Hướng dẫn nhanh về hợp đồng tương lai cổ phiếu: Hiểu rõ về ký quỹ, phí và cách chơi thực chiến

Cá nhân hợp đồng tương lai là gì? Tại sao nó lại hot như vậy?

Hợp đồng tương lai cổ phiếu nói chung là một hợp đồng tiêu chuẩn dựa trên cổ phiếu, cho phép bạn mua bán cổ phiếu theo giá đã thỏa thuận trước. Giá của hợp đồng này sẽ sát với giá cổ phiếu thực tế, thậm chí còn có thể trở thành tham chiếu để dự đoán xu hướng thị trường — giá hợp đồng cao hơn cổ phiếu thể hiện thị trường lạc quan, ngược lại thì bi quan.

Đặc điểm cốt lõi: 1 hợp đồng tương lai cổ phiếu = 2 cổ phiếu (2000 cổ phiếu), rào cản đầu tư thấp hơn nhiều so với mua cổ phiếu trực tiếp.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu có thực sự tiết kiệm hơn cổ phiếu không? Hãy xem xét ưu nhược điểm rõ ràng rồi quyết định

Ba điểm thu hút chính

1. Chi phí giao dịch thấp hơn nhiều so với cổ phiếu hiện có Ví dụ tại thị trường Đài Loan, mua 1 lệnh cổ phiếu mất phí khoảng 570 TWD, nhưng hợp đồng tương lai cổ phiếu chỉ mất phí 10~20 TWD. Thuế giao dịch còn cao hơn — bán cổ phiếu bị đánh thuế 0.3%, hợp đồng tương lai chỉ 0.02%, tương đương 1% thuế của cổ phiếu. Dành cho các nhà giao dịch tần suất cao.

2. Không cần phải đặt lệnh bán khống Chứng khoán vay mượn có rủi ro bắt buộc mua lại, hợp đồng tương lai thì không. Chỉ cần đóng vị thế trong thời hạn hợp đồng là xong, khả năng bán khống linh hoạt hơn nhiều.

3. Ưu thế về thuế không đối thủ Nhà đầu tư nhận cổ tức phải đóng bảo hiểm y tế hai thế hệ + thuế thu nhập cổ tức, nhóm thuế cao còn bị đánh tới 30%. Nhưng nhà đầu tư hợp đồng tương lai khi cổ tức được hoàn trả trực tiếp vào ký quỹ, hoàn toàn tránh hai loại thuế này, rất thân thiện với người có thu nhập cao.

Bốn rủi ro cần nhận thức trước

1. Thanh khoản có thể thiệt thòi Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu thường không bằng cổ phiếu thực tế, cổ phiếu ít người quan tâm có thể chênh lệch giá lớn, thậm chí đôi khi không tìm được đối tác để đóng lệnh.

2. Rủi ro bị gọi ký quỹ đe dọa tính mạng Chỉ cần gửi khoảng 5~10% ký quỹ là có thể giao dịch, đòn bẩy cực cao. Khi thua lỗ vượt quá mức duy trì ký quỹ, công ty chứng khoán sẽ yêu cầu bổ sung. Không bổ sung kịp thời sẽ bị buộc phải đóng vị thế, không có thời gian phản ứng.

3. Đòn bẩy là con dao hai lưỡi Lợi nhuận nhân 10, 100 lần, thua lỗ cũng vậy. Một quyết định sai có thể mất sạch vốn, nhất định phải đặt mức cắt lỗ chặt chẽ.

4. Chi phí chuyển đổi hợp đồng đến hạn Hợp đồng có ngày đáo hạn, giữ lâu dài phải liên tục chuyển đổi hợp đồng. Trong quá trình chuyển đổi có thể lãi hoặc lỗ, đó là chi phí ẩn của người giữ vị thế.

Kết luận: Hợp đồng tương lai cổ phiếu phù hợp nhất với nhà giao dịch ngắn hạn và nhà giao dịch tần suất cao. Nhà đầu tư có vốn lớn cần cân nhắc kỹ vấn đề thanh khoản.

Tổng quan về ký quỹ hợp đồng tương lai cổ phiếu

Ký quỹ hợp đồng tương lai gồm ba loại:

Ký quỹ ban đầu — Số tiền phải thanh toán khi mở vị thế

Ký quỹ duy trì — Mức tối thiểu phải duy trì, nếu thấp hơn sẽ bị yêu cầu bổ sung

Ký quỹ thanh toán — Khoản dự phòng bổ sung do sàn giao dịch thu để phòng ngừa vi phạm hợp đồng

Khi thua lỗ làm ký quỹ giảm xuống dưới mức duy trì, công ty chứng khoán sẽ yêu cầu bổ sung đủ đến mức ban đầu. Nếu tiếp tục giảm xuống dưới 25% ký quỹ ban đầu, sẽ bị buộc đóng vị thế, không thương lượng được.

Cách tính ký quỹ hợp đồng tương lai cổ phiếu tại Đài Loan?

Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan dựa trên độ biến động của cổ phiếu để thiết lập ba mức ký quỹ:

Ví dụ TSMC, giá cổ phiếu 400 TWD:

• Ký quỹ ban đầu = 400 × 2000 × 13.5% = 108,000 TWD
• Ký quỹ duy trì = 400 × 2000 × 10.35% = 82,800 TWD

Khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới 387.4 TWD, ký quỹ sẽ thấp hơn mức duy trì, lập tức bị yêu cầu bổ sung. Để tránh bị dừng lệnh, khi mở vị thế nên tăng tỷ lệ ký quỹ hoặc giảm đòn bẩy.

