Quét qua thị trường ngoại hối trong tuần: Yên Nhật tiếp tục yếu đi, chính sách tăng lãi suất mất đi tác dụng

Nhiều đồng tiền biến động theo mô hình đa dạng

Tuần giao dịch trước (15-19 tháng 12), thị trường ngoại hối toàn cầu thể hiện xu hướng phân hóa. Chỉ số USD tăng nhẹ 0.33%, trong khi các đồng tiền phi USD diễn biến không đồng nhất. Trong đó, đồng euro khu vực châu Âu chịu áp lực giảm 0.23%, đồng y Nhật Bản giảm mạnh nhất, giảm 1.28% trong tuần, đồng AUD giảm 0.65%, duy chỉ đồng GBP tăng nhẹ 0.03% bất chấp xu hướng chung. Trong bối cảnh này, các đồng tiền của thị trường mới nổi như đồng rand Nam Phi so với TWD cũng chịu ảnh hưởng theo xu hướng mạnh lên của USD toàn cầu.

Đồng y Nhật Bản chịu áp lực gần tới ngưỡng tâm lý, tín hiệu can thiệp ngày càng rõ nét

USD/JPY tuần này thể hiện nổi bật nhất, tăng 1.28%, chủ yếu do chính sách “tăng lãi nhẹ nhàng” của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản theo kế hoạch đã nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản, nhưng Thống đốc Ueda Kazuo trong họp báo phát biểu cẩn trọng, khiến thị trường bối rối về triển vọng chính sách sau này. Đồng thời, gói hỗ trợ tài chính trị giá 18.3 nghìn tỷ yên của chính phủ mới Nhật Bản có quy mô lớn, phần nào bù đắp tác động thắt chặt do tăng lãi suất mang lại.

Về tỷ giá, USD/JPY đã gần chạm ngưỡng 158. Ngân hàng JP Morgan cảnh báo, nếu trong ngắn hạn đồng y Nhật giảm giá vượt quá mức 160, sẽ phù hợp với tiêu chuẩn “biến động tỷ giá bất thường”, khả năng can thiệp thị trường của Nhật Bản sẽ tăng rõ rệt. Trong khi đó, Nomura Securities có quan điểm khác, cho rằng trong bối cảnh giảm lãi suất toàn cầu, xu hướng yếu dài hạn của USD khó đảo ngược, dự đoán trong quý I năm tới, đồng y Nhật sẽ tăng lên khoảng 155. Ngân hàng Mizuho Bank còn bi quan hơn, dự đoán đồng y Nhật có thể tiếp tục giảm xuống 162 trong quý 1 năm 2026.

Về kỹ thuật, USD/JPY đã đứng vững trên đường trung bình 21 ngày, chỉ báo MACD cho tín hiệu mua vào, nếu phá vỡ ngưỡng 158, khả năng tăng tiếp sẽ mở ra. Ngược lại, nếu gặp kháng cự dưới 158, rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên, mức hỗ trợ tham khảo quanh 154.

Tuần này, cần chú ý các phát biểu tiếp theo của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và các động thái can thiệp bằng lời của chính phủ. Nếu Thống đốc phát ngôn hawkish hoặc chính quyền nâng cấp tuyên bố can thiệp, USD/JPY có thể giảm trở lại.

Đồng euro tăng trở lại, dự báo giảm lãi suất của Fed năm 2026 còn nhiều điều chưa rõ

Diễn biến của EUR/USD thể hiện dạng “tăng rồi giảm” theo hình chữ V, cuối tuần giảm 0.23%.

Ngân hàng Trung ương châu Âu duy trì lãi suất như dự kiến, nhưng Thống đốc Lagarde không phát đi tín hiệu hawkish như thị trường mong đợi, khiến nhà đầu tư bất ngờ. Về phía Mỹ, dữ liệu việc làm tháng 11 có kết quả hỗn hợp, trong khi các chỉ số giá cả cùng kỳ thấp hơn dự kiến, các ngân hàng lớn như Morgan Stanley và Barclays cho rằng các số liệu này bị ảnh hưởng rõ rệt bởi yếu tố kỹ thuật và sai số điều chỉnh theo mùa, khó phản ánh chính xác xu hướng nền kinh tế.

Về kỳ vọng giảm lãi suất của Fed, thị trường hiện dự đoán tổng cộng 2 lần giảm lãi suất vào năm 2026, trong đó xác suất giảm vào tháng 4 ước tính khoảng 66.5%. Các tổ chức như Ngân hàng Đan Mạch kỳ vọng diễn biến trung hạn của euro, lý do là Fed có thể bước vào chu kỳ giảm lãi suất trong khi ECB duy trì lãi suất cao, điều này sẽ mở rộng chênh lệch lãi suất thực tế. Thêm vào đó, sự phục hồi của tài sản châu Âu, nhu cầu phòng hộ USD tăng và niềm tin vào cơ chế Mỹ giảm sút sẽ hỗ trợ đồng euro.

Về kỹ thuật, EUR/USD vẫn duy trì trên nhiều đường trung bình, trong ngắn hạn chưa loại trừ khả năng thử thách đỉnh cũ 1.18. Nếu gặp hỗ trợ, đường trung bình 100 ngày quanh 1.165 sẽ là mức phòng thủ.

Tuần này, điểm chú ý của thị trường là dữ liệu GDP quý 3 của Mỹ. Nếu vượt kỳ vọng, sẽ hỗ trợ đồng USD, ngược lại sẽ có lợi cho EUR/USD.

Tổng quan thị trường

Tuần này cần theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ thực tế, vì đây sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của các cặp tiền chính.