Trông không giống thị trường giảm giá.

Giảm giá không kết thúc các thị trường tăng trưởng, mà chính là mất niềm tin mới là điều đó.

Đó là lý do tại sao chỉ số lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện (NUPL) lại quan trọng ở đây.

Chỉ số NUPL đã điều chỉnh thể hiện trạng thái thực của nhà đầu tư - về lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện - thay vì chỉ phản ứng với giá. Hiện tại, nó đang cho thấy một trạng thái cực kỳ cụ thể.

Nhà đầu tư ngắn hạn bị ảnh hưởng. Điều này không có gì ngạc nhiên. Họ đã theo đuổi đà tăng, rồi rơi vào bẫy điều chỉnh, cảm thấy áp lực. Đây là điều thường xảy ra trong các đợt điều chỉnh, chứ không phải trong các đợt sụp đổ.

Nhà đầu tư dài hạn là thành phần chủ chốt. Họ vẫn đang kiếm lợi.

Lịch sử cho thấy, khi nhà đầu tư ngắn hạn chịu lỗ trong khi nhà đầu tư dài hạn vẫn có lãi, thị trường thường trải qua giai đoạn điều chỉnh. Các nhà đầu tư có vị thế yếu bán ra. Các nhà đầu tư có vị thế mạnh tiếp nhận cung. Cấu trúc thị trường vẫn giữ vững.

Điều này hoàn toàn khác với các thị trường giảm giá thực sự.

Trong các đáy của thị trường giảm giá thực sự, mọi người đều bị ảnh hưởng. Nhà đầu tư dài hạn bỏ cuộc. Lỗ chưa thực hiện lan rộng khắp thị trường. Niềm tin bị lung lay. Nhưng chúng ta không chứng kiến điều đó.

Điều này cũng giải thích tại sao giá cảm thấy nặng nề mà không sụp đổ. Có áp lực bán, nhưng đến từ các nhà đầu tư mới, chứ không phải những người bán kiên trì giữ vị thế trong nhiều năm.

Nguy hiểm không phải là việc xuất hiện một cây nến đỏ khác, mà là việc nhà đầu tư dài hạn trượt dốc vào lỗ. Miễn là đường này còn đứng vững, có vẻ như là một sự phân phối lại và thử thách sự kiên nhẫn, chứ không phải là sụp đổ của thị trường.

Đây là vùng biến động mạnh khiến nhà đầu tư thoát khỏi vị thế của họ, chứ không phải là kết thúc xu hướng thường thấy. Hãy theo dõi hành vi thị trường, đừng sợ hãi. 👀
#DrHan2025YearEndOpenLetter
#My2026FirstPost
#CryptoMarketPrediction
$SOL ‌
$SUI ‌
$ADA ‌