Vàng sẽ đi về đâu? Hiểu về xu hướng giá và xu hướng thị trường năm 2025/2026

Nghịch lý về Giá Vàng: Tại sao Kim loại quý này từ chối chơi theo quy tắc

Điều thú vị về vàng trong những năm gần đây là: bất chấp đồng USD mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng, kim loại vàng vẫn kiên trì giữ vững vị thế của mình. Trong suốt năm 2023, vàng dao động giữa $1,800 và $2,100 mỗi ounce, mang lại khoảng 14% lợi nhuận vào cuối tháng 12. Câu hỏi mà mọi người đều đặt ra bây giờ—giá vàng sẽ tăng hay giảm trong tương lai?—phụ thuộc vào việc hiểu các yếu tố phức tạp đang thúc đẩy mặt hàng này.

Sự thật là, nhiều lực lượng tác động đồng thời đến vàng: sức mạnh của đồng USD, kỳ vọng lạm phát, biến động dầu mỏ, khả năng mua của ngân hàng trung ương, các điểm nóng địa chính trị như xung đột Trung Đông, và các chính sách tiền tệ thay đổi. Đối với các nhà giao dịch, sự phức tạp này tạo ra cơ hội. Khi biến động giá trở nên khó dự đoán, khả năng sinh lời cũng mở rộng đáng kể.

Cảnh quan hiện tại: Từ tháng 12 năm 2023 đến giữa năm 2024

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2023, vàng giao dịch trong khoảng $2,020-$2,030 mỗi ounce sau khi đạt đỉnh $2,150 vào đầu tháng đó. Kim loại này đứng ở mức trên ngưỡng tâm lý $2,000—một mức quan trọng thường quyết định xem sự hợp nhất có chuyển thành đột phá hay sụp đổ.

Đến đầu năm 2024, giá vàng vẫn khá ổn định quanh mức $2,000, nhưng tháng 3 đã mang đến bước ngoặt. Vượt qua mức $2,100, vàng cuối cùng đạt đỉnh trong ngày là $2,148.86 vào tháng 3 năm 2024. Đà tăng tiếp tục, giá leo qua tháng 4 và đạt mức cao nhất mọi thời đại là $2,472.46 mỗi ounce—một mức tăng hơn $500 so với năm trước.

Tính đến tháng 8 năm 2024, vàng giao dịch ở mức $2,441 mỗi ounce, phản ánh một thị trường tăng giá bền vững do hai yếu tố chính thúc đẩy: kỳ vọng đồng USD yếu đi và dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Tại sao việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tháng 9 năm 2024 đã thay đổi mọi thứ

Vào ngày 19 tháng 9 năm 2024, Fed đã giảm lãi suất 50 điểm cơ bản—một bước chuyển chính sách đáng kể đánh dấu bắt đầu chu kỳ nới lỏng. Đây không phải là điều chỉnh nhỏ. Dữ liệu thị trường từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất cắt giảm mạnh hơn đã tăng vọt lên 63% trong vòng một tuần (tăng từ chỉ 34% cách đó bảy ngày).

Sự thay đổi tiền tệ này có ảnh hưởng sâu sắc đến vàng. Khi lãi suất giảm, trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn, và các nhà đầu tư phân bổ lại vốn vào các tài sản không sinh lợi như vàng. Triển vọng giảm lãi suất kéo dài cho thấy dự báo giá vàng sẽ xu hướng tăng trong phần còn lại của năm 2024 và sang năm 2025.

Các dự đoán của các tổ chức lớn cho năm 2025-2026

Thống nhất trong các tổ chức tài chính chỉ ra sự tiếp tục mạnh mẽ:

Triển vọng 2025: Với căng thẳng địa chính trị kéo dài và khả năng cắt giảm lãi suất vẫn còn, các nhà dự báo kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trong khoảng $2,400-$2,600 mỗi ounce. J.P. Morgan dự đoán giá sẽ vượt quá $2,300 mỗi ounce. Dữ liệu từ terminal của Bloomberg cho thấy phạm vi rộng hơn là $1,709-$2,727, phản ánh sự không chắc chắn vốn có của thị trường hàng hóa. Lý do thị trường rõ ràng—khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, và các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng làm dự trữ, nhu cầu sẽ duy trì mạnh mẽ.

Dự báo 2026: Giả sử Fed đạt được các mục tiêu đề ra, lãi suất sẽ trở lại mức 2-3% trong khi lạm phát giảm xuống còn 2% hoặc thấp hơn. Trong kịch bản này, vai trò của vàng chuyển từ phòng hộ lạm phát thuần túy sang tài sản ổn định. Các nhà phân tích dự đoán phạm vi có thể là $2,600-$2,800, khi giá trị của kim loại này như một trụ đỡ danh mục ngày càng được công nhận trong các giai đoạn kinh tế bất ổn.

Tuy nhiên, một dự báo cần thận trọng: dự đoán của Coinpriceforecast rằng vàng có thể đạt $27,000 vào năm 2026 có vẻ không phù hợp với phân tích chính thống và nên được xem xét một cách hoài nghi.

