Xếp hạng tín dụng của các công ty con của CVS được xác nhận với triển vọng tích cực về mở rộng tài chính

AM Best, một agency xếp hạng tín dụng toàn cầu hàng đầu, đã xác nhận các đánh giá về sức mạnh tài chính và xếp hạng tín dụng hàng đầu của mình đối với các công ty con lớn của CVS hoạt động trong nhóm Aetna Health & Life Group. Sự xác nhận này phản ánh các chỉ số vốn hóa mạnh mẽ và hiệu suất hoạt động ổn định trên toàn bộ danh mục các công ty con CVS dưới mái nhà của Aetna.

Nền tảng tài chính vững chắc hỗ trợ xếp hạng ổn định

Xếp hạng Sức mạnh Tài chính (FSR) của A (Excellent) và Xếp hạng Tín dụng Nhà phát hành dài hạn (Long-Term ICR) của “a” (Excellent) đã được xác nhận cho Công ty Bảo hiểm Nhân thọ Aetna và các thành viên liên kết của nhóm Aetna Health & Life Group, các công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của CVS Health Corporation. Xếp hạng FSR mang triển vọng ổn định, trong khi triển vọng Long-Term ICR đã được nâng cấp lên tích cực—một chỉ số quan trọng cho thấy xu hướng tài chính đang cải thiện.

Các xác nhận xếp hạng tương tự cũng mở rộng đến Công ty Bảo hiểm Y tế Texas + Aetna và Công ty Bảo hiểm Y tế Texas + Aetna, cả hai đều có trụ sở tại Arlington, TX. Ngoài ra, Allina Health và Aetna Insurance Company (St. Louis Park, MN) duy trì cùng hồ sơ tín dụng, với triển vọng ổn định trên tất cả các thực thể liên doanh.

Sức mạnh vốn thúc đẩy đà tích cực

Triển vọng Long-Term ICR tích cực cho nhóm Aetna Health & Life Group chủ yếu được thúc đẩy bởi việc củng cố vốn điều chỉnh rủi ro, vốn vẫn duy trì ở mức cao nhất theo chỉ số BCAR (Best Capital Adequacy Ratio). Tăng trưởng vốn đã vượt xa mở rộng phí bảo hiểm trong nhiều năm, được hỗ trợ bởi lợi nhuận mạnh mẽ và phân phối cổ tức có measured đến công ty mẹ.

Một xu hướng đáng chú ý trong những năm gần đây là việc giảm liên tục các danh mục đầu tư rủi ro cao, đặc biệt là các khoản vay thế chấp thương mại và tài sản xếp hạng BA. Chiến lược giảm rủi ro này đã góp phần đáng kể vào việc cải thiện các mức vốn điều chỉnh rủi ro. Nhóm duy trì khả năng thanh khoản tổng thể tốt, được hỗ trợ bởi khả năng tiếp cận Ngân hàng Cho vay Nhà ở Liên bang Boston, và không có nợ tồn đọng trên bảng cân đối kế toán.

Hiệu suất hoạt động phản ánh sự mở rộng thị trường

Tăng trưởng phí bảo hiểm trong ba năm qua đã được thúc đẩy đáng kể bởi sự mở rộng trong phân khúc chăm sóc sức khỏe chính phủ. Các sản phẩm Medicare Advantage và Medicaid chiếm khoảng 75% tổng số thành viên tính đến cuối năm 2022. Tăng trưởng đăng ký Medicaid đã tăng tốc trong năm 2022 do tạm dừng các xác định lại đủ điều kiện, mặc dù dự kiến tăng trưởng này sẽ trở lại bình thường trong năm 2023-2024.

Công ty đã phần nào bù đắp dự kiến giảm Medicaid thông qua việc mở rộng vào các sàn giao dịch y tế công cộng cá nhân trong năm 2022. Mặc dù có biến động liên quan đến COVID-19 trong trải nghiệm yêu cầu bồi thường, nhóm Aetna Health & Life đã thể hiện khả năng chống chịu với hoạt động bảo hiểm và lợi nhuận ròng khoảng $2 tỷ đô la mỗi năm trong năm năm qua. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu vượt quá 20% trong vòng một năm, trong khi tỷ suất lợi nhuận hoạt động trên doanh thu duy trì trong khoảng 5-7%.

Vị thế cạnh tranh và lợi thế chiến lược

Aetna duy trì vị thế cạnh tranh hàng đầu trên các thị trường quản lý chăm sóc sức khỏe tại Mỹ trong khi vẫn giữ vững sức mạnh trong các phân khúc phi chính phủ. Mối quan hệ với CVS Health mang lại lợi thế cạnh tranh thông qua dịch vụ chăm sóc ban đầu tích hợp qua MinuteClinic, được định vị như một kênh cung cấp dịch vụ chăm sóc tiết kiệm chi phí.

Tác động của công ty mẹ và mua lại

Các xếp hạng tín dụng phản ánh kỳ vọng về mức độ đòn bẩy tài chính cao của CVS Health do các thương vụ mua lại gần đây. Đòn bẩy tài chính đã được cải thiện lên 41% vào cuối năm 2022 như một phần của nỗ lực giảm nợ liên tục; tuy nhiên, dự kiến đòn bẩy sẽ tăng trong năm 2023 khi CVS Health tài trợ cho các phần của các thương vụ mua lại dự kiến bao gồm Signify Health và Oak Street Health, cả hai dự kiến sẽ hoàn tất trong năm. Tỷ lệ goodwill so với vốn chủ sở hữu của cổ đông vượt quá 100% vào cuối năm 2022, với khả năng tăng thêm sau khi các thương vụ mua lại kết thúc.

Hiệu quả hoạt động của liên doanh đạt đà tăng trưởng

Các hoạt động liên doanh Texas Health Aetna đã đạt lợi nhuận lần đầu tiên vào năm 2022, tạo ra khoảng $10 triệu đô la lợi nhuận ròng nhờ vào lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm và chi phí khấu hao thấp hơn. Tương tự, Allina Health và Aetna Insurance Company đã báo cáo kết quả bảo hiểm tích cực trong năm 2022, lần đầu tiên kể từ khi thành lập, chủ yếu nhờ vào tăng trưởng trong phân khúc Medicare, mặc dù tổng thể lợi nhuận ròng vẫn âm do khấu hao vô hình.

Các xếp hạng toàn diện xác nhận sức mạnh nền tảng vững chắc và quản lý rủi ro doanh nghiệp phù hợp trên toàn bộ các công ty con của CVS, hỗ trợ sự ổn định liên tục của danh mục bảo hiểm rộng lớn hơn.