Yên Nhật chạm đáy nhiều tháng khi triển vọng quyết định lãi suất của Fed chuyển sang thấp hơn

Yên Nhật yếu nhất trong hơn chín tháng trong phiên giao dịch châu Á thứ Ba, chạm mức 155.29 so với đô la Mỹ. Sự mất giá này báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12.

Sức mạnh của Đô la do kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm dần

Thị trường đã giảm đáng kể các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản hiện chỉ còn 43%, giảm mạnh so với 62% ghi nhận một tuần trước đó. Sự đánh giá lại này phản ánh sự thay đổi trong động thái của thị trường khi dữ liệu kinh tế cho thấy hình ảnh kinh tế Mỹ kiên cường hơn so với dự kiến trước đó.

Đồng đô la mạnh lên đã gây áp lực cho đồng yên Nhật, một mô hình điển hình khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn từ các tài sản của Mỹ. Các nhà giao dịch tiền tệ đang theo dõi chặt chẽ việc công bố số liệu việc làm của Mỹ cho tháng 9 vào thứ Năm, điều này có khả năng sẽ tiếp tục định hình kỳ vọng về hướng đi của chính sách của Fed trước cuộc họp ngày 10 tháng 12.

Các quan chức Nhật Bản bày tỏ lo ngại về biến động nhanh của tỷ giá

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã công khai cảnh báo về “những biến động một chiều, nhanh chóng” của thị trường tiền tệ, nhấn mạnh mối lo ngại về tác động kinh tế từ sự giảm mạnh của đồng yên. Nỗi lo của chính phủ là dễ hiểu, vì một đồng yên yếu hơn có thể làm tăng chi phí nhập khẩu và gây khó khăn cho kế hoạch kinh tế.

Thủ tướng Sanae Takaichi đã lên lịch gặp Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda để thảo luận về tình hình tỷ giá. Lịch sử ủng hộ các chính sách mở rộng của Takaichi thường khá thoải mái với sự yếu đi của yên, tuy nhiên các biến động gần đây đã diễn ra nhanh hơn mức các nhà hoạch định chính sách mong muốn kiểm soát.

Suy yếu của thị trường lao động Mỹ làm phức tạp tính toán của Fed về lãi suất thấp

Mặc dù kỳ vọng về việc giảm lãi suất đã giảm bớt, nhưng mối lo về suy giảm của thị trường lao động ngày càng gia tăng. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson mô tả tình hình việc làm là “chậm chạp”, lưu ý rằng các công ty ngày càng thận trọng hơn trong quyết định tuyển dụng. Các dấu hiệu về khả năng giảm nhân lực đã xuất hiện ở nhiều lĩnh vực đối mặt với gián đoạn công nghệ và các chính sách thay đổi.

Sự mềm yếu của thị trường lao động này tạo ra một bối cảnh phức tạp: trong khi kiểm soát lạm phát có thể hỗ trợ duy trì lãi suất cao hơn, thì sự yếu kém của việc làm thường lại ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng. Các nhà phân tích tại ING cảnh báo rằng nếu Fed quyết định giữ nguyên lãi suất vào tháng 12, đó có thể chỉ là một sự tạm dừng tạm thời chứ không phải là một sự thay đổi trong hướng chính sách dài hạn.

Ảnh hưởng lan tỏa trên các thị trường tài chính

Tâm lý thị trường xấu đi trên các thị trường chứng khoán khi các lực lượng đối lập này diễn ra. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm, phản ánh sự bất an của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%, cho thấy môi trường đường cong lợi suất phẳng hơn.

Chuyển động của tiền tệ còn vượt ra ngoài đồng yên. Đồng euro giữ vững ở mức $1.1594, trong khi đồng bảng Anh mất 0.1% còn $1.3149 trong ngày thứ ba liên tiếp giảm. Đồng đô la Úc giảm xuống còn $0.6493, và đồng đô la New Zealand vẫn giữ ở mức $0.56535.

Những ngày tới sẽ rất quan trọng, khi dữ liệu việc làm có thể định hình lại quan điểm của thị trường về nơi Fed cần điều chỉnh chính sách tiền tệ trong những tháng tới.