Bối cảnh lịch sử: Năm năm biến động

Hiểu rõ về hướng đi tiếp theo của vàng đòi hỏi phải xem xét quá khứ của nó.

2019-2020: Những năm khủng hoảng Vàng tăng gần 19% trong năm 2019 khi Fed cắt giảm lãi suất và bất ổn toàn cầu gia tăng. Đà tăng này đã tăng tốc rõ rệt vào năm 2020. Mặc dù giảm xuống còn $1,451 vào tháng 3 do hoảng loạn dịch bệnh, vàng đã phục hồi mạnh mẽ, leo lên mức $2,072.50 vào tháng 8—$600 chuyển động trong vòng chỉ năm tháng(. Lợi nhuận cả năm 2020 vượt quá 25%, chứng tỏ giá trị của vàng như một tài sản trong khủng hoảng.

2021: Sự điều chỉnh Năm 2021 làm gián đoạn câu chuyện về vàng. Năm bắt đầu quanh mức $1,950 nhưng sụp đổ xuống còn $1,700 vào tháng 3 khi các ngân hàng trung ương lớn thắt chặt chính sách để chống lạm phát. Đồng USD tăng 7% so với các đồng tiền chính, gây áp lực thêm lên vàng. Thêm vào đó, cơn sốt tiền điện tử đã thu hút vốn đầu cơ có thể đã chảy vào vàng. Kết quả: giảm 8% hàng năm, giá kết thúc quanh mức $1,800.

2022: Chuyển biến quyết liệt của Fed Khi Fed bắt đầu chiến dịch tăng lãi suất lịch sử vào tháng 3 năm 2022, thị trường tăng giá của vàng chấm dứt đột ngột. Bảy lần tăng lãi suất trong năm 2022—từ 0,25% lên 4,50%—kích thích sức mạnh của đồng USD và đẩy vàng xuống mức thấp trong năm là $1,618 vào tháng 11 )giảm 21% so với đỉnh tháng 3(. Tuy nhiên, khi Fed báo hiệu chậm lại việc thắt chặt vào tháng 12, vàng đã hồi phục, kết thúc năm ở mức $1,823 )tăng 12,6% so với đáy tháng 11(.

2023: Nhiên liệu từ các điểm nóng địa chính trị Năm bắt đầu với kỳ vọng cắt giảm lãi suất, cuối cùng đã thành hiện thực. Nhưng động lực thực sự đến vào tháng 10 khi Hamas tấn công Israel, gây ra đợt tăng giá dầu và lo ngại lạm phát gia tăng. Vàng tăng vọt, cuối cùng đạt $2,150 vào cuối năm—xác nhận vai trò của nó như một tài sản trú ẩn an toàn trong xung đột.

Nửa đầu 2024: Phá vỡ kỷ lục Mở đầu năm 2024 ở mức $2,041, vàng giảm nhẹ trong giữa tháng 2 xuống còn $1,991 trước khi bắt đầu một đợt tăng giá kéo dài nhiều tháng. Đỉnh tháng 4 là $2,472, lần đầu tiên vàng vượt qua mức $2,400, được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị dai dẳng.

Khung phân tích kỹ thuật: Các công cụ thực sự hiệu quả

Đối với các nhà giao dịch nghiêm túc dự đoán biến động giá vàng, ba phương pháp phân tích quan trọng nhất là:

MACD )Chỉ số Hội tụ Đa hội Trung bình Động( Chỉ số động lượng này sử dụng trung bình động hàm mũ 12 và 26 kỳ cùng với đường tín hiệu 9 kỳ để xác định các điểm đảo chiều xu hướng. MACD giúp trả lời câu hỏi đơn giản: liệu xu hướng hiện tại có tiếp tục hay đảo chiều? Khi histogram MACD cắt lên trên đường tín hiệu, đà tăng thường tăng tốc. Ngược lại, tín hiệu này cảnh báo rủi ro.

RSI )Chỉ số Sức mạnh Tương đối( Trên thang điểm 0-100, RSI đo mức quá mua )trên 70( hoặc quá bán )dưới 30(. Tuy nhiên, đừng coi các mức này như tín hiệu mua/bán tự động, đặc biệt trong các thị trường xu hướng nơi RSI có thể duy trì ở mức cực trong thời gian dài. Thay vào đó, hãy chú ý đến các phân kỳ: khi vàng tạo đỉnh mới nhưng RSI không, thường sẽ có sự đảo chiều. Kết hợp RSI với các chỉ số khác sẽ nâng cao độ tin cậy.

Báo cáo COT )Cam kết của các Nhà Giao dịch( Được phát hành mỗi thứ Sáu lúc 3:30 chiều EST bởi CFTC, báo cáo COT cho thấy vị thế của ba nhóm nhà giao dịch: các nhà phòng hộ thương mại )ít rủi ro(, các nhà đầu cơ lớn, và các nhà giao dịch nhỏ. Khi các nhà đầu cơ lớn tích cực mua vào các vị thế mua dài hạn, cần cẩn trọng—quá mức lạc quan thường báo hiệu sắp điều chỉnh. Ngược lại, khi các nhà thương mại tích lũy các vị thế mua dài, đó là tín hiệu họ tin tưởng dựa trên triển vọng cơ bản.

