Rủi ro đòn bẩy: Vách đá dựng đứng sau lợi nhuận cao

Leverage giao dịch rất hấp dẫn. Bởi vì bạn có thể kiếm lợi nhuận lớn với số vốn nhỏ. Tuy nhiên, đằng sau sự hấp dẫn này là rủi ro thua lỗ khổng lồ đang rình rập. Nhiều nhà giao dịch mới thường chỉ chú ý đến hiệu quả lợi nhuận của đòn bẩy, rồi dẫn đến mất sạch tài khoản do thua lỗ vượt dự kiến. Trong bài viết này, chúng ta sẽ bắt đầu từ định nghĩa về đòn bẩy, tại sao giao dịch đòn bẩy lại nguy hiểm, và làm thế nào để quản lý rủi ro này một cách có hệ thống.

Đòn bẩy là gì và tại sao lại là con dao hai lưỡi?

Đòn bẩy là việc vay vốn từ nhà môi giới để thực hiện các giao dịch lớn hơn vốn của chính bạn. Giống như nguyên lý của cần gẩy, bạn có thể di chuyển vật thể lớn bằng lực nhỏ.

Ví dụ, giả sử bạn có 100 triệu VND. Nếu không dùng đòn bẩy, đầu tư 100 triệu VND thì khi giá tăng 1%, bạn sẽ lời 1 triệu VND. Nhưng nếu dùng đòn bẩy 10 lần để mở vị thế 1 tỷ VND, cùng mức tăng 1%, bạn sẽ lời 10 triệu VND. Lợi nhuận tăng gấp 10 lần.

Tuy nhiên, điều quan trọng là nếu giá đi ngược lại xu hướng, ví dụ giảm 1%, thì thiệt hại cũng sẽ là 10 triệu VND. Bạn mất 10% vốn ban đầu, tức là mất toàn bộ 100 triệu VND.

Trong trường hợp cực đoan hơn, nếu dùng đòn bẩy 20 lần để giao dịch 2 tỷ VND, chỉ cần giá giảm 5% là bạn mất toàn bộ vốn. Đó chính là điểm cốt lõi của rủi ro đòn bẩy.

Vốn ký quỹ và chu kỳ gọi ký quỹ

Khi giao dịch đòn bẩy, bạn phải gửi tiền ký quỹ( (margin) cho nhà môi giới. Đây là cam kết bạn có khả năng chịu đựng tổn thất.

Điểm cần chú ý là gọi ký quỹ (margin call). Nếu số dư tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức yêu cầu ký quỹ, nhà môi giới sẽ yêu cầu nạp thêm tiền. Nếu không đáp ứng, họ sẽ tự động đóng vị thế của bạn để hạn chế rủi ro.

Trong quá trình thị trường biến động không như dự đoán, nếu bạn nhận được margin call, bạn buộc phải chốt lệnh để hạn chế thiệt hại. Đây chính là cơ chế làm tăng nguy cơ thua lỗ của đòn bẩy.

Giao dịch đòn bẩy vs Giao dịch ký quỹ: khác nhau như thế nào?

Ưu điểm lớn nhất của giao dịch đòn bẩy là hiệu quả vốn. Với 100 triệu VND, bạn chỉ có thể mở một vị thế không đòn bẩy. Nhưng với đòn bẩy 10 lần, cùng số vốn đó, bạn có thể đầu tư vào nhiều tài sản cùng lúc. Điều này giúp phân tán danh mục đầu tư dễ dàng hơn.

Ngoài ra, bạn còn có thể giao dịch các tài sản giá trị cao mà bình thường không thể mua được.

Tuy nhiên, nhược điểm lớn hơn là rủi ro. Trong giao dịch không đòn bẩy, nếu giá giảm 10%, thiệt hại cũng là 10%. Nhưng với đòn bẩy 10 lần, cùng mức giảm 10%, bạn mất toàn bộ vốn, tức là thiệt hại 100%.

Thêm nữa, giao dịch đòn bẩy gây áp lực tâm lý lớn. Những biến động nhỏ về giá có thể tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn, dễ dẫn đến các quyết định cảm tính, gây ra vòng luẩn quẩn của mất kiểm soát.

Giao dịch đòn bẩy phù hợp với bạn không?

Trước khi bắt đầu, hãy tự hỏi:

Thứ nhất, bạn đã sẵn sàng chịu thiệt hại vượt quá vốn chưa? Trong đòn bẩy, có thể mất nhiều hơn số vốn ban đầu. Phải thật sự chấp nhận điều này về mặt tâm lý.

Thứ hai, bạn có hiểu rõ thị trường không? Không có kiến thức về cấu trúc thị trường, phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản thì đòn bẩy là thuốc độc. Thiếu kinh nghiệm sẽ dẫn đến thua lỗ nhanh chóng.