Ký quỹ hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ cũng tương tự, ban đầu và duy trì đều là 20% giá trị hợp đồng, nhưng có thể giảm nếu giữ vị thế đối đầu.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu cần bao nhiêu tiền? Danh sách chi phí

Phí giao dịch — Khác nhau từng công ty chứng khoán, giao dịch lớn có thể thương lượng

Thuế giao dịch — Đài Loan 0.02%

Chi phí trượt giá (slippage) — Thị trường biến động làm giá thực tế lệch khỏi dự kiến, đặc biệt rõ trong thị trường nhanh

Phí gần ngày đáo hạn — Gần đến hạn có thể phải trả phí ký quỹ cao hơn và chi phí chênh lệch giá

Tổng các khoản này có thể nhiều hơn bạn nghĩ. Trước khi giao dịch lớn, nhất định phải tính rõ.

Sáu điều cần biết khi thực chiến

1. Không phải cổ phiếu nào cũng có hợp đồng tương lai — Trước khi đầu tư, xác nhận có hợp đồng tương ứng không

2. Giao dịch hợp đồng tương lai T+0 — Có thể mua bán trong ngày, hoặc bán trước rồi mua lại, nhưng giá phải liên quan chặt chẽ đến giá cổ phiếu thực tế

3. Khối lượng không bằng cổ phiếu — Cổ phiếu ít người quan tâm chênh lệch giá lớn, có thể không đạt kỳ vọng

4. Phân biệt hợp đồng gần và xa kỳ hạn — Hợp đồng gần có khối lượng lớn nhưng đến hạn, hợp đồng xa ít sôi động hơn nhưng có chi phí chuyển đổi

5. Đơn vị tăng giảm và giá liên kết

   • Dưới 10 TWD: 0.01 TWD
   • 10~50 TWD: 0.05 TWD
   • 50~100 TWD: 0.1 TWD
   • 100~500 TWD: 0.5 TWD
   • 500~1000 TWD: 1 TWD
   • Trên 1000 TWD: 5 TWD

6. Hợp đồng nhỏ phù hợp cho người ít vốn — 1 hợp đồng = 100 cổ phiếu, chủ yếu dành cho cổ phiếu giá cao, người ít vốn vẫn có thể tham gia

Làm thế nào để chơi hợp đồng tương lai cổ phiếu mà không bị cháy tài khoản?

Bước 1: Kiểm soát chặt đòn bẩy

Với đòn bẩy 10 lần, biến động 1% sẽ làm tài khoản dao động 10%. Thị trường đi ngược lại, ký quỹ sẽ nhanh chóng cạn kiệt, không còn cơ hội cứu vãn. Người mới nên tập luyện với đòn bẩy nhỏ.

Bước 2: Thiết lập cắt lỗ và chốt lời không thể bỏ qua

Lỗ cổ phiếu có thể để đó, nhưng hợp đồng tương lai thì không. Giao dịch T+0 cộng thêm rủi ro bị buộc đóng vị thế, thị trường không thuận lợi phải cắt lỗ ngay. Đặt điểm cắt lỗ ở mức giá bạn chấp nhận, đừng hy vọng may rủi.

Bước 3: Nắm bắt chính xác thời điểm vào ra

Đầu tư cổ phiếu có thể phân tán, đều đặn theo định kỳ. Trong hợp đồng tương lai thì không, chu kỳ ngắn, giá biến động nhanh, phải xác định chính xác điểm vào ra. Thà ít lời còn hơn bị kẹt trong giá cao.

Thời gian giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu tại Đài Loan và Mỹ

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Đài Loan:

• Thời gian bình thường 08:45-13:45
• Thời gian sau giờ 15:00-05:00
• Ngày cuối cùng của hợp đồng tháng đáo hạn đóng cửa trước 15 phút (kết thúc lúc 13:30)

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ:

• Từ 06:00 sáng giờ Taipei đến 05:00 sáng ngày hôm sau, giao dịch liên tục 24/24, không ngừng nghỉ

Kết luận: Hợp đồng tương lai cổ phiếu là trò chơi đòn bẩy cao, người chơi cần biết rõ

Ưu điểm cốt lõi của hợp đồng tương lai cổ phiếu: chi phí thấp, đòn bẩy cao, thuế thân thiện, linh hoạt hai chiều.

Nhưng đổi lại, những lợi thế này đi kèm rủi ro cao. Mỗi khoản lỗ đều có thể bị đòn bẩy nhân lên, chuyển đổi hợp đồng đến hạn cũng có chi phí phát sinh.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu về bản chất là một công cụ tài chính dự đoán hướng đi của thị trường, kiếm tiền dựa trên dự đoán chính xác và quản lý rủi ro chặt chẽ. Không có phương pháp giao dịch hoàn hảo, chỉ có cách chơi phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của từng người.

Nhớ rằng: Dù dùng bất kỳ sản phẩm đòn bẩy nào cũng phải đặt mức cắt lỗ và chốt lời, đây không phải là lời khuyên, mà là quy tắc sinh tồn.