Cineverse Điều Hướng Thời Điểm Cấp Phát Nội Dung Trong Gióng Gióng Trong Khi Xây Dựng Đế Chế Giải Trí & Công Nghệ

$12.4M Doanh thu Quý Mask Vẻ mạnh vận hành khi Studio mở rộng Lịch phát hành rạp và Nền tảng Matchpoint Gặt hái thành công

Cineverse Corp. (NASDAQ: CNVS), một studio giải trí thế hệ mới kết hợp sáng tạo nội dung với công nghệ sở hữu, công bố lợi nhuận quý thứ hai của năm tài chính 2026, thể hiện bức tranh tài chính pha trộn chủ yếu do thời điểm của các thỏa thuận cấp phép lớn nhưng nhấn mạnh đà vận hành vững chắc trên các đơn vị kinh doanh cốt lõi.

Nền tảng giải trí báo cáo tổng doanh thu quý là 12,4 triệu đô la cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025, phản ánh mức giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm trước là 12,7 triệu đô la. Tuy nhiên, sự giảm này che giấu một câu chuyện phức tạp hơn: biên lợi nhuận hoạt động trực tiếp của Công ty đã mở rộng lên 58%, thể hiện sự cải thiện đáng kể 7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái—một con số nhấn mạnh khả năng vận hành ngày càng hiệu quả.

Động thái doanh thu: Ảnh hưởng thời điểm so với Hiệu suất thực tế

Sự giảm doanh thu bắt nguồn từ điều mà ban lãnh đạo mô tả là sự không phù hợp về thời điểm ghi nhận doanh thu chứ không phải do các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp suy giảm. Trong quý 2 FY 2025, Cineverse ghi nhận 1,6 triệu đô la từ một thỏa thuận cấp phép liên quan đến kênh phát trực tuyến Dog Whisperer. Trong quý này, dù công ty đã ký kết một thỏa thuận cấp phép quan trọng trị giá 1,1 triệu đô la cho The Toxic Avenger Unrated, doanh thu này sẽ được ghi nhận trong các kỳ tới thay vì kỳ này—tạo ra so sánh không chính xác.

Việc loại bỏ các ảnh hưởng về thời điểm này cho thấy khả năng phục hồi bên trong. Doanh thu phát trực tuyến và phân phối kỹ thuật số tổng cộng đạt 9,6 triệu đô la, giảm 5% so với 10,1 triệu đô la của năm trước, mặc dù sự giảm này cần được đặt trong bối cảnh công ty đang chuyển hướng chiến lược sang phát hành rạp. Doanh thu phân phối cơ bản tăng 39% lên 1,8 triệu đô la, từ 1,3 triệu đô la một năm trước, chủ yếu nhờ vào việc ra mắt rạp của The Toxic Avenger Unrated.

The Toxic Avenger Unrated: Chiến lược sinh lời từ rạp đến dịch vụ phụ trợ

Mặc dù The Toxic Avenger Unrated không đạt kỳ vọng doanh thu phòng vé, bộ phim đã trở thành câu chuyện thành công tài chính qua các kênh doanh thu thay thế. Với tổng chi phí mua và marketing chưa đến $5 triệu đô la, tựa phim đã tạo ra lợi nhuận đáng kể từ VOD, hàng hóa vật lý và thị trường cấp phép. Ban lãnh đạo dự báo bộ phim sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận nội bộ (IRR) vượt quá 40% sau khi tất cả doanh thu phụ trợ được ghi nhận, ngay cả khi tính đến các khoản thua lỗ phòng vé.

Kết quả này phản ánh một chiến lược chuyển đổi có chủ đích: Cineverse cho thấy rằng hiệu suất kém của rạp không đồng nghĩa với việc lợi nhuận bị đe dọa nếu studio sở hữu quyền phân phối nội địa vĩnh viễn và có thể tối ưu hóa doanh thu từ streaming, vật lý và cấp phép. Công ty giữ quyền phân phối toàn bộ đối với The Toxic Avenger Unrated vô thời hạn, định vị nó như một tài sản thư viện dài hạn.

