Quỹ Đầu Tư Chỉ Số Vàng: Có Nên Đầu Tư Vào ETF Vàng Trong Năm 2024?

Sự Trỗi Dậy của Nhu Cầu Vật Tư An Toàn

Bối cảnh vĩ mô và địa chính trị năm 2024 đã làm sống lại sự quan tâm đến các quỹ chỉ số vàng như một công cụ phòng thủ. Các căng thẳng toàn cầu tại Ukraine và Gaza, kết hợp với khả năng thay đổi chính trị tại Hoa Kỳ, đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng vệ trước sự biến động dự kiến.

Song song đó, kiến trúc lãi suất cho thấy một kịch bản thuận lợi. Có một mối quan hệ nghịch đảo đã được ghi nhận rõ ràng giữa lợi suất trái phiếu và giá vàng. Khi Cục Dự trữ Liên bang xem xét giảm lãi suất chính sách, dự kiến đồng đô la Mỹ sẽ mất giá, điều này sẽ làm giảm giá vàng trên thị trường quốc tế và kích thích nhu cầu. Hiện tượng này còn được củng cố bởi sự yếu đi gần đây của các thị trường trái phiếu truyền thống.

Dòng Chảy Vốn vào ETF Vàng: Một Nghịch Lý Thị Trường

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ chỉ số vàng đã trải qua các khoản rút ròng vốn liên tục trong chín tháng gần đây. Vào tháng 2 năm 2024, đã ghi nhận các khoản rút vốn toàn cầu trị giá 2,9 nghìn tỷ đô la, trong đó Bắc Mỹ chiếm 2,4 nghìn tỷ. Châu Âu rút 0,7 nghìn tỷ, trong khi châu Á ghi nhận dòng vào 0,2 nghìn tỷ.

Dù có các khoản rút này, đáng chú ý là giá vàng đã phục hồi kể từ tháng 10 năm 2022. Sự mất kết nối này cho thấy nhiều nhà đầu tư đã chốt lời để tái phân bổ vốn vào các tài sản trong chu kỳ tăng giá, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử. Tuy nhiên, các khoản mua vào của các ngân hàng trung ương đã tạo thành một sàn cầu vững chắc về nhu cầu cơ bản.

Chiến Lược Phòng Thủ của Các Ngân Hàng Trung Ương

71% trong số 57 ngân hàng trung ương được khảo sát năm 2023 dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới, tăng 10 điểm phần trăm so với năm 2022. Các nhà giữ vàng lớn nhất gồm Hoa Kỳ, Đức, Ý, Pháp, Nga, Trung Quốc, Thụy Sỹ, Ấn Độ và Hà Lan.

Điều này phản ánh một thực tế đáng lo ngại: sự mất dần ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối. Vàng giữ các đặc tính khiến nó không thể thay thế: an toàn, thanh khoản đảm bảo, ổn định lịch sử và giá trị nội tại được công nhận toàn cầu. Những phẩm chất này giúp nó trở thành điểm neo của niềm tin tài chính.

Nợ Công Toàn Cầu Như Một Yếu Tố Quan Trọng

Mức độ vay nợ của các nền kinh tế phát triển đã đạt mức cao kỷ lục kể từ cuộc khủng hoảng 2008-2009. Hoa Kỳ duy trì tỷ lệ nợ công/Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là 129%, trong khi Nhật Bản dẫn đầu với 263,9%. Liên minh châu Âu và Trung Quốc vẫn duy trì tỷ lệ hợp lý hơn, nhưng đều trong xu hướng mở rộng.

Việc tích tụ quá mức các khoản nợ công này đã gây ra mất khả năng mua bán chung trong các đồng tiền dựa trên niềm tin toàn cầu. Chủ tịch FED đã thừa nhận công khai rằng Hoa Kỳ đang đi trên con đường tài chính không bền vững, nơi nợ tăng nhanh hơn nền kinh tế. Những tiền lệ này làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của các ETF vàng như một cơ chế bảo vệ vốn dài hạn.

Cơ Cấu Ổn Định của Nhu Cầu Vàng

Nhu cầu vàng toàn cầu đến từ bốn nguồn khác nhau, kết hợp theo cách đối nghịch chu kỳ, tạo ra sự ổn định cấu trúc. Trong quý 4 năm 2023, tổng nhu cầu đạt 1.149,8 tấn, phân bổ như sau:

• Trang sức: 581,5 tấn
• Đầu tư (bao gồm các quỹ chỉ số vàng): 258,3 tấn
• Dự trữ của các ngân hàng trung ương: 229,4 tấn
• Ứng dụng công nghệ: 80,6 tấn

Trong 14 năm qua, nhu cầu hiếm khi giảm xuống dưới 1.000 tấn. Cung ứng, dựa trên khai thác mỏ và tái chế, phản ứng chậm với biến động giá, tạo ra sự cân bằng cấu trúc cho thị trường.

Cơ Cấu và Phân Loại Các Quỹ Chỉ Số Vàng

Các ETF vàng được chia thành hai loại chính. Loại dựa trên vật chất trực tiếp đầu tư trực tiếp vào các thỏi vàng được lưu giữ trong các két an toàn của các tổ chức tài chính uy tín, cho phép cổ đông sở hữu phần nhỏ của kim loại mà không phải lo lắng về rủi ro lưu trữ. Các ETF tổng hợp sử dụng hợp đồng phái sinh (futures, quyền chọn) để mô phỏng hiệu suất của vàng, có chi phí thấp hơn nhưng đi kèm rủi ro đối tác.

Ưu điểm chính của các quỹ chỉ số này là khả năng tiếp cận dễ dàng. Khác với việc mua vàng vật chất, nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia với số vốn nhỏ hơn, hưởng lợi từ thanh khoản hàng ngày và không lo rủi ro lưu giữ.

Phân Tích 6 ETF Vàng Chính Trong Năm 2024

1. SPDR Gold Shares ETF (NYSE: GLD)

Đây là một trong những quỹ lớn nhất về vàng chỉ số, cung cấp tính thanh khoản vô song và lịch sử theo dõi kim loại đã được chứng minh. Theo dõi trực tiếp giá của các thỏi vàng đặt tại London dưới sự quản lý của HSBC Bank USA. Quỹ quản lý 56 tỷ đô la với khối lượng trung bình hàng ngày là 8 triệu cổ phiếu.

Phí quản lý hàng năm là 40 điểm cơ bản (0,40%). Giá hiện tại là 202,11 đô la mỗi cổ phiếu, tăng 6,0% trong năm 2024 tính đến thời điểm này. Hiệu suất tích lũy từ 2009 là 146,76%, xếp thứ hai trong danh mục.

2. iShares Gold Trust ETF (NYSE: IAU)

Quỹ chỉ số vàng này cạnh tranh trực tiếp về vị trí dẫn đầu thị trường. Cung cấp tiếp xúc với biến động hàng ngày của giá vàng vật chất được lưu giữ bởi JP Morgan Chase Bank tại London. Quản lý 25,4 tỷ đô la với khối lượng trung bình 6 triệu cổ phiếu.

Cấu trúc chi phí khá cạnh tranh: chỉ 25 điểm cơ bản (0,25%) hàng năm. Giá mỗi cổ phiếu là 41,27 đô la, tăng 6,0% trong năm. Lợi nhuận tích lũy từ 2009 là 151,19%, đứng đầu trong giai đoạn này.

3. Aberdeen Physical Gold Shares ETF (NYSE: SGOL)

Quỹ ETF này dựa trên vàng vật chất, giữ vàng trong các két an toàn phân bổ tại Thụy Sỹ và Vương quốc Anh. Có tổng tài sản 2,7 tỷ đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày là 2,1 triệu cổ phiếu.

