Các nhà đầu tư phân bổ lại danh mục khi đồng USD bắt đầu giảm giá so với các đồng tiền chính

Xu hướng Thị trường Chuyển dịch khỏi Đô la Mỹ

Một sự xoay chiều đáng kể trong thị trường tiền tệ đang diễn ra trong tuần này, với đồng đô la Mỹ giảm xuống mức chưa từng thấy trong bốn tháng. Nguyên nhân chính đằng sau chuyển động này bắt nguồn từ kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện các biện pháp nới lỏng tiền tệ bổ sung, đặc biệt sau các tín hiệu gần đây từ các nhà hoạch định chính sách về khả năng giảm lãi suất.

Điều kiện giao dịch vẫn còn khá trầm lắng do kỳ nghỉ lễ Tạ ơn tại Hoa Kỳ, tạo ra thanh khoản mỏng hơn và làm tăng các biến động giá trên các cặp ngoại hối. Trong môi trường mỏng này, các quan chức ngân hàng trung ương từ khắp nơi đang xem xét lại vị thế chiến lược của họ.

Yên và Euro Dẫn Đường Theo Các Con Đường Khác Nhau

Tiền tệ của Nhật Bản đã tăng nhẹ trong các phiên gần đây, tăng 0.10% lên mức 156.33 đơn vị mỗi đô la. Sự tăng giá này phản ánh một xu hướng diều hâu xuất phát từ các thông điệp của Ngân hàng Nhật Bản, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang giữ thái độ thắt chặt hơn so với dự kiến trước đó.

Trong khi đó, đồng euro đã chịu áp lực bán mặc dù trước đó có sự lạc quan về triển vọng kinh tế châu Âu. Đồng tiền đơn lẻ đã giảm 0.05% xuống còn $1.1596 sau khi tạm thời tăng lên mức cao nhất trong 1.5 tuần trong phiên. Các chiến lược gia tại các công ty đầu tư lớn đang đặt câu hỏi liệu định giá hiện tại của euro có còn phù hợp hay không, khi các tín hiệu tăng trưởng hỗn hợp trên toàn khu vực eurozone.

Chuyển Đổi Đầu Tư Nhanh Hơn

Các chuyên gia quản lý tài sản ngày càng khuyên khách hàng cân đối lại các khoản đầu tư tiền tệ của họ. Mark Haefele từ UBS Quản lý Tài sản Toàn cầu đã đề xuất tăng các vị thế trong euro và đô la Úc như các lựa chọn thay thế cho các khoản nắm giữ đô la, phản ánh quan điểm rằng sức mạnh của đô la Mỹ có thể đã cạn kiệt.

Chỉ số đô la Mỹ hiện đứng ở mức 99.58, tăng nhẹ 0.05% trong ngày trong khi vẫn giảm 0.60% trong tuần sau khi đạt đỉnh sáu tháng trong phiên trước. Hiệu suất hàng tuần này đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong bốn tháng, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư.

Thị trường mới nổi và các đồng tiền liên quan đến hàng hóa Có lợi

Đồng đô la Úc đã thể hiện sự bền bỉ, hiện đang giao dịch ở mức $0.6536 và duy trì phạm vi trung bình mà nó đã chiếm giữ trong khoảng 18 tháng. Các số liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến đã củng cố khả năng đồng đô la Úc tiếp tục mạnh lên, khi chúng cho thấy Ngân hàng Dự trữ Úc có thể chậm lại quá trình cắt giảm lãi suất sớm hơn so với dự kiến của thị trường.

Đồng đô la New Zealand đã tăng vọt lên mức cao nhất trong ba tuần ở mức $0.5728, được thúc đẩy bởi các bình luận diều hâu từ ngân hàng trung ương New Zealand mặc dù gần đây đã giảm lãi suất. Kỳ vọng của thị trường hiện hướng tới việc tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026, trái ngược rõ rệt với dự báo về hơn 90 điểm cơ bản cắt giảm của Cục Dự trữ Liên bang cho đến cuối năm tới.

Franc Thụy Sĩ cũng thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, với cặp đô la/franc gần đây giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần tại 0.8028 trước khi hồi phục lên 0.8056 (tăng 0.16% trong ngày). Sự biến động này nhấn mạnh cách mà tâm lý rủi ro có thể thay đổi nhanh chóng khi khối lượng giao dịch co lại.

Bối cảnh Địa Chính Trị và Triển vọng Trong Tương Lai

Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao các cuộc thảo luận về khả năng đàm phán hòa bình ở Ukraine, với các thông tin liên lạc giữa Washington và Moscow cho thấy khả năng tiến triển ngoại giao. Tuy nhiên, sự hoài nghi vẫn tồn tại về lợi ích ngắn hạn cho thị trường, khi môi trường địa chính trị vẫn còn nhiều bất ổn và rủi ro cấu trúc.

Các nhà phân tích của Barclays đã nhấn mạnh rằng trong khi những thay đổi gần đây về chênh lệch lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng đã có lợi cho châu Âu so với Hoa Kỳ, thì một số giả định này đang đối mặt với sự xem xét lại. Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và các câu hỏi về định giá của euro có thể gây ra những phức tạp cho những ai đặt cược vào việc đô la yếu kéo dài.

Điều này có ý nghĩa gì trong tương lai

Cảnh quan tiền tệ đang bước vào giai đoạn mà các yếu tố thúc đẩy sức mạnh đô la truyền thống—lợi suất cao của Mỹ và tăng trưởng—đang mất dần lợi thế. Sự khác biệt giữa các ngân hàng trung ương ngày càng trở thành chủ đề chính, khi các nền kinh tế phát triển khác chuyển hướng sang các chính sách thắt chặt hơn hoặc phát đi tín hiệu ít cắt giảm lãi suất hơn trong tương lai, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư nắm bắt hiệu suất vượt trội của các đồng tiền không phải đô la trong giai đoạn này.