Tối nay đối với nhiều nhà giao dịch theo dõi thị trường, sẽ là một đêm khó quên.

Vào lúc 15:00 giờ Việt Nam(, 0:00 giờ California), sàn Deribit sẽ chứng kiến một sự kiện đáo hạn hợp đồng quyền chọn quy mô lớn — gần 23,5 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin cùng lúc được thanh lý tập thể. Con số này ấn tượng đến mức nào? Đủ để khiến thị trường trong ngắn hạn rơi vào biến động dữ dội.

Điều thực sự cần cảnh giác là điểm "đau đớn tối đa" của giá được cố định. Bitcoin tương ứng 96.000 USD, Ethereum tương ứng 3.100 USD. Vào thời khắc cuối cùng trước kỳ hạn, những mức giá này thường trở thành điểm hút của lực lượng bí ẩn — không phải mê tín, mà là quy tắc chơi thực tế nhất trong thị trường quyền chọn.

Khi khối lượng vị thế phái sinh lớn như vậy cần phải thanh lý, diễn biến của giá spot thường sẽ bị bóp méo đến mức phi lý. Nhưng thay vì đặt cược xem giá có bị "thao túng" hay không, hãy nghĩ rõ: trong cơn xoáy tạo ra bởi biến động nhân tạo này, tiền của bạn nên đặt ở đâu? Theo đà biến động của thị trường để "lướt sóng", hay chuyển hướng sớm sang những tài sản không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kỹ thuật của phái sinh?

Loại hợp đồng quyền chọn quy mô lớn này về bản chất chính là "áp lực cấu trúc" định kỳ mà thị trường crypto phải đối mặt. Nó không liên quan gì đến nền tảng dự án, hoàn toàn là việc thanh lý tập trung các vị thế tài chính phái sinh, nhưng sức mạnh của nó đủ để tạo ra những biến dạng giá phi lý và hoảng loạn tâm lý trong ngắn hạn.

Vấn đề cũ vẫn còn đó: bạn sẽ tham gia cuộc chơi ngắn hạn này với hợp đồng khổng lồ, hay nên thay đổi hoàn toàn tư duy, tìm kiếm các phương án phân bổ tài sản tự nhiên tránh được những "can thiệp kỹ thuật" như vậy?