Đà tăng trưởng mạnh mẽ Quý 3 thúc đẩy doanh thu của Liberty Latin America trong bối cảnh nỗ lực phục hồi tại Caribbean

Kết quả quý 3 của Liberty Latin America cho thấy sự duy trì của đà tăng trưởng thương mại trên toàn bộ hoạt động khu vực, với doanh thu mở rộng theo năm và lợi nhuận hoạt động có sự phục hồi đáng kể. Nhà cung cấp dịch vụ truyền thông đã báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 1,11 tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tăng trưởng điều chỉnh—điều chỉnh cho các thương vụ mua lại và tác động của tỷ giá—đạt 1%.

Hiệu suất khu vực thúc đẩy tăng trưởng chung

Danh mục đa dạng của công ty tại các thị trường Caribbean và Mỹ Latin mang lại kết quả hỗn hợp nhưng chủ yếu tích cực. Liberty Caribbean thể hiện sự bền bỉ với mức tăng doanh thu 3% dựa trên cả số liệu báo cáo và điều chỉnh, nhờ chiến lược hội tụ cố định-di động (FMC) được đẩy nhanh. Chiến dịch thúc đẩy mạnh mẽ các dịch vụ gói của khu vực đã chứng tỏ hiệu quả, với doanh thu cố định nhà ở tăng 5% theo năm và doanh thu di động nhà ở tăng 2% dựa trên số liệu điều chỉnh.

C&W Panama đóng góp đáng kể vào hiệu suất hợp nhất, ghi nhận mức tăng doanh thu điều chỉnh 6%, chủ yếu nhờ các sáng kiến B2B doanh nghiệp và chính phủ. Các dự án thương mại quy mô lớn tạo ra khoảng $20 triệu USD doanh thu gia tăng trong quý so với quý trước, làm nổi bật khả năng của phân khúc này trong việc nắm bắt các cơ hội kinh doanh giá trị cao.

Liberty Networks, bộ phận hạ tầng cáp quang ngầm và mặt đất của công ty, đạt hiệu suất doanh thu điều chỉnh quý mạnh nhất trong hai năm ở mức 6%, nhờ mở rộng các giải pháp năng lực bán buôn và doanh nghiệp. Phần mở rộng cáp ngầm đặc biệt phù hợp với nhu cầu kết nối khu vực.

Ngược lại, Liberty Puerto Rico gặp khó khăn, doanh thu điều chỉnh giảm 5% theo năm xuống $298 triệu USD, chủ yếu phản ánh các thách thức còn tồn đọng từ việc di chuyển hạ tầng mạng di động hoàn thành vào cuối năm 2024. Doanh thu di động nhà ở giảm 7% trong khi doanh thu B2B giảm 16% trong quý. Tuy nhiên, các đề xuất giá trị khách hàng mới ra mắt gần đây cho thấy sự thu hút sớm trên thị trường, mở ra khả năng cải thiện trong quý 4. Doanh thu của Liberty Costa Rica tăng 6% dựa trên số liệu báo cáo và 3% dựa trên số liệu điều chỉnh, nhờ mở rộng dịch vụ di động trả sau và doanh số thiết bị.

Hiệu quả hoạt động và kỷ luật chi phí nổi bật

Công ty thể hiện khả năng thực thi vận hành ấn tượng qua các sáng kiến giảm chi phí toàn doanh nghiệp. Chỉ số lợi nhuận hoạt động điều chỉnh hợp nhất — một chỉ số lợi nhuận hoạt động không theo chuẩn GAAP — đạt $433 triệu USD trong quý 3 2025, tăng 8% theo số liệu báo cáo và 7% theo số liệu điều chỉnh so với cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh hợp nhất mở rộng lên 39%, từ 37% cùng kỳ, phản ánh sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể.

Cả năm phân khúc hoạt động đều đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh. Liberty Caribbean dẫn đầu với mức tăng 10% theo số liệu điều chỉnh, đạt biên lợi nhuận 47% — gần 300 điểm cơ sở cải thiện nhờ các chương trình hiệu quả và tiết kiệm đã thực hiện trong năm trước. Liberty Networks đạt tăng 10% lợi nhuận hoạt động điều chỉnh theo số liệu điều chỉnh lên $65 triệu USD, nhờ doanh thu mạnh và giảm dự phòng nợ xấu. Liberty Costa Rica ghi nhận tăng 7% lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dù doanh thu đã trở lại bình thường, thể hiện quản lý chi phí kỷ luật khi các chi phí liên quan đến thiết bị vẫn ổn định.

Ngay cả Liberty Puerto Rico, mặc dù gặp áp lực doanh thu, vẫn tăng 7% lợi nhuận hoạt động điều chỉnh theo số liệu điều chỉnh lên $95 triệu USD nhờ tái cơ cấu hoạt động quyết liệt. Các nỗ lực điều chỉnh quy mô phân khúc đã giảm tổng thể chi phí để phù hợp với cơ sở khách hàng hiện tại, thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh theo quý là 10% so với quý 2 2025. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của C&W Panama tăng nhẹ 4% theo số liệu điều chỉnh, nhờ doanh thu từ các dự án B2B và hiệu quả hoạt động mạng.

