Điều gì đằng sau $88 triệu đô đặt cược vào một dự án công nghiệp: Chart Industries trong tầm ngắm

Một quỹ macro toàn cầu có trụ sở tại São Paulo vừa thực hiện một bước đi ấn tượng trên thị trường. Absolute Gestão de Investimentos đã tích lũy 440.746 cổ phiếu của Chart Industries (NYSE: GTLS) trong quý 3, tương đương với một vị thế trị giá $88 triệu đô la, hiện là khoản nắm giữ lớn thứ ba của quỹ, chiếm 11% tổng tài sản có thể báo cáo được. Thời điểm và niềm tin đằng sau khoản đặt cược này xứng đáng được xem xét kỹ hơn.

Phép tính đằng sau vị thế 11%

Về mặt bối cảnh, việc dành khoảng 11% vốn cổ phần Mỹ được báo cáo cho một cổ phiếu công nghiệp duy nhất cho thấy niềm tin nghiêm túc. Khoản đầu tư này trị giá 88,22 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9, theo các hồ sơ SEC công bố ngày 13 tháng 11. Khi một quỹ chuyên biệt tập trung nhiều sức mạnh vào một tên tuổi, điều này thường phản ánh sự tự tin vào các yếu tố cơ bản hơn là theo đuổi đà tăng giá.

Cũng đáng chú ý rằng Baker Hughes đã công bố kế hoạch mua Chart với $210 mỗi cổ phiếu—vì vậy có một khoản phí nhỏ đang chờ xử lý nếu thương vụ này kết thúc như dự kiến vào năm 2025. Việc giao dịch này xảy ra trước hay sau thông báo mua lại vẫn chưa rõ ràng, nhưng phép tính có khả năng mang lại lợi ích tiềm năng.

Câu chuyện vận hành thật sự hấp dẫn

Điều làm cho điều này khác biệt so với một trò chơi đầu cơ điển hình chính là những gì thực sự đang diễn ra bên trong doanh nghiệp. Chart Industries vừa báo cáo các đơn hàng quý 3 tăng gần 44% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức kỷ lục 1,68 tỷ đô la. Tổng tồn kho hiện vượt quá $6 tỷ đô la, cho thấy khả năng dự báo doanh thu nhiều năm tới.

Nhu cầu đến từ đâu? Các dự án LNG, mở rộng trung tâm dữ liệu, hạ tầng hydro, các sáng kiến thu giữ carbon, và các nhà sản xuất khí công nghiệp đều cam kết vốn nhiều năm trước. Đó là nhu cầu mang tính cấu trúc, không phải là tiếng ồn chu kỳ.

Thậm chí còn rõ ràng hơn: biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã tăng lên khoảng 23% mặc dù đã báo cáo lỗ GAAP từ các chi phí hợp nhất và chấm dứt một lần. Khi một công ty có thể mang lại lợi nhuận như vậy trong khi đối mặt với các khó khăn trong quá trình tích hợp, điều này cho thấy sức mạnh lợi nhuận đáng kể nằm dưới các tiêu đề.

Vị trí này phù hợp với chủ đề danh mục đầu tư như thế nào

Chart Industries hoạt động tại giao điểm của an ninh năng lượng, điện khí hóa và giảm phát thải—ba chủ đề lớn định hình chi tiêu hạ tầng toàn cầu. Đó chính xác là lý do tại sao vị thế này nằm cùng với các khoản nắm giữ hàng đầu khác của quỹ: các cổ phiếu an ninh mạng (CYBR trị giá 92,23 triệu đô la), tiếp xúc thị trường mới nổi rộng (EEM trị giá 89,72 triệu đô la), và các ETF khu vực như EWZ trị giá 48,85 triệu đô la.

Công ty thiết kế và sản xuất thiết bị chuyên dụng—bồn chứa lưu trữ cryogenic, bộ trao đổi nhiệt, hệ thống tái khí hóa, và các giải pháp thu giữ hydro/CO2. Khách hàng của họ bao gồm các nhà sản xuất khí công nghiệp, các công ty năng lượng, và các ngành nghề niche như hàng không vũ trụ, thực phẩm và đồ uống, và xử lý nước. Hãy nghĩ về nó như hạ tầng cho quá trình chuyển đổi năng lượng.

Vị trí cổ phiếu hiện tại như thế nào

Tính đến giữa quý, cổ phiếu Chart giao dịch quanh mức $205,85, tăng khoảng 5% so với đầu năm nhưng vẫn kém xa mức tăng 15% của S&P 500. Vốn hóa thị trường đạt 9,25 tỷ đô la với doanh thu 12 tháng gần nhất là 4,29 tỷ đô la và lợi nhuận ròng 66,70 triệu đô la.

Việc cổ phiếu không theo kịp thị trường chung chính là điều làm cho việc tích lũy của các tổ chức dựa trên niềm tin này trở nên thú vị. Trong khi các thị trường theo đuổi đà tăng ở nơi khác, quỹ này đang chuẩn bị cho một công ty đang có tồn kho kỷ lục, biên lợi nhuận mở rộng, và tiếp xúc với các yếu tố tăng trưởng lâu dài mà vẫn chưa được định giá đầy đủ.