Gần đây, tôi thấy có nhà đầu tư vì dự đoán chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sai lầm, mất vài tháng lương trong vòng một tuần rồi quyết định rút lui. Điều này khiến tôi nhớ đến một hiện tượng phổ biến trong thị trường tiền mã hóa: nhiều người xem dự đoán chính sách như một trò chơi xác suất.

Nói thật lòng, phần lớn nhà đầu tư đánh giá xu hướng của Cục Dự trữ Liên bang dựa vào việc lướt qua các tiêu đề tin tức. Thấy "dấu hiệu hạ lãi suất" thì mua ồ ạt, thấy "lạm phát bật lại" thì bán tháo. Rồi bị thị trường thu hoạch liên tục, vì những tiêu đề đó, thị trường đã tiêu hóa hết từ lâu rồi.

Điều thực sự có giá trị là dự đoán sớm – nhận biết các dấu hiệu trước khi dự đoán đảo chiều. Điều này đòi hỏi hiểu rõ quá trình hình thành, diễn biến, rồi đến vỡ tan của kỳ vọng.

Trước tiên, cần chú ý đến hành trình biến đổi của "kỳ vọng nhất quán" của thị trường. Kỳ vọng không phải là cố định mà là vòng lặp từ phân kỳ → nhất quán → đảo chiều. Bước đầu tiên tôi quan sát sự khác biệt trong kỳ vọng là xem các bên có còn giữ vững mức độ đồng thuận về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hay không. Công cụ xác suất lãi suất CME là dữ liệu cơ bản, nhưng quan trọng hơn là phân tích các báo cáo nghiên cứu mới nhất của các tổ chức lớn trên phố Wall — như Goldman Sachs, Morgan Stanley, dự đoán của họ thường phản ánh đúng ý định thực sự của các tổ chức.

Khi thị trường đồng thuận cao về việc tăng giá, thường có nghĩa là đã định giá phần lớn các tin tốt. Ngược lại, khi kỳ vọng chính thống bắt đầu xuất hiện sự dao động lần đầu tiên, đó chính là thời điểm có biên độ khác biệt lớn nhất trong kỳ vọng. Biến động của thị trường tiền mã hóa về bản chất chính là theo đuổi những kỳ vọng này — nắm bắt tốt nhịp điệu này, bạn có thể từ bị động chịu đòn chuyển sang chủ động tấn công.