Đà tăng trưởng khách hàng di động tiếp tục tăng tốc

Chiến lược di động của công ty đã có bước tiến rõ rệt trong quý 3, với tổng số khách hàng trả sau mới đạt 101.700, mức cao nhất trong ba năm. Liberty Caribbean dẫn đầu trong đợt mở rộng này, với Jamaica đóng góp đặc biệt mạnh mẽ về tăng trưởng khách hàng trả sau. Sự cải thiện chất lượng khách hàng phản ánh hiệu quả của chiến lược FMC, khuyến khích khách hàng gói dịch vụ di động cùng các dịch vụ kết nối cố định.

Tổng số khách hàng di động hợp nhất đạt 6,68 triệu, tăng ròng 39.100 trong quý. Dịch vụ di động trả trước giảm ròng 62.600 khách hàng, phù hợp với xu hướng di cư toàn ngành hướng tới các hợp đồng trả sau có đặc điểm doanh thu định kỳ tốt hơn.

Phục hồi lợi nhuận và hiệu quả vốn

Doanh thu hoạt động có sự chuyển biến tích cực rõ rệt, đạt $188 triệu USD trong quý 3 2025 so với mức lỗ hoạt động $380 triệu USD trong quý 3 2024. Sự cải thiện này đến từ việc giảm các khoản chi phí tổn thất, tăng trưởng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và chi phí khấu hao- khấu trừ giảm. Trong chín tháng tính đến ngày 30 tháng 9, công ty báo cáo lỗ hoạt động $17 triệu USD so với $176 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Các khoản bổ sung tài sản cố định giảm xuống còn $149 triệu USD trong quý 3, chiếm 13% doanh thu, từ ( triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước, chiếm 16% doanh thu, cho thấy hiệu quả vốn đầu tư ngày càng cải thiện. Chi tiêu vốn lũy kế trong năm giảm còn ) triệu USD, chiếm 12,8% doanh thu so với $171 triệu USD, chiếm 14,7% doanh thu, phản ánh cả việc phân bổ đầu tư có kỷ luật và hoàn thành một số dự án hạ tầng mạng.

Ảnh hưởng của bão Melissa và chiến lược phục hồi

Công ty đối mặt với thách thức lớn vào cuối tháng 10 khi bão cấp 5 Melissa tàn phá Jamaica và toàn bộ khu vực Caribbean. Phần phía tây của Jamaica chịu thiệt hại nặng nề về nhà cửa, doanh nghiệp và hạ tầng truyền thông. Công ty dự đoán sẽ có tác động tiêu cực đến quý 4 2025 và các quý sau khi các nỗ lực khắc phục tiếp tục diễn ra.

Chương trình bảo hiểm theo tham số của Liberty Latin America cho các trận bão đã được kích hoạt, với kỳ vọng các khoản thu từ bên thứ ba trong quý 4. Các khoản bồi thường này sẽ tài trợ cho các nỗ lực xây dựng lại mạng lưới và phần nào bù đắp tổn thất doanh thu trong giai đoạn phục hồi. Công ty đã hợp tác với Starlink để triển khai dịch vụ vệ tinh trực tiếp đến điện thoại, nâng cao khả năng truyền thông thiết yếu cho khách hàng trong thời điểm khủng hoảng.

Các chỉ số về bảng cân đối và thanh khoản

Tỷ lệ nợ gộp hợp nhất cải thiện còn 4,9x từ 5,0x theo quý, trong khi tỷ lệ nợ ròng hợp nhất là 4,6x so với 4,7x. Thời hạn trung bình của nợ vay vẫn ổn định ở 4,7 năm với chi phí vay đã hoán đổi đầy đủ là 6,8%. Khả năng vay chưa sử dụng đạt 912,8 triệu USD, cung cấp linh hoạt vận hành.

Nhóm vay của C&W, đại diện cho hoạt động Caribbean và Panama của công ty, duy trì tỷ lệ nợ ròng hợp lý là 3,7x. Thời hạn trung bình nợ của Liberty Puerto Rico rút ngắn còn khoảng 3,0 năm với chi phí vay đã hoán đổi đầy đủ là 6,9%. Nợ ròng của Liberty Costa Rica đạt 2,2x với chi phí vay đã hoán đổi đầy đủ là 10,6%.

Triển vọng tương lai và ưu tiên chiến lược

Ban lãnh đạo kỳ vọng dòng tiền tự do điều chỉnh theo mùa sẽ duy trì sức mạnh trong quý 4 bất chấp các yêu cầu phục hồi do bão trong ngắn hạn. Công ty vẫn tập trung vào một số ưu tiên chiến lược: thúc đẩy thâm nhập FMC để tăng giá trị vòng đời khách hàng, tối ưu hóa cấu trúc chi phí trên tất cả các phân khúc hoạt động đến năm 2026, mở rộng các dịch vụ kết nối và dịch vụ quản lý B2B, cũng như giải quyết các chiết khấu embedded trong định giá chứng khoán giao dịch công khai.

Chiến lược hội tụ đã mang lại kết quả rõ rệt trong quý 3, với việc áp dụng FMC thúc đẩy tăng trưởng khách hàng chất lượng và cải thiện ARPU cố định nhà ở. Trong tương lai, ban lãnh đạo kỳ vọng các sáng kiến này sẽ duy trì đà tăng trưởng khi công ty vừa điều hướng phục hồi sau bão trong ngắn hạn vừa chuẩn bị cho tăng trưởng khu vực dài hạn phù hợp với nhu cầu kết nối ngày càng tăng của Mỹ Latin.