Thứ ba, bạn có thể tuân thủ các nguyên tắc quản lý rủi ro không? Đây là yếu tố quan trọng nhất. Phải có kỷ luật giới hạn thua lỗ, kiểm soát kích thước vị thế, phân tán danh mục.

Thông thường, đòn bẩy chỉ phù hợp với người có kiến thức sâu, kế hoạch rõ ràng, kiểm soát tâm lý tốt. Đặc biệt trong thị trường biến động mạnh hoặc thanh khoản thấp, càng cần cẩn trọng.

Ưu và nhược điểm của đòn bẩy

Ưu điểm:

• Tiềm năng lợi nhuận cao: chỉ cần biến động nhỏ cũng có thể tạo ra lợi nhuận lớn
• Hiệu quả vốn: dùng ít vốn để mở nhiều vị thế
• Tiếp cận tài sản giá trị cao: mua bán các tài sản trước đây không thể
• Sử dụng phòng ngừa rủi ro (hedging): giảm chi phí bảo vệ vị thế
• Đa dạng hóa danh mục: đầu tư nhiều tài sản cùng lúc

Nhược điểm:

• Rủi ro thua lỗ lớn: lợi nhuận đi kèm rủi ro cũng nhân lên
• Nguy cơ gọi ký quỹ: thiếu ký quỹ sẽ bị tự động đóng lệnh
• Rủi ro biến động thị trường: dễ bị ảnh hưởng bởi biến động mạnh
• Chi phí vay mượn: lãi suất, phí swap làm giảm lợi nhuận dài hạn
• Áp lực tâm lý: dễ dẫn đến các quyết định sai lầm do căng thẳng

Chiến lược quản lý rủi ro đòn bẩy thực tế

Chỉ lo lắng chung chung là chưa đủ. Cần có các phương pháp cụ thể.

1. Luôn đặt lệnh cắt lỗ (stop-loss) Khi mở vị thế, xác định trước mức giá cắt lỗ. Như vậy, khi thị trường đi ngược dự đoán, bạn có thể hạn chế thiệt hại. Nếu bỏ qua cắt lỗ, thiệt hại sẽ ngày càng lớn.

2. Không quá đà về kích thước vị thế Hạn chế thua lỗ của mỗi lệnh không quá 1-2% vốn. Ví dụ, với 100 triệu VND, giới hạn thua lỗ tối đa khoảng 1 triệu VND mỗi lệnh. Như vậy, nhiều lần thua lỗ vẫn có thể tồn tại lâu dài.

3. Tránh đòn bẩy quá cao Trong thị trường biến động mạnh, đòn bẩy 50-100 lần là con đường dẫn đến phá sản. Đặc biệt người mới, nên bắt đầu với đòn bẩy 2-5 lần.

4. Liên tục theo dõi thị trường Không thể mở lệnh rồi bỏ mặc. Phải theo dõi tin tức, tín hiệu kỹ thuật, xu hướng thị trường để điều chỉnh vị thế kịp thời.

5. Sử dụng trailing stop Khi có lợi nhuận, nâng dần mức cắt lỗ để bảo vệ lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.

6. Ghi chép nhật ký giao dịch Ghi lại lý do mở lệnh, kết quả, bài học. Phân tích quá khứ để tránh lặp lại sai lầm.

7. Đa dạng hóa danh mục Phân bổ vốn vào nhiều tài sản, nhiều thị trường để giảm thiểu rủi ro từ một lệnh thất bại.

Các hình thức giao dịch sử dụng đòn bẩy chính

Giao dịch ngoại hối: Thị trường ít biến động hàng ngày, nhưng các nhà giao dịch thường dùng đòn bẩy cao trên 100 lần. Rủi ro cao đi kèm.

Giao dịch hợp đồng tương lai: Mua bán tài sản theo hợp đồng cam kết giá trong tương lai, biến động nhỏ cũng tạo lợi nhuận lớn.

Giao dịch quyền chọn: Mua bán quyền mua/bán tài sản ở mức giá xác định, là dạng cực đoan của đòn bẩy. Rất rủi ro cho người mới.

Kết luận: Đòn bẩy và cách đối mặt thông minh

Đòn bẩy chỉ là công cụ. Dùng đúng sẽ giúp gia tăng tài sản, dùng sai sẽ nhanh chóng cạn kiệt vốn.

Hiểu rõ rủi ro đòn bẩy rồi mới bắt đầu giao dịch. Luôn ưu tiên quản lý rủi ro hơn lợi nhuận. Đánh giá khách quan tâm lý, kiến thức thị trường, quy mô vốn để quyết định có nên dùng đòn bẩy hay không.

Nếu còn thiếu kinh nghiệm, tốt nhất là bắt đầu với giao dịch ký quỹ để tích lũy kiến thức. Khi đã hiểu rõ thị trường và kiểm soát cảm xúc, hãy cân nhắc đòn bẩy. Đòn bẩy không cần vội vàng.