Năng lượng hạt nhân gặp thị trường công cộng: Nhà máy phản ứng SOLO™ của Terra Innovatum mở rộng quy mô với định giá $475M

Terra Innovatum vừa đạt được một cột mốc quan trọng trong lĩnh vực đổi mới hạt nhân. Nhà phát triển các lò phản ứng hạt nhân vi mô tiên tiến có trụ sở tại Ý đang hợp nhất với GSR III Acquisition Corp. (NASDAQ: GSRT) để trở thành công ty đại chúng dưới mã “NKLR”—một bước đi định vị công ty tại giao điểm của chuyển đổi năng lượng và đầu tư công nghệ sạch.

Điều làm cho thương vụ này nổi bật là gì: Định giá của Terra Innovatum đạt $475 triệu đô la trước khi gọi vốn, với tối đa $230 triệu đô la lợi nhuận gộp sẽ đổ vào bảng cân đối kế toán của công ty để thúc đẩy các nỗ lực thương mại hóa. Đối với một nhà phát triển công nghệ hạt nhân, mức giá này là một điểm vào hấp dẫn so với các nhà sáng tạo lò phản ứng đã niêm yết khác đang giao dịch với các hệ số nhân cao.

Tại sao SOLO™ lại quan trọng ngay bây giờ

Sản phẩm cốt lõi là SOLO™ của Terra Innovatum—một lò phản ứng vi mô nhỏ gọn, mô-đun, được thiết kế để phát ra 1 MWe năng lượng sạch mỗi đơn vị. Hãy nghĩ nó như viên gạch xây dựng cho hạ tầng năng lượng phân tán. Xếp chồng nhiều đơn vị, bạn sẽ có các dự án quy mô GW với diện tích nhỏ hơn nhiều so với các nhà máy truyền thống.

Thiết kế của lò phản ứng đã được hoàn thiện vào tháng 10 năm 2024, và Terra Innovatum không chần chừ—công ty đã nộp kế hoạch tham gia quy định với Ủy ban Năng lượng Nguyên tử Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2025. Dự kiến triển khai thương mại vào năm 2028.

Dưới góc độ giảm thiểu rủi ro: SOLO™ sử dụng nhiên liệu Uranium làm giàu thấp (LEU) tiêu chuẩn và làm mát bằng khí helium, được thiết kế để loại bỏ các kịch bản meltdown, rủi ro nổ và lo ngại về phổ biến. Toàn bộ lắp ráp diễn ra tại các nhà máy sử dụng các thành phần có sẵn, điều này rất quan trọng đối với dự đoán chuỗi cung ứng và kiểm soát chi phí. Chi phí điện năng theo mức độ tính toán của lò phản ứng ước tính là $0.07/kWh—đủ cạnh tranh để làm gián đoạn kinh tế của sản xuất điện truyền thống trong các trường hợp sử dụng cụ thể.

Cơ hội thị trường

Terra Innovatum không theo đuổi mọi nguồn năng lượng. Các phân khúc mục tiêu rất chính xác: sản xuất công nghiệp, khai thác mỏ, điện năng từ xa, trung tâm dữ liệu, nhà máy khử muối và sản xuất đồng vị y tế. Nói cách khác, các ứng dụng nơi năng lượng đáng tin cậy, không phụ thuộc lưới điện, không phát thải carbon và khách hàng sẵn sàng trả giá cao để có tính dự đoán.

Với khoảng thời gian nạp nhiên liệu kéo dài từ 15-45 năm tùy theo cấu hình, SOLO™ mang đến cho người mua thứ mà lưới điện truyền thống không thể: sự độc lập về năng lượng thực sự trong nhiều thập kỷ.

Đội ngũ đứng sau

Danh sách lãnh đạo của Terra Innovatum giống như một đội hình sao trong ngành hạt nhân. Alessandro Petruzzi (CEO & Đồng sáng lập), Marco Cherubini (CTO & Đồng sáng lập), và Cesare Frepoli (COO & Đồng sáng lập) đều mang hơn 180 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực hạt nhân, bao gồm thiết kế, kỹ thuật, cấp phép và các vấn đề quy định. Bằng cấp này rất quan trọng khi bạn đang chạy đua để được phê duyệt bởi NRC.

Quan hệ đối tác GSRT mang lại khả năng tiếp cận vốn và hạ tầng thị trường công cộng, trong khi đội ngũ sáng lập giữ 100% cổ phần trong công ty mới thành lập—đây là sự cam kết quan tâm đến nhà đầu tư.

Thời gian giao dịch và kết thúc

Dự kiến thương vụ hợp nhất sẽ hoàn tất vào nửa cuối năm 2025, tùy thuộc vào các điều kiện đóng cửa tiêu chuẩn và sự chấp thuận của cổ đông. Khi hoàn tất, cổ đông của Terra Innovatum sẽ giữ 100% cổ phần trong công ty công khai, với các cổ phần phụ thuộc vào các mốc quan trọng để giảm thiểu rủi ro thực thi.

Điều này báo hiệu điều gì

Việc gia nhập thị trường công khai này báo hiệu rằng câu chuyện phục hưng hạt nhân đang chuyển từ các hội thảo sang phân bổ vốn thực tế. Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem công nghệ hạt nhân thế hệ tiếp theo không chỉ là một cược đầu cơ, mà như một hạ tầng năng lượng sạch có tiêu chuẩn cơ sở hạ tầng. Định giá và quy mô huy động vốn của Terra Innovatum phản ánh sự chuyển đổi đó.

Mục tiêu thương mại hóa năm 2028 không phải là viển vông—nó được hỗ trợ bởi việc hoàn thành thiết kế, hoạt động tham gia quy định đang diễn ra, và một gói tài chính đủ lớn để trang trải chi phí R&D, cấp phép và triển khai thử nghiệm mà không cần gọi vốn liên tục.

Ngành công nghiệp hạt nhân đã chờ đợi các dự án sẵn sàng thi công và có lộ trình rõ ràng để triển khai. Terra Innovatum dường như đã xây dựng chính xác điều đó.