Dữ liệu việc làm trống rỗng gây ra biến động lớn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, xác suất giảm lãi suất tháng 12 từ 94% giảm mạnh xuống còn 30%

Chính phủ Mỹ đóng cửa gây rối loạn nhịp độ dữ liệu, Cục Dự trữ Liên bang rơi vào thế khó khăn

Chính phủ liên bang dài nhất trong lịch sử Mỹ đã kết thúc, nhưng ảnh hưởng vẫn còn gây xáo trộn. Cục Thống kê Lao động Mỹ hôm thứ Tư thông báo, do dữ liệu “không thể thu thập” trong thời gian đóng cửa, cơ quan này sẽ không phát hành báo cáo việc làm tháng 10 đầy đủ, mà quyết định gộp chung với báo cáo tháng 11 để công bố cùng lúc. Quan trọng hơn, thời điểm phát hành dữ liệu việc làm tháng 11 bị hoãn từ ngày 5 tháng 12 dự kiến sang ngày 16 tháng 12.

Điều này có ý nghĩa gì? Cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm của Cục Dự trữ Liên bang sẽ kết thúc trước 6 ngày kể từ ngày công bố dữ liệu ngày 16 tháng 12. Nói cách khác, khi xây dựng quyết định chính sách quan trọng cuối cùng trong năm, Fed sẽ thiếu tham khảo từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp đầy đủ của tháng 9 và tháng 10.

Trong khoảng trống dữ liệu, kỳ vọng thị trường đảo chiều nhanh chóng

Thay đổi này đã tác động rõ rệt đến kỳ vọng của các nhà tham gia thị trường. Theo công cụ “Quan sát Fed” của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago(CME), các nhà giao dịch đã trải qua sự biến đổi đột ngột về kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 12: chỉ riêng thứ Ba, xác suất giảm lãi suất gần 50%; cách đó một tháng, con số này lên tới 94%. Hiện tại, xác suất này đã giảm mạnh xuống còn khoảng 30%.

Chuyên gia chiến lược của Ngân hàng Mỹ(Bank of America), ông Alex Cohen, hôm thứ Tư nói: “Sự phục hồi của đồng USD hôm nay khá ấn tượng, tôi nghĩ đồng USD vẫn còn có khả năng tăng lên do thị trường vẫn cần dữ liệu để chứng minh tính hợp lý của việc cắt giảm lãi suất tháng 12.” Câu nói này phản ánh rõ ràng nỗi lo lắng chính của thị trường hiện tại: trong bối cảnh thiếu dữ liệu việc làm kịp thời, Fed rất khó để tìm lý do đủ thuyết phục để cắt giảm lãi suất.

Chuyên gia chiến lược của Ngân hàng Wells Fargo(Wells Fargo), ông Aroop Chatterjee, còn thẳng thắn nói: “Do thiếu dữ liệu kịp thời, khả năng giữ nguyên lãi suất tăng lên. Trừ khi dữ liệu tháng 9 có dấu hiệu yếu kém bất thường, tôi nghĩ hầu hết các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên trong tháng 12.”

Quan điểm của các quan chức Fed chuyển sang hawkish

Thái độ thận trọng này không phải là không có lý do. Biên bản cuộc họp ngày 28-29 tháng 10 của Fed cho thấy, mặc dù tháng trước Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất, nhưng ý kiến của các quan chức lại có sự phân chia rõ rệt. Biên bản đặc biệt cảnh báo rằng, việc giảm chi phí vay mượn có thể phá vỡ nỗ lực kiềm chế lạm phát — điều này cho thấy các quan chức Fed ngày càng lo ngại về khả năng duy trì chính sách nới lỏng thêm nữa.

Đồng USD tăng mạnh, các đồng tiền toàn cầu chịu áp lực

Triển vọng giảm lãi suất đã đẩy mạnh đồng USD. Trong phiên giao dịch tại New York hôm thứ Tư, chỉ số USD theo Bloomberg tăng 0,5%, ghi nhận mức tăng ngày lớn nhất kể từ ngày 25 tháng 9, và đóng cửa ở mức cao nhất trong hơn hai tuần. Đây là ngày đồng USD thể hiện mạnh nhất kể từ cuối tháng 9.

Sức mạnh của đồng USD lập tức gây áp lực lên các đồng tiền khác. GBP/USD giảm 0,7% hôm thứ Tư, giảm trong bốn ngày liên tiếp, ghi nhận chuỗi giảm dài nhất kể từ ngày 24 tháng 10. Trong khi đó, đồng NZD giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4, gần như xóa sạch toàn bộ mức tăng trong năm. Đồng JPY/USD thậm chí giảm 1,1% xuống 157,18, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 1.

Ông Cohen của Ngân hàng Mỹ chỉ ra rằng, sức mạnh của đồng USD còn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố khác, trong đó triển vọng tài chính của Anh khiến đồng bảng Anh chịu áp lực trước khi công bố ngân sách tuần tới.

Vàng bị ảnh hưởng, giảm mạnh một thời

Nạn nhân trực tiếp của sức mạnh đồng USD là vàng. Trong phiên giao dịch sáng thứ Tư tại New York, giá vàng đã tăng vọt lên 4132,86 USD/oz, mức cao trong ngày. Nhưng sau đó, giá vàng đột ngột đảo chiều, thấp nhất còn 4055,53 USD/oz. Tính đến cuối ngày, vàng giao ngay chỉ tăng 0,26%, đạt 4077,93 USD/oz — mức tăng hơn 1% trong phiên gần như bị xóa sạch.

Báo cáo phi nông nghiệp tháng 9 sẽ phát hành vào thứ Năm, vẫn khó lấp đầy khoảng trống dữ liệu

Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 bị hoãn vào thứ Năm tuần này. Mặc dù báo cáo này sẽ cung cấp một số dữ liệu tham khảo, nhưng trong bối cảnh dữ liệu tháng 10 hoàn toàn thiếu và dữ liệu tháng 11 sẽ được công bố xa hơn, giá trị tham khảo của nó vẫn có hạn.

Trong bối cảnh khoảng trống dữ liệu và lập trường hawkish của các quan chức Fed, kỳ vọng của thị trường về hướng đi chính sách kinh tế sau các tin tức mới nhất về cuộc bầu cử Mỹ và khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong thời gian tới đã giảm mạnh. Những điểm chú ý tiếp theo sẽ tập trung vào diễn biến cụ thể của dữ liệu phi nông nghiệp tháng 9 và liệu Fed có đưa ra hướng dẫn mới nào trước cuối tháng này hay không.