Atlas Financial Holdings Hoàn Thành Thành Công Việc Cấu Trúc Lại Nợ Chính, Nhắm Đến Hồi Phục Sau Đại Dịch

Atlas Financial Holdings, Inc. (OTC: AFHIF) đã được phê duyệt cho một quá trình tái cấu trúc nợ quan trọng sau sự ủng hộ áp đảo từ các cổ đông, đánh dấu bước ngoặt cho công ty khi tận dụng các dấu hiệu phục hồi kinh tế trong lĩnh vực bảo hiểm vận tải.

Các điều khoản trao đổi trái phiếu đã được hoàn tất

Trái phiếu không có đảm bảo cao cấp 6.625% của công ty đã được trao đổi lấy các chứng khoán mới với các điều khoản sửa đổi, phản ánh thời gian dự kiến mở rộng cho việc thực hiện kinh doanh. Trái phiếu mới có ngày đáo hạn là ngày 27 tháng 4 năm 2027—cách 5 năm—với mệnh giá 25,00 đô la mỗi trái phiếu. Đáng chú ý, công ty có thể chọn trả lãi suất 6.625% hàng năm bằng tiền mặt hoặc 7.25% nếu trả theo dạng vốn trong hai năm đầu tiên. Sau một giai đoạn 3 năm, Atlas Financial Holdings giữ quyền mua lại mà không bị phạt, cung cấp sự linh hoạt khi hoạt động ổn định hơn.

Quá trình tái cấu trúc nhận được sự chấp thuận đặc biệt, với khoảng 99.34% các chủ trái phiếu ủng hộ việc trao đổi này. Tòa án Tối cao Quần đảo Cayman đã phê duyệt thỏa thuận vào ngày 25 tháng 2 năm 2022, mở đường cho việc hoán đổi kết thúc vào khoảng ngày 26 tháng 4 năm 2022. Thời hạn đáo hạn mở rộng này cung cấp cho Atlas Financial Holdings không gian thở cần thiết để thực hiện chiến lược quản lý đại lý chung (MGA) và xây dựng giá trị.

Quỹ đạo kinh doanh đang chuyển hướng tích cực

Hiệu suất hoạt động của Atlas Financial Holdings kể câu chuyện về sự thích nghi và phục hồi. Năm 2018, công ty đã ghi nhận hơn $285 triệu đô la trong tổng phí bảo hiểm gốc trên 43 bang—mức cao nhất đã đặt nền móng cho các thử thách sau này. Sau các gián đoạn do đại dịch làm giảm nhu cầu vận tải khoảng 90% trong suốt năm 2020 và sang năm 2021, công ty đã tập trung vào mô hình MGA nhẹ hơn, ít vốn hơn thông qua công ty con Anchor Group Management (AGMI).

Trong năm 2021, ngoại trừ các hoạt động paratransit cũ, công ty đã tạo ra khoảng 9.3 triệu đô la trong tổng phí bảo hiểm gốc từ các phân khúc taxi, dịch vụ vận chuyển và mạng lưới vận tải cốt lõi. Mặc dù con số này khiêm tốn về mặt tuyệt đối, nhưng thể hiện sự ổn định trong bối cảnh phục hồi liên tục.

Đà tăng thực sự xuất hiện trong các chỉ số dẫn đầu gần đây. Đến cuối năm 2021, hoạt động taxi tại các thị trường lớn cho thấy sự phục hồi đáng kể: các chuyến đi ở San Francisco giảm 41% so với mức trước đại dịch, Chicago giảm 65%, và Las Vegas giảm chỉ 6%—một sự cải thiện rõ rệt so với mức giảm 90% rộng rãi trong đỉnh điểm của đại dịch. Với nhu cầu vượt quá số lượng xe có sẵn ở nhiều thị trường, các đơn xin bảo hiểm và phát hành chính sách đã tăng tốc đáng kể.

Tăng trưởng rõ rệt trong dữ liệu đơn xin

Các số liệu kể câu chuyện: trong quý 4 năm 2021, các đơn xin bảo hiểm gửi đến AGMI tăng 355% so với cùng kỳ năm trước, trong khi số chính sách phát hành tăng 815%. Đà này tiếp tục trong năm 2022, với các đơn xin trong tháng 1 và tháng 2 tăng 360% so với cùng kỳ năm ngoái và số chính sách phát hành tăng 680%.

Các chỉ số này cho thấy Atlas Financial Holdings đang ở vị trí để lấy lại khối lượng kinh doanh đã mất đồng thời mở rộng tại các thị trường cốt lõi—California, Illinois và Nevada—nơi mà sự hiện diện lịch sử vẫn còn mạnh mẽ và các tín hiệu nhu cầu đang tăng lên.

Tầm nhìn chiến lược cho năm 2022 và những năm tới

Scott D. Wollney, Chủ tịch & CEO của Atlas Financial Holdings, mô tả thời điểm này là một trong sự lạc quan thận trọng. Công ty đã duy trì đầu tư vào nhân sự và hạ tầng trong suốt thời kỳ suy thoái, tin rằng sự bình thường hóa sau đại dịch sẽ thúc đẩy nhu cầu mới. Giả thuyết đó dường như đã được xác thực.

Thời hạn đáo hạn mở rộng nhờ quá trình tái cấu trúc trái phiếu cho phép Atlas Financial Holdings đầu tư vào công nghệ, phân tích dữ liệu và nền tảng bảo hiểm kỹ thuật số optOn trong khi mở rộng hoạt động MGA. Ban quản lý kỳ vọng EBITDA tích cực vào cuối năm 2022 khi quy mô kinh tế bắt đầu phát huy hiệu quả—miễn là điều kiện thị trường vẫn hỗ trợ.

Những gì tiếp theo

Quá trình tái cấu trúc loại bỏ áp lực tái cấp vốn ngắn hạn, nhưng việc thực hiện vẫn rất quan trọng. Duy trì sự phục hồi trong nhu cầu chia sẻ chuyến đi, chuyển đổi các đơn xin thành các chính sách được giữ lại, và cải thiện đơn vị kinh tế sẽ quyết định liệu Atlas Financial Holdings có thể chuyển đổi từ người sống sót sau đại dịch thành câu chuyện tăng trưởng trong lĩnh vực bảo hiểm ô tô thương mại chuyên biệt hay không.