Các yếu tố cơ bản quyết định hướng đi dài hạn

Sức mạnh đồng USD Vàng và đồng USD thường di chuyển ngược chiều. Đồng USD yếu đi khiến vàng rẻ hơn cho người mua quốc tế và ít hấp dẫn hơn như một kho lưu trữ giá trị, thúc đẩy nhu cầu. Theo dõi dữ liệu việc làm của Mỹ và kỳ vọng lãi suất để đánh giá hướng đi của đồng USD.

Mở rộng dự trữ của ngân hàng trung ương Các ngân hàng trung ương lớn—đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ—tiếp tục mua vàng mạnh mẽ. Nợ công toàn cầu gia tăng làm tăng cung tiền, tạo ra lo ngại lạm phát thúc đẩy các ngân hàng trung ương mua vào. Nhu cầu chính thức này tạo sàn giá và hỗ trợ các thị trường tăng dài hạn.

Phần thưởng rủi ro địa chính trị Căng thẳng giữa Nga-Ukraine và Israel-Palestine vẫn chưa được giải quyết. Mỗi lần leo thang đều đẩy nhà đầu tư đến vàng như một bảo hiểm danh mục. Phần thưởng rủi ro này có khả năng duy trì đến năm 2025-2026.

Hạn chế sản xuất mỏ Các mỏ vàng dễ khai thác, chất lượng cao đã cạn kiệt. Sản xuất trong tương lai đòi hỏi khai thác sâu hơn, đắt đỏ hơn. Khi chi phí sản xuất tăng trong khi sản lượng giảm, chi phí sản xuất cận biên tạo ra mức hỗ trợ giá—khoảng $1,600-$1,800 mỗi ounce hiện tại.

Các chiến lược phù hợp với các loại nhà giao dịch khác nhau

Nhà đầu tư dài hạn Nếu bạn có vốn với khả năng chịu rủi ro thấp và tầm nhìn nhiều năm, việc tích trữ vàng vật chất hoặc ETF vàng trong giai đoạn yếu tháng 1-6 là hợp lý. Giá vàng sẽ tăng hoặc giảm, nhưng quỹ đạo dài hạn vẫn ủng hộ sự tăng giá.

Nhà giao dịch tích cực Các nhà giao dịch ngắn hạn nên tham gia qua các công cụ phái sinh )hợp đồng tương lai hoặc CFD để tận dụng đòn bẩy và kiếm lợi từ cả xu hướng lẫn đảo chiều. Chìa khóa là quản lý vị thế—nhà mới bắt đầu nên dùng đòn bẩy từ 1:2 đến 1:5 ban đầu, tăng dần theo kinh nghiệm. Luôn sử dụng lệnh dừng lỗ để giới hạn thua lỗ.

Người phân bổ danh mục Thay vì đầu tư toàn bộ vào vàng, hãy phân bổ 10-30% dựa trên mức độ tin tưởng và triển vọng thị trường của bạn. Phương pháp này cung cấp khả năng tăng giá trong khi hạn chế rủi ro tập trung nếu giá vàng giảm đột ngột.

Kết luận: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Hành động giá ngắn hạn có thể cho thấy sự hợp nhất hoặc điều chỉnh nhẹ—điều này bình thường trong thị trường tăng giá. Tuy nhiên, các cơ sở cấu trúc cho mức giá cao hơn đang trở nên rõ ràng hơn nhiều:

• Fed đang cắt giảm lãi suất, giảm chi phí cơ hội giữ vàng không sinh lợi
• Căng thẳng địa chính trị không có dấu hiệu giải quyết
• Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào dự trữ
• Hạn chế sản xuất hỗ trợ định giá

Việc giá vàng sẽ tăng hay giảm trong ngắn hạn phụ thuộc vào dòng chảy hàng ngày và các mức kỹ thuật. Nhưng trên phạm vi 2025-2026, kết quả có trọng số xác suất nghiêng về khả năng tăng giá hướng tới $2,400-$2,600 năm 2025 và có thể $2,600-$2,800 vào năm 2026.

Đối với các nhà giao dịch, điều quan trọng là phù hợp phong cách giao dịch của bạn—đầu tư dài hạn vật chất, giao dịch vị thế trung hạn, hoặc đầu cơ ngắn hạn qua các công cụ phái sinh—với quản lý vị thế và kỷ luật rủi ro phù hợp. Vàng đã chứng minh khả năng chống chịu qua một thập kỷ biến động cực đoan. Hiểu rõ các yếu tố kỹ thuật, cơ bản và tâm lý đã trình bày ở đây giúp bạn tận dụng mọi hướng đi nào sẽ xuất hiện tiếp theo.