Phí quản lý hàng năm chỉ 17 điểm cơ bản (0,17%). Giao dịch ở mức 20,86 đô la mỗi cổ phiếu, là lựa chọn rẻ nhất trong các nhà lãnh đạo thị trường. Đã tăng giá 6,0% trong năm 2024 và lợi nhuận tích lũy từ khi thành lập là 106,61%.

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (NYSE: AAAU)

Hỗ trợ vị thế vật chất trong các két an toàn tại Vương quốc Anh dưới sự quản lý của JPMorgan Chase Bank. Quản lý 614 triệu đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày là 2,7 triệu cổ phiếu, duy trì chi phí chỉ 18 điểm cơ bản (0,18%), thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 63 điểm cơ bản cho các quỹ chỉ số hàng hóa.

Giao dịch ở mức 21,60 đô la mỗi cổ phiếu, tăng 6,0% trong năm 2024. Hiệu suất tổng từ khi thành lập là 79,67%.

5. SPDR Gold MiniShares ETF (NYSE: GLDM)

Phiên bản tối ưu hóa dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ của quỹ lớn GLD của State Street. Được xem là ETF rẻ nhất trong phân khúc vàng vật chất, chỉ tính phí 10 điểm cơ bản (0,10%) hàng năm. Quản lý 6,1 tỷ đô la trong tài sản với khối lượng trung bình 2 triệu cổ phiếu.

Giá hiện tại là 43,28 đô la, lợi nhuận hàng năm là 6,1%. Lợi nhuận kể từ khi ra mắt đạt 72,38%.

6. iShares Gold Trust Micro ETF (NYSE: IAUM)

Là quỹ chỉ số vàng có chi phí thấp nhất, với tỷ lệ chi phí chỉ 0,09%. Tích lũy 1,2 tỷ đô la trong tài sản, giao dịch 344.000 cổ phiếu mỗi ngày. Giao dịch ở mức 21,73 đô la, tăng 6,0% trong năm.

Dù mới ra mắt gần đây vào năm 2021, đã ghi nhận lợi nhuận 22,82%, chứng tỏ khả năng là một lựa chọn khả thi cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Hiệu Suất So Sánh 2009-2024

Phân tích lợi nhuận tích lũy từ 2009 cho thấy các mô hình thú vị:

• Giá vàng giao ngay: 162,31%
• iShares Gold Trust ETF (IAU): 151,19%
• SPDR Gold Shares ETF (GLD): 146,76%
• Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL): 106,61%
• Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU): 79,67%
• SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM): 72,38%
• iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM): 22,82%

Đánh Giá Sự Tiện Lợi Năm 2024

Quyết định đầu tư vào ETF vàng cần phù hợp với mục tiêu cá nhân và khả năng chịu đựng biến động. Các nhà đầu tư bảo thủ sẽ thấy các quỹ chỉ số vàng này là một thành phần phòng thủ quý giá. Những người có khẩu vị rủi ro cao hơn sẽ thích tập trung vào các tài sản có tiềm năng sinh lợi cao hơn.

Các ETF vàng đảm nhận các chức năng cụ thể: cung cấp đa dạng hóa hiệu quả, đóng vai trò là nơi trú ẩn trong thời kỳ biến động thị trường chứng khoán, và duy trì giá trị lịch sử trong các giai đoạn lạm phát. Tuy nhiên, vàng không tạo ra dòng tiền như cổ tức, và giá của nó có thể biến động đáng kể trong ngắn hạn.

Điều quan trọng là vàng là một trong những biện pháp phòng vệ hiệu quả nhất chống lại sự sụt giảm của thị trường toàn cầu. Khi các chu kỳ tăng trưởng trong công nghệ có dấu hiệu cạn kiệt và kiến trúc nợ toàn cầu trở nên không bền vững, các quỹ chỉ số vàng nổi lên như một lựa chọn phù hợp để bảo vệ vốn.