Đầu tư vận hành gây áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn

Chi phí SG&A tăng 79% lên 11,4 triệu đô la, so với 6,4 triệu đô la của quý trước—tăng 5,0 triệu đô la đáng kể. Khoảng 2,3 triệu đô la trong số này liên quan đến chi phí marketing xung quanh việc ra mắt và nâng cao nhận diện của The Toxic Avenger Unrated. Phần còn lại phản ánh chi phí trả lương cao hơn, dịch vụ chuyên nghiệp và chi phí khởi nghiệp liên quan đến MicroCo, liên doanh mới của công ty với Banyan Ventures để phát triển nền tảng microseries.

Lỗ ròng thuộc về cổ đông phổ thông đạt (5.7) triệu đô la, tương đương (0.31) đô la trên mỗi cổ phiếu, so với 1,4 triệu đô la hoặc 0,09 đô la trên mỗi cổ phiếu trong quý 2 FY 2025. EBITDA điều chỉnh giảm xuống còn 3,7 triệu đô la từ mức dương 0,5 triệu đô la. Cả hai chỉ số phản ánh chiến lược đầu tư có chủ đích: áp lực lợi nhuận ngắn hạn nhằm xây dựng các dòng doanh thu có biên lợi nhuận cao hơn, mở rộng quy mô.

Phân phối và Streaming: Mở rộng biên lợi nhuận giữa bối cảnh doanh thu gặp khó

Dù doanh thu streaming giảm 5%, biên lợi nhuận gộp của công ty trong lĩnh vực này vẫn “hàng đầu ngành,” theo lời ban lãnh đạo. Việc tối ưu chi phí qua các hiệu quả SG&A mục tiêu và đòn bẩy vận hành từ Cineverse Services India—trung tâm công nghệ và vận hành chi phí thấp hơn—đang hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận ngay cả khi doanh thu streaming gặp khó khăn.

Pan’s Labyrinth và Cơ hội Phát hành lại rạp

Sau khi kết thúc quý, Cineverse công bố kế hoạch phân phối phiên bản kỷ niệm 20 năm của Pan’s Labyrinth của Guillermo del Toro, tác phẩm kỳ ảo đoạt giải Oscar với ba giải thưởng Academy và hơn 100 giải thưởng quốc tế. Công ty sẽ tận dụng mô hình phân phối rạp chi phí thấp của mình, hướng tới phát hành rộng rãi vào Fall 2026 sau chiến dịch marketing khởi động tại Liên hoan phim Cannes tháng 5 năm 2026.

Việc mua lại này thể hiện chiến lược xây dựng danh mục: giống như The Toxic Avenger Unrated, Pan’s Labyrinth tạo ra tiềm năng phân phối nhiều năm qua các kênh rạp, streaming và cấp phép, đồng thời phù hợp với chiến lược mới của Cineverse về việc mua các IP đã chứng minh có cộng đồng người hâm mộ thay vì đầu tư vào các dự án gốc rủi ro cao.

Nền tảng công nghệ Matchpoint: Tăng cường gặt hái thành công B2B

Nền tảng Matchpoint™—công nghệ sở hữu của Cineverse giúp tối ưu quy trình phân phối nội dung studio—đã thúc đẩy đà phát triển. Trong vòng 100 ngày qua, nền tảng đã tiếp nhận hơn 20 khách hàng mới và tham gia chương trình thử nghiệm với một studio Hollywood lớn. Ban lãnh đạo cho biết đang thảo luận tích cực với nhiều đối tác ngành nhằm giảm ma sát tích hợp, nâng cao tự động hóa và cắt giảm chi phí vận hành một cách đáng kể.

Sau quý, Cineverse ra mắt Matchpoint 3.0 với các tính năng nâng cấp và thương hiệu mới, trong khi chức năng cineSearch—được hỗ trợ bởi Matchpoint—đã nhận giải thưởng DEG EnTech Emerging Technology, xác nhận tính phù hợp của nền tảng trên thị trường.

Liên doanh MicroCo: Đặt cược vào sự tăng trưởng của microseries

Liên doanh mới thành lập MicroCo cùng Lloyd Braun của Banyan Ventures hướng tới thị trường microseries đang phát triển nhanh, dự kiến đạt giá trị (tỷ đô la vào năm 2027. Liên doanh đã tập hợp đội ngũ lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm: Jana Winograd, cựu Chủ tịch Showtime, giữ chức Đồng sáng lập kiêm CEO, trong khi Susan Rovner, cựu Chủ tịch NBC Universal Television and Streaming, dẫn dắt chiến lược nội dung với vai trò Giám đốc Nội dung.

Dự án đầu tiên của MicroCo dự kiến ra mắt vào năm tới, được hỗ trợ bởi nguồn vốn đầu tư mạo hiểm đáng kể. Ban lãnh đạo nhấn mạnh kiểm soát chi phí chặt chẽ và hoạt động tập trung vào ROI, dự đoán liên doanh sẽ vận hành theo nguyên tắc biên lợi nhuận tương tự như kinh doanh cốt lõi.

Định giá thư viện nội dung: Giá trị tài sản ẩn

Thư viện nội dung rộng lớn của Cineverse—gồm hơn 66.000 tiêu đề—được định giá độc lập là )triệu đô la tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, vượt xa giá trị sổ sách 3,2 triệu đô la trên bảng cân đối kế toán ngày 30 tháng 9 năm 2025. Khoảng cách định giá này nhấn mạnh khả năng đánh giá thấp tài sản có giá trị nhất của công ty và báo hiệu tiềm năng tùy chọn lớn cho các đối tác chiến lược, thỏa thuận cấp phép hoặc các chiến lược kiếm tiền.

Tình hình tài chính và thanh khoản

Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, Cineverse duy trì 2,3 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương, cùng với 5,9 triệu đô la trong hạn mức tín dụng quay vòng 12,5 triệu đô la (mở rộng lên )triệu(. Vốn lưu động ròng âm 1,3 triệu đô la, phản ánh đặc điểm thường thấy của các studio nội dung, nơi các khoản thanh toán trước và chi phí sản xuất thường đến trước ghi nhận doanh thu.

Công ty vẫn duy trì ủy quyền mua lại cổ phiếu đã được Hội đồng phê duyệt, ban lãnh đạo cho biết sẽ sử dụng cơ hội một cách linh hoạt.

Các sáng kiến chiến lược và mở rộng tổ chức

Trong quý, Cineverse mở rộng đội ngũ công nghệ và nội dung, bổ nhiệm Michele Edelman làm EVP Công nghệ và Tổng Giám đốc Matchpoint, cùng với ba giám đốc điều hành quan trọng của Nhóm Phim: Steven Peros )VP, Phát triển Sáng tạo$10 , Dan Fisher $45 VP, Mua bán(, và Cameron Moore $15 Tư vấn, Phân phối rạp).

Công ty cũng thu hút sự chú ý truyền thông qua buổi trình diễn tại Hội nghị San Diego Comic-Con của The Toxic Avenger Unrated, có sự góp mặt của các sao Peter Dinklage, Elijah Wood, Jacob Tremblay và Kevin Bacon, đồng thời thúc đẩy các hợp tác rạp với các thương hiệu như Liquid Death và tổ chức phi lợi nhuận Undue Medical Debt.

Các sáng kiến khác bao gồm ra mắt WITZ Podcast Network hợp tác cùng đế chế câu lạc bộ hài Stand Group, mua quyền phân phối tại Mỹ của Air Bud Returns cho ra mắt rộng rãi mùa hè 2026, và ra mắt Historian, kênh truyền hình công cộng Mỹ mới có trên LG Channels như một nền tảng FAST ban đầu.

Quan hệ nhà đầu tư và Triển vọng

Cineverse tổ chức cuộc họp báo cáo lợi nhuận ngày 14 tháng 11 năm 2025, với ban lãnh đạo thảo luận về chiến lược vận hành và hướng dẫn tài chính. Ban lãnh đạo nhấn mạnh tập trung xây dựng một “công ty giải trí kỹ thuật số có biên lợi nhuận cao, mở rộng quy mô” kết hợp công nghệ sáng tạo với tối ưu hóa doanh thu nội dung, báo hiệu tiếp tục đầu tư vào các đối tác Matchpoint và phát triển MicroCo cùng với lịch trình phát hành rạp có kỷ luật.

Câu chuyện tổng thể cho thấy Cineverse đang thực hiện một quá trình chuyển đổi có chủ đích từ phân phối streaming thuần túy sang mô hình lai cân bằng giữa phát hành rạp, khai thác nền tảng công nghệ và mua lại nội dung chiến lược—định vị công ty cho sự mở rộng biên lợi nhuận khi các khoản đầu tư này trưởng thành.