Tại sao các công ty do nhà sáng lập dẫn dắt lại đổ xô đến các công ty PE tập trung vào hợp tác

Thị trường vốn tư nhân đang có những chuyển biến. Trong năm thứ năm liên tiếp, Rotunda Capital Partners đã lọt vào danh sách Nhà đầu tư thân thiện với nhà sáng lập của tạp chí Inc.—một sự công nhận cho thấy có điều gì đó quan trọng đang thay đổi trong thị trường trung bình thấp.

Danh sách năm 2024 vinh danh 269 công ty PE, vốn đầu tư mạo hiểm và nợ, nhưng sự công nhận liên tục dành cho Rotunda làm nổi bật một xu hướng lớn hơn: các nhà sáng lập không chỉ tìm kiếm vốn nữa. Họ muốn có những đối tác hiểu rõ họ. Hiểu được tầm nhìn của họ. Không muốn phá vỡ văn hóa làm nên đặc trưng của công ty họ.

Sách lược mới của PE

PE truyền thống đã nổi tiếng với việc cắt giảm chi phí quyết liệt và chiến lược thoái vốn nhanh. Nhưng ngày càng có nhiều công ty theo đuổi cách tiếp cận khác—một cách phù hợp với các nhà sáng lập đã xây dựng được điều gì đó ý nghĩa và muốn mở rộng quy mô mà không mất đi bản sắc.

Mô hình hoạt động của Rotunda tập trung vào xu hướng này. Từ năm 2009, họ chỉ tập trung vào các công ty do gia đình hoặc nhà sáng lập sở hữu trong ba lĩnh vực: phân phối giá trị gia tăng, logistics nhẹ tài sản, và dịch vụ doanh nghiệp. Phương châm của họ rất rõ ràng: kiến thức vận hành sâu sắc kết hợp với mối quan hệ hợp tác chân thành.

Phương pháp của công ty—gọi là Hệ thống Hiệu suất Rotunda—nhấn mạnh sự phù hợp chiến lược và tăng trưởng dựa trên dữ liệu thay vì kỹ thuật tài chính. Hãy nghĩ đến các quy trình tối giản, hạ tầng vững chắc, mở rộng bền vững. Đó là sự đối lập hoàn toàn với trò chơi chênh lệch tài chính đã thống trị thập niên 2000 và 2010.

Các nhà sáng lập đang thể hiện ý kiến qua hành động tiêu dùng

Inc. Magazine đã tổng hợp danh sách này bằng cách đi thẳng đến nguồn: các doanh nhân đã thực sự thoái vốn cho các công ty PE. Phương pháp này dựa trên các bảng câu hỏi về trải nghiệm hợp tác và dữ liệu hiệu suất từ các công ty trong danh mục trong suốt quá trình hợp tác.

Việc Rotunda xuất hiện trong danh sách này liên tiếp năm thứ năm cho thấy điều gì đó: các nhà sáng lập các công ty trong danh mục không chỉ hài lòng—họ còn sẵn sàng xác nhận công khai trải nghiệm đó. Điều này có ý nghĩa trong bối cảnh sự hoài nghi của các nhà sáng lập đối với các mối quan hệ PE vẫn còn cao.

Đối tác quản lý John Fruehwirth đã diễn đạt rõ quan điểm: “Cam kết của chúng tôi đối với các doanh nghiệp do gia đình và nhà sáng lập dẫn dắt vẫn kiên định. Mô hình của chúng tôi dựa trên cách tiếp cận dựa trên mối quan hệ hợp tác, cung cấp nguồn lực và chuyên môn giúp các công ty trung bình thấp thúc đẩy tăng trưởng đáng kể.”

Tại sao thời điểm này lại quan trọng

Nhà biên tập trưởng của Inc. đã nhận định: “Thật sự đã là những năm phức tạp đối với các công ty tăng trưởng.” Câu nói đó phản ánh một vấn đề thực sự: khả năng tiếp cận vốn tăng trưởng mà không bị pha loãng quá mức hoặc mất kiểm soát đã trở nên khan hiếm đối với các nhà sáng lập trung thị.

Sự xuất hiện của PE thực sự thân thiện với nhà sáng lập không chỉ là PR tốt—nó phản ánh áp lực thị trường. Các nhà sáng lập xuất sắc nhất có nhiều lựa chọn. Họ có thể tự huy động vốn lâu hơn, tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược, hoặc chờ đợi đối tác phù hợp. Các công ty PE nhận thức được điều này đang thích nghi.

Sự công nhận của Rotunda trong năm thứ năm liên tiếp trên danh sách của Inc. cho thấy sự thích nghi này đang có hiệu quả. Các công ty trong danh mục đang phát triển, các nhà sáng lập vẫn tham gia tích cực, và các mối quan hệ hợp tác đang tạo ra kết quả xứng đáng để được công khai ủng hộ.

Ý nghĩa rộng hơn: ngành PE đang phân mảnh. Các quỹ lớn theo đuổi lợi nhuận gấp 10 lần trên các khoản đầu tư tám số hoạt động trong một vũ trụ khác với các công ty tập trung vào tạo giá trị vận hành trong thị trường trung bình thấp. Cả hai chiến lược đều tồn tại. Cả hai đều có thể thành công. Nhưng đối với các doanh nghiệp do nhà sáng lập dẫn dắt mong muốn tăng trưởng mà không mất đi quyền tự chủ, mô hình dựa trên hợp tác ngày càng trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn.