Tập đoàn truyền thông của Trump đặt giới hạn cho token DJT: Không thể chuyển nhượng, không thể rút tiền, điều này đang bảo vệ hay hạn chế?

Trump Media & Technology Group recently announced a special token plan: the ultimate beneficial owner of each DJT stock will be eligible to receive a new digital currency token, but this token has two strict restrictions — non-transferable and non-exchangeable for cash. This design has attracted attention in the cryptocurrency market because it breaks the fundamental properties of traditional tokens.

Đây không phải là token thông thường

Điều kiện hạn chế đặc biệt

Hai hạn chế cốt lõi mà Trump Media Group đặt ra cho token DJT:

• Không thể chuyển nhượng: người sở hữu không thể chuyển token cho người khác hoặc bán trên thị trường
• Không thể quy đổi thành tiền mặt: token không thể đổi trực tiếp lấy USD hoặc các tiền tệ pháp định khác

Điều này có nghĩa là token DJT về bản chất giống như một chứng chỉ số gắn liền với cổ phiếu hơn là một tài sản mã hóa thực sự có thể lưu thông. Ngược lại, các token truyền thống như Bitcoin, Ethereum có đặc điểm cốt lõi là có thể tự do chuyển nhượng và giao dịch.

Tại sao thiết kế như vậy

Từ góc độ của Trump Media, thiết kế này có thể xuất phát từ một số lý do:

• Ngăn chặn đầu cơ: hạn chế tính thanh khoản có thể giảm thiểu các hoạt động đầu cơ ngắn hạn và biến động giá
• Tránh các quy định pháp lý: các hạn chế nghiêm ngặt có thể giúp tránh các yêu cầu quản lý đối với tài sản mã hóa
• Duy trì trật tự: đảm bảo chỉ những người sở hữu cổ phiếu thực sự mới có thể nhận token, tránh gây rối loạn thị trường

Tình hình thị trường hiện tại

Theo dữ liệu mới nhất, giá DJT hiện là 0.000070 USD, giảm 4.51% trong 24 giờ, tăng 10.15% trong 7 ngày. Mặc dù lượng token lưu hành là 0, tổng cung đạt 9,999,999,883 token, nhưng tính thanh khoản thực tế của các token này hầu như không tồn tại.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư

Định nghĩa lại giá trị

Nếu token DJT không thể chuyển nhượng, không thể rút tiền mặt, thì định nghĩa về giá trị của nó đã thay đổi. Giá trị của các token truyền thống dựa trên tính thanh khoản thị trường và nhu cầu giao dịch, còn giá trị của token DJT chỉ có thể đến từ chính tài sản cổ phiếu phía sau nó. Nói cách khác, token này có thể không có giá trị giao dịch độc lập.

Loại bỏ rủi ro thanh khoản?

Một góc nhìn thú vị là, hạn chế tính thanh khoản thực sự có thể ngăn chặn bán tháo quy mô lớn và sụp đổ giá. Nhưng điều này cũng có nghĩa là người sở hữu bị khóa hoàn toàn, không thể linh hoạt điều chỉnh vị thế. Thiết kế này gần hơn với cổ phiếu hạn chế trong tài chính truyền thống hơn là tài sản mã hóa.

Tóm lại

Việc Trump Media Group đặt ra hạn chế không thể chuyển nhượng và không thể quy đổi thành tiền mặt cho token DJT về bản chất đang định nghĩa lại ý nghĩa của “token”. Đây không phải là một tài sản mã hóa có thể lưu thông, mà là chứng chỉ số liên kết với quyền lợi cổ phiếu. Đối với thị trường, thiết kế này có thể nhằm ngăn chặn đầu cơ và tránh các quy định pháp lý, hoặc phản ánh thái độ thận trọng của dự án đối với tính thanh khoản của token. Vấn đề then chốt là, liệu token như vậy còn có giá trị đầu tư theo nghĩa truyền thống hay không, hoặc giá trị của nó hoàn toàn phụ thuộc vào hiệu suất của cổ phiếu DJT phía sau.