm giá hàng hóa hỗ trợ.

UBS thì khá bảo thủ, cho rằng bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu và biến động chính sách của Fed vẫn là các yếu tố hạn chế, dự kiến tỷ giá cuối năm quanh mức 0.68.

Quan điểm của các nhà kinh tế CBA là thận trọng nhất, họ cho rằng sự phục hồi của AUD có thể chỉ là hiện tượng ngắn hạn. Dự báo AUD/USD sẽ đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026, sau đó có thể lại giảm trở lại, vì tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể vượt các nền kinh tế lớn khác, thúc đẩy USD mạnh lên.

Dự báo các cặp tiền tệ của AUD

AUD/USD: chủ yếu dao động trong phạm vi

Trong ngắn hạn, dự kiến AUD/USD sẽ dao động trong khoảng 0.63-0.66. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục khả quan và nền kinh tế ổn định, có thể thử thách mức kháng cự 0.66. Ngược lại, nếu rủi ro toàn cầu gia tăng hoặc USD mạnh trở lại, AUD có thể giảm về gần 0.63 hoặc thấp hơn.

Các điểm quan sát chính gồm: dữ liệu kinh tế Mỹ, xu hướng CPI của Úc, chính sách thương mại quốc tế và giá hàng hóa.

AUD/CNY: theo sát AUD/USD nhưng biên độ nhỏ hơn

Với đồng nhân dân tệ ổn định, dự kiến AUD/CNY dao động trong khoảng 4.6-4.75. Nếu đồng nhân dân tệ yếu đi do áp lực từ nội bộ hoặc bên ngoài, có thể tạm thời tăng lên gần 4.8.

AUD/MYR: có áp lực giảm

Nền kinh tế Malaysia cũng phụ thuộc vào xuất khẩu nguyên liệu, đồng Ringgit nhạy cảm với hàng hóa. Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, AUD/MYR có thể dao động trong khoảng 3.0-3.15. Nếu dữ liệu kinh tế Úc tiếp tục yếu, có thể kiểm thử mức hỗ trợ 3.0.

Chiến lược đầu tư vào AUD

Giao dịch ngắn hạn (1-3 ngày): chú ý đột phá kỹ thuật

Cơ hội mua vào xuất hiện khi giá vượt qua mức kháng cự 0.6450. Nếu AUD giữ vững trên mức này, có thể mở vị thế mua nhỏ, mục tiêu hướng tới 0.6500. Cần đặt lệnh dừng lỗ dưới 0.6420.

Cơ hội bán ra khi phá vỡ mức hỗ trợ 0.6373, mục tiêu xuống 0.6300, cũng cần đặt dừng lỗ trên 0.6400.

Trước các dữ liệu quan trọng, giữ thận trọng là tối ưu. Trước khi công bố GDP Mỹ, PCE lõi và CPI của Úc, thị trường có thể biến động mạnh, nên giảm quy mô vị thế phù hợp.

Giữ vị thế trung hạn (1-3 tuần): theo xu hướng

Kịch bản tăng giá: kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, dữ liệu việc làm Mỹ yếu, cùng với giảm căng thẳng thương mại, khiến AUD hưởng lợi từ tâm lý rủi ro cải thiện, mục tiêu 0.6550-0.6600. Phép phá vỡ đường trung bình 200 ngày (0.6464) là tín hiệu đảo chiều quan trọng.

Kịch bản giảm giá: kinh tế Mỹ vượt dự kiến, Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất, USD có thể tăng trở lại, đưa AUD về mức thấp trong năm quanh 0.6250. Các căng thẳng thương mại leo thang hoặc dữ liệu Trung Quốc yếu cũng làm tăng rủi ro giảm.

Đầu tư dài hạn: chiến lược mua dần theo từng đợt

Nếu lạc quan về triển vọng dài hạn của AUD, có thể mua dần theo các mức thấp hiện tại, tận dụng thời gian để làm mượt biến động thị trường, đặc biệt sau khi xác nhận xu hướng tăng sẽ cần kiên trì nắm giữ.

Quan điểm chung

AUD/USD hiện đang trong giai đoạn dao động kỹ thuật và cạnh tranh về cơ bản. Giao dịch trong phạm vi 0.6370-0.6450 là chủ đạo trong ngắn hạn, vượt qua có thể theo xu hướng. Xu hướng trung và dài hạn cuối cùng phụ thuộc vào tín hiệu chuyển hướng chính sách của Fed và việc giảm thiểu rủi ro thương mại toàn cầu.

Các nhà giao dịch cần theo dõi sát các dữ liệu kinh tế, đặc biệt là việc làm, lạm phát, để điều chỉnh chiến lược phù hợp. Dù có biến động, AUD đang trong quá trình từ trạng thái cực yếu dần phục hồi, mang theo cả cơ hội lẫn rủi ro.