Nhìn vào lịch sử có thể hiểu rõ các cơ hội đầu tư hiện tại. Trong thời cổ đại, muối đắt đến mức chết người, tại sao? Công nghệ năng lượng không tốt, quy trình lạc hậu, còn bị độc quyền kiểm soát. Khi đó, "nấu muối bằng phương pháp ngâm muối" hiệu quả cực thấp, Quản Trọng thời Xuân Thu đã thiết lập chế độ độc quyền về muối, đến thời Hán, Sàng Hồng Dương còn trực tiếp thiết lập chế độ độc quyền muối và sắt, kết quả giá muối cao gấp 6 lần sắt. Sắt do phân tán quá nhiều không kiểm soát được nên dần dần rút khỏi chế độ độc quyền, muối trở thành túi tiền của triều đại.

Câu chuyện này khi đặt vào thị trường kim loại hiện tại thật thú vị. Trong bối cảnh giảm lãi suất, quy luật luân chuyển kim loại có một: vàng bạc → đồng → nhôm → kim loại nhỏ → sản phẩm gia công, lần lượt chuyển đổi. Ngành công nghiệp sản xuất toàn cầu sắp phục hồi, chu kỳ phân bổ của nhôm điện đang trải qua ba giai đoạn: "tốc độ giảm lãi suất chậm lại - giảm lãi suất kết thúc - giai đoạn trước khi tăng lãi suất". Chúng ta vẫn còn ở giai đoạn đầu, sắp đón nhận điểm xoay của cơ bản và định giá cùng lúc.

Dữ liệu là thuyết phục nhất. Tỷ lệ giá đồng và nhôm hiện tại là 4.4, đạt đỉnh mới. Trong 3 năm tới, cả đồng và nhôm đều thiếu hàng, theo ước tính bảo thủ, nếu giá đồng là 8.8 vạn nhân dân tệ/tấn, thì điểm chuyển đổi của việc thay thế đồng bằng nhôm sẽ là 3.5, kéo theo giá nhôm có thể tăng lên 2.5 vạn nhân dân tệ/tấn.

Tại sao dám lạc quan về nhôm điện? Ba lý do chồng chất: Thứ nhất, tỷ suất cổ tức của ngành này lên tới 5%, đúng là tài sản lợi nhuận cao cấp; thứ hai, công suất sản xuất trong nước đã đạt đỉnh, năng lượng điện ở nước ngoài cũng căng thẳng, tăng thêm tính chất tài nguyên; thứ ba, sau khi thị trường mềm mại, tình hình công nghiệp toàn cầu bắt đầu phục hồi từ đáy, ngành sản xuất có triển vọng. Ba lý do cộng hưởng, việc định giá phục hồi lên mức 12X-15X là dự đoán hợp lý.