Vàng duy trì mức hỗ trợ vững chắc khi các bất ổn của Fed và căng thẳng địa chính trị khiến nhà đầu tư thận trọng

Hành động giá và Tâm lý thị trường

Vàng vẫn được niêm yết trên mức 4.300 đô la mặc dù hoạt động chốt lời khi tuần kết thúc. XAU/USD đã giảm khỏi đỉnh cao bảy tuần là 4.353 đô la, hiện giao dịch quanh mức 4.302 đô la, nhưng kim loại này vẫn duy trì lợi nhuận hàng tuần vượt quá 0.51%. Các nhà giao dịch dường như đang khóa lợi nhuận trước kỳ nghỉ cuối tuần, mặc dù hỗ trợ cơ bản vẫn còn nguyên từ các áp lực vĩ mô liên tục và sự không chắc chắn về chính sách.

Chức vụ Fed báo hiệu sự khác biệt về quỹ đạo lạm phát

Ngân hàng trung ương tiếp tục gửi các tín hiệu hỗn hợp về triển vọng lạm phát. Bốn quan chức Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã chia sẻ quan điểm của họ, cho thấy những rạn nứt trong sự đồng thuận:

Jeffrey Schmid, Chủ tịch Fed Kansas City, bày tỏ lo ngại rằng lạm phát vẫn còn “quá nóng,” ủng hộ một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Ông nhấn mạnh việc quan sát một nền kinh tế có đà tăng trưởng kết hợp với áp lực giá cao, ngụ ý rằng chính sách hiện tại có thể chưa đủ chặt.

Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, mang thái độ ôn hòa hơn, gợi ý rằng cách thận trọng là chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi cam kết hướng đi chính sách. Ông vẫn “không quá hawkish” về lãi suất trong tương lai, dự đoán khoảng 50 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất nếu điều kiện kinh tế phát triển như dự kiến.

Anna Paulson, Chủ tịch Fed Philadelphia, chuyển trọng tâm sang sự yếu mềm của thị trường lao động, mặc dù bà vẫn lạc quan về việc lạm phát giảm qua năm 2025, đặc biệt khi tác động của thuế quan đối với giá cả giảm dần — là nguyên nhân chính gây ra các đột biến trong năm nay.

Beth Hammack, Chủ tịch Fed Cleveland, tăng cường lo ngại về lạm phát, ưu tiên chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Bà mô tả lãi suất hiện tại gần mức trung tính nhưng sẵn sàng chấp nhận một thái độ thắt chặt hơn để chống lại áp lực giá.

Sự khác biệt này làm nổi bật thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách: dữ liệu kinh tế khan hiếm, đặc biệt là các số liệu Chỉ số Giá tiêu dùng, làm phức tạp việc dự báo lãi suất trong ngắn hạn, đặc biệt khi có các sai lệch từ việc đóng cửa chính phủ Mỹ gần đây.

Dữ liệu kinh tế gửi tín hiệu hỗn hợp

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12 tăng lên 236.000 từ mức đã điều chỉnh là 192.000 của tuần trước — một dấu hiệu tăng đáng kể cho thấy thị trường lao động mềm mại hơn. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp tiếp tục giảm xuống còn 1.838 triệu từ 1.937 triệu, cho thấy một số ổn định trong xu hướng thất nghiệp dài hạn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm vẫn duy trì ở mức cao 4.19%, tăng bốn điểm cơ bản, trong khi lợi suất thực giảm nhẹ xuống còn 1.872% — yếu tố hỗ trợ giá vàng do mối tương quan nghịch giữa lợi suất thực và giá trị vàng.

Bối cảnh địa chính trị duy trì sức hấp dẫn của tài sản an toàn

Các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đã bị đình trệ, với các quan chức Mỹ bày tỏ thất vọng về tiến trình đàm phán và thiếu đồng thuận về các thỏa thuận đề xuất. Tình hình địa chính trị không chắc chắn này càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh căng thẳng chưa được giải quyết.

Chỉ số Dollar Index giao dịch ngang ở mức 98.35, ít gây áp lực cho vàng tính theo đô la, trong khi sự yếu kém của đồng tiền trong phạm vi rộng hơn cũng hỗ trợ thêm.

Thiết lập kỹ thuật ủng hộ khả năng tăng giá tiếp theo

Xét về biểu đồ, vàng vẫn trong xu hướng tăng rõ ràng. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) vào vùng quá mua, báo hiệu đà mua mạnh mẽ mặc dù đã có hoạt động chốt lời gần đây. Các phe mua vẫn kiểm soát câu chuyện.

Các mức kháng cự trên đỉnh phiên hiện tại là 4.353 đô la xuất hiện tại đỉnh cao mọi thời đại là 4.381 đô la, tiếp theo là các mức tâm lý tại 4.400, 4.450 và 4.500 đô la. Nếu đà giảm giá phát triển, mức hỗ trợ ban đầu nằm tại đỉnh ngày 11 tháng 12 là 4.285 đô la, với khả năng giảm sâu hơn về mức 4.250 và 4.200 đô la sau đó.

Sự kết hợp giữa sự không chắc chắn về lãi suất của Fed, số liệu lao động yếu kém và các rủi ro địa chính trị kéo dài vẫn được các nhà tham gia thị trường xem là các yếu tố chính giữ vững đà tăng của vàng trong nhiều tuần.