Con đường dẫn đến lợi nhuận vượt trội của Deutsche Bank: Làm thế nào đòn bẩy CET1 13.5-14% thúc đẩy lợi nhuận vượt quá 13% vào năm 2028

Ngành dịch vụ tài chính đang trải qua một sự chuyển đổi đáng kể về các chỉ số lợi nhuận và chiến lược quản lý vốn. Deutsche Bank đã nổi lên như một ví dụ hàng đầu, đề ra lộ trình toàn diện để đạt lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (RoTE) vượt quá 13% vào năm 2028—mục tiêu đầy tham vọng phản ánh xu hướng rộng hơn của ngành trong việc nâng cao giá trị cho cổ đông.

Bối cảnh ngành: Cuộc đua lợi nhuận giữa các ngân hàng toàn cầu

Cảnh quan cạnh tranh đã trở nên gay gắt hơn giữa các tổ chức tài chính lớn. Wells Fargo & Company đã nâng mục tiêu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) của mình lên 17-18% trong trung hạn, tăng đáng kể so với hướng dẫn trước là 15%. Sự nâng cao này cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo sau khi Federal Reserve loại bỏ giới hạn tài sản, điều này giờ đây cho phép Wells Fargo linh hoạt hơn trong việc huy động tiền gửi, mở rộng danh mục cho vay và hoạt động chứng khoán.

Tương tự, Citigroup, Inc. đang thực hiện một quá trình chuyển đổi hoạt động nhiều năm nhằm đạt ROTCE 10-11% vào năm 2026. Thông qua việc tối ưu hóa hoạt động, tái cấu trúc lãnh đạo và giảm độ phức tạp, Citigroup dự kiến tăng trưởng doanh thu ở mức 4-5% theo tỷ lệ cộng gộp hàng năm trong khi hướng tới tiết kiệm chi phí hàng năm từ 2-2.5 tỷ USD vào năm 2026.

Chiến lược Ba trụ cột của Deutsche Bank để thúc đẩy RoTE

Con đường của Deutsche Bank để vượt qua 13% RoTE dựa trên ba trụ cột chiến lược liên kết chặt chẽ: mở rộng doanh thu, nâng cao hiệu quả hoạt động và tối ưu hóa phân bổ vốn.

Tăng trưởng doanh thu và định vị thị trường

Ngân hàng đặt mục tiêu đạt thêm 5 tỷ €($5.8 tỷ) doanh thu tăng hàng năm thông qua việc triển khai quy mô mô hình Global Hausbank. Trong khuôn khổ này, Đức là thị trường ưu tiên, với dự kiến đạt 2 tỷ €($2.3 tỷ) doanh thu từ hoạt động nội địa. Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng bao gồm nâng cao khả năng quản lý tài sản, mở rộng hạ tầng thanh toán, củng cố dịch vụ tư vấn và định vị để hưởng lợi từ các sáng kiến tài chính cấu trúc và làn sóng đầu tư của khu vực tư nhân.

Kỷ luật chi phí và xuất sắc hoạt động

Deutsche Bank đã đặt mục tiêu tỷ lệ chi phí trên thu nhập dưới 60% vào năm 2028, thể hiện sự cải thiện đáng kể so với các chuẩn mực trung hạn trước đó. 2 tỷ € chi phí gộp sẽ được thực hiện thông qua tối ưu hóa quy trình, triển khai tự động hóa và tích hợp nền tảng kỹ thuật số cộng với AI. Quá trình chuyển đổi hoạt động này trực tiếp hỗ trợ mục tiêu lợi nhuận đồng thời nâng cao vị thế cạnh tranh.

Quản lý vốn và phân phối cho cổ đông

Nền tảng của chiến lược này là quản lý vốn một cách kỷ luật. Deutsche Bank dự định duy trì tỷ lệ Vốn Cơ bản Vốn Cấp 1 (CET1) trong khoảng 13.5-14%, cân bằng giữa khả năng chống chịu tài chính và tối đa hóa lợi nhuận. Khung vốn này hỗ trợ cả an toàn lẫn khả năng tăng trưởng.

Bắt đầu từ năm 2026, ngân hàng dự kiến nâng tỷ lệ phân phối lợi nhuận ròng trả cổ đông lên 60%, cao hơn mục tiêu 50% duy trì đến năm 2025. Bằng cách trả vốn lớn hơn qua cổ tức và mua lại cổ phần trong khi duy trì tăng trưởng lợi nhuận, Deutsche Bank một cách cơ học nâng cao lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Cách tiếp cận này củng cố niềm tin của các bên liên quan vào khả năng duy trì lợi nhuận đồng thời thúc đẩy nhanh hơn lợi nhuận trên vốn hữu hình.

Cơ chế cải thiện RoTE

Sự kết hợp của ba trụ cột này tạo ra hiệu ứng nhân. Tăng trưởng doanh thu và giảm chi phí mở rộng tử số (lợi nhuận) của phép tính lợi nhuận. Đồng thời, các phân phối vốn tăng lên giảm dần cơ sở vốn chủ sở hữu trong khi lợi nhuận tăng cường, từ đó nâng cao RoTE về mặt toán học. Việc duy trì CET1 ở mức 13.5-14% đảm bảo tổ chức giữ được các khoản dự phòng vốn phù hợp trong khi tối ưu hóa mẫu số trong các phép tính lợi nhuận.

Xác thực thị trường

Hiệu suất cổ phiếu của Deutsche Bank đã phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng của thị trường vào hướng đi chiến lược này. Trong vòng sáu tháng, cổ phiếu Deutsche Bank đã tăng 35.5% trên sàn NYSE, vượt xa mức tăng 24.8% của nhóm các đối thủ trong ngành dịch vụ tài chính. Sự vượt trội này cho thấy các nhà đầu tư nhận thức rõ tính khả thi và độ tin cậy của các mục tiêu lợi nhuận của ban lãnh đạo.

Sự hội tụ của các nâng cấp lợi nhuận toàn ngành—dù là 13% RoTE của Deutsche Bank, ROTCE nâng cao của Wells Fargo hay các lợi ích về hiệu quả của Citigroup—phản ánh một chu kỳ ngành trưởng thành hơn, nơi kỷ luật chi phí, đầu tư công nghệ và phân bổ vốn có kỷ luật đang mang lại lợi nhuận rõ ràng cho cổ đông.