Thị trường tư nhân 2025 phục hồi: Cơ sở hạ tầng dẫn đầu, VC dựa trên AI thu hút sự chú ý của nhà đầu tư

Thông tin thị trường gần đây từ Preqin, một phần của BlackRock, tiết lộ quỹ đạo phục hồi mạnh mẽ trên các phân khúc thị trường tư nhân chính vào năm 2025, với hạ tầng và tín dụng tư nhân nổi bật dù vẫn đối mặt với những thách thức kéo dài trong huy động vốn từ vốn mạo hiểm.

Hạ Tầng Tăng Tốc: Tăng 70% Thay Đổi Cách Phân Bổ Vốn

Lĩnh vực tài sản hạ tầng thể hiện đà tăng trưởng xuất sắc, ghi nhận mức tăng huy động vốn 70% so với cùng kỳ năm trước trong ba quý đầu năm 2025. Đây là một bước ngoặt quan trọng—hạ tầng trở thành phân khúc thị trường tư nhân duy nhất vượt qua tổng huy động vốn cả năm 2024 chỉ trong chín tháng. Các chỉ số hiệu suất củng cố niềm tin của nhà đầu tư, với lợi nhuận hàng năm dao động từ 9% đến 11% trong các kỳ hạn 1, 3 và 5 năm kết thúc tháng 6 năm 2025, định vị hạ tầng là nhà đầu tư hàng đầu trong hệ sinh thái thị trường tư nhân rộng lớn hơn.

Các quỹ lớn hình thành chiếm ưu thế, thu hút vốn từ các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận ổn định, dài hạn. Theo dữ liệu theo dõi tâm lý nhà đầu tư độc quyền của Preqin, 40% các nhà đầu tư tổ chức dự định tăng cường cam kết vào hạ tầng trong 12 tháng tới, trong đó Tây Âu chiếm tỷ lệ hấp dẫn cao nhất theo Chỉ số Tâm lý Nhà đầu tư của Preqin.

Tín Dụng Tư Nhân Thay Đổi Địa Lý: Chia Sẻ 46% của Châu Âu Báo Hiệu Chuyển Đổi Chiến Lược

Các quỹ tín dụng tư nhân tập trung vào châu Âu chiếm gần một nửa hoạt động huy động vốn trong chín tháng đầu năm 2025—một sự đảo ngược rõ rệt so với 23% của năm 2024. Các chiến lược cho vay trực tiếp chiếm ưu thế, chiếm 61,5% tổng vốn phân bổ, trong khi các hoạt động trong lĩnh vực distressed và các tình huống đặc biệt cũng thu hút đáng kể sự chú ý.

Sự định hướng địa lý này phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư đối với các cơ hội sinh lợi cao hơn trong môi trường dễ dàng tái cấu trúc. Dữ liệu khảo sát của Preqin cho thấy 81% nhà đầu tư tổ chức dự định duy trì hoặc tăng cường phân bổ tín dụng tư nhân, biến đây thành phân khúc tài sản có niềm tin cao nhất hướng tới năm 2026. Các lĩnh vực distressed và cho vay có tài sản đảm bảo dự kiến sẽ mở rộng nhanh nhất.

Chơi Thanh Khoản Trong Quỹ Đầu Tư Tư Nhân: Thị Phần Thứ Hai Gấp Đôi Trung Bình Lịch Sử

Huy động vốn quỹ đầu tư tư nhân toàn cầu đạt $507 tỷ đô la trong quý 1-3 năm 2025, chiếm 73% tổng của năm trước. Sự thay đổi đáng chú ý nhất diễn ra trong phân khúc thứ hai, chiếm 15% tổng huy động vốn PE—gần gấp đôi trung bình 5 năm. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức về các sự kiện thanh khoản và khả năng tiếp cận với mức chiết khấu, từ đó nâng cao lợi nhuận dài hạn.

Tuy nhiên, tốc độ thoái vốn vẫn còn tranh cãi. Trong khi 80% nhà đầu tư khảo sát cho biết hoạt động thoái vốn là mối quan tâm chính trong 12 tháng tới, phân khúc này vẫn dự kiến sẽ vượt trội hơn thị trường công trong dài hạn, nhờ lợi thế cấu trúc trong việc hỗ trợ các danh mục doanh nghiệp hiệu quả cao.

Bất Động Sản Ổn Định: Bắc Mỹ Chiếm Ưu Thế Khi Dự Báo Thị Trường Thay Đổi

Huy động vốn bất động sản toàn cầu tích lũy $127 tỷ đô la trong ba quý đầu năm 2025, gần như bằng toàn bộ thành tích của năm 2024. Chia sẻ giá trị giao dịch toàn cầu của Bắc Mỹ mở rộng khi tốc độ hoàn tất giao dịch tăng lên, được thúc đẩy bởi kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất.

Các chiến lược cơ hội nổi bật trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn còn chia rẽ—30% dự định giảm cam kết trong khi 27% dự định tăng, với 64% trích dẫn sự không chắc chắn về lãi suất là mối quan tâm hàng đầu. Châu Âu và khu vực Châu Á-Thái Bình Dương được dự báo sẽ dẫn đầu trong phục hồi bất động sản năm 2026, theo phân tích dự đoán của Preqin.

Vốn Mạo Hiểm: Hiện Tượng AI Che Mờ Thách Thức Huy Động Vốn

Công nghệ trí tuệ nhân tạo chiếm ưu thế trong cấu trúc các giao dịch vốn mạo hiểm năm 2025, chiếm hơn 50% tổng giá trị các giao dịch VC trong chín tháng. Sự tập trung này nhấn mạnh vai trò then chốt của vốn mạo hiểm như một công nghệ cổng để các nhà đầu tư tổ chức tiếp xúc với hạ tầng và ứng dụng AI mới nổi.

Đà thoái vốn cho thấy sự cải thiện rõ rệt, với $171 tỷ đô la được triển khai trong quý 3 năm 2025—mạnh nhất kể từ năm 2021. Tuy nhiên, huy động vốn vẫn còn ảm đạm với 64,4 tỷ đô la tính đến thời điểm hiện tại, chỉ bằng 48% tổng của năm 2024. AI, fintech và healthtech dự kiến sẽ chi phối các chủ đề đầu tư trong suốt năm 2026, mặc dù các thách thức trong việc hình thành vốn vẫn còn tồn tại.

Triển Vọng Tổ Chức: Niềm Tin Chia Rẽ Giữa Các Phân Khúc Tài Sản

Khảo sát của Preqin với 435 nhà tổ chức—bao gồm các nhà quản lý quỹ và đối tác hạn chế—cho thấy mức độ tin tưởng khác nhau khi hướng tới năm 2026. Hạ tầng dẫn đầu về xếp hạng chỉ số tâm lý nhà đầu tư, trong khi tín dụng tư nhân duy trì ý định mở rộng cam kết rộng rãi nhất. Khó khăn trong huy động vốn quỹ mạo hiểm vẫn còn tồn tại mặc dù các lối thoát đã được cải thiện, cho thấy một sự điều chỉnh cấu trúc trong sở thích phân bổ của các LP trong bối cảnh thị trường tư nhân rộng lớn hơn.

Để có phân tích chi tiết và thông tin thị trường toàn diện, các thuê bao của Preqin Insights+ có thể truy cập toàn bộ loạt Báo Cáo Toàn Cầu 2025 bao gồm tất cả năm phân khúc thị trường tư nhân chính. Các chuyên gia ngành quan tâm đến các bản tóm tắt có thể đăng ký qua nền tảng